光伏产业周报

咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号研报作者：陈乃轩Z0023138审核：唐韵Z0002422 【免责声明】本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“东亚期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 工业硅 基本面信息1：新疆石河子地区因污染警报启动减产，短期供应压力缓解。基本面信息2：4月退税政策窗口期临近，光伏产业链抢出口预期升温，短期提振工业硅需求。基本面信息3：社会库存55.7万吨，环比增0.36%，去化缓慢。基本面信息4：抢出口行情结束后，工业硅需求或面临断崖式收缩；多晶硅价格干预弱化加剧下行风险。观点：短期抢出口预期叠加成本支撑，价格或震荡偏强。中期退税窗口关闭后需求收缩压力显著，需警惕二季度下行风险。 多晶硅 基本面信息1：4月出口退税政策窗口期临近，下游光伏环节抢出口行为逐步显现，短期刺激多晶硅采购需求。基本面信息2：N型复投料报价周环比上涨3.77%，现货价格支撑市场情绪。基本面信息3：抢出口结束后，工业硅、多晶硅需求或面临断崖式下滑，价格下行压力显著。基本面信息4：市场监管总局约谈后，光伏行业协会对多晶硅价格的调控力度减弱。观点：短期抢出口预期支撑价格，但中期需求收缩风险制约上行空间，多晶硅短期或保持震荡偏强。 光伏产业链基本面 产量上游-工业硅 中游-多晶硅 下游-硅片 下游-电池片 终端-光伏组件 库存 利润