欧线集运周报：运价见顶回落

2026年1月11日 欧线集运周报 摘要： 创元研究 1月5日周一盘后发布的SCFIS欧线为1795.83点，环比上涨3.05%。周二马士基开舱W4报价2835美元/FEU，环比上涨100美元，周三EC2602开盘冲高至1982.6后回落，马士基下调上海-Gdansk运价带动盘面大幅跳水，最终收于1779.1点，其他船司陆续调降1月下旬报价。截至周五收盘EC2602合约收于1729.8点，持仓量减少2305手至17703手。EC2604收于1144.5点，持仓量增加1247手至29021手，主力合约换月至2604。 创元研究金融组 研究员：金芸立期货从业资格号：F3077205投资咨询资格：Z0019187 联系人：崔宇昂邮箱：cuiya@cyqh.com.cn期货从业资格号：F03131197 财政部发布《关于调整光伏等产品出口退税政策的公告》，2026年4月1日起，取消光伏等产品增值税出口退税，自2026年4月1日起至2026年12月31日，将电池产品的增值税出口退税率由9%下调至6%；2027年1月1日起，取消电池产品增值税出口退税。 1月9日盘后发布的SCFI上海-欧洲基本港为1719美元/TEU，较上期上涨29美元，涨幅1.72%。 线上运价方面，1月下旬运价多数调降，MSC3140美元降300至2840美元/FEU。马士基W4开舱2835美元，环比上涨100美元。PA联盟，ONE2835美元降200至2635美元/FEU，2月同价。OCEAN联盟，长荣3530美元降400至3130美元/FEU，OOCL3080美元降200至2880美元/FEU。 地缘方面，1月11日，据以色列官员和一名阿拉伯外交官消息，以色列国防军已制定计划，准备于今年3月在加沙地带发起新一轮密集军事行动。据悉，此次攻势将主要针对加沙城，其核心目标是将当前的停火线，也就是所谓“黄线”向西推移至沿海地区，从而进一步扩大以军对加沙地带的控制范围。 运价见顶，目前下旬运价调整以沿用上旬为主，取消光伏等产品增值税出口退税或导致短期抢运。地缘扰动犹存，关注4-6反套。 目录 一、近期回顾....................................................3二、运价指数以及现货报价........................................3三、供需端.....................................................5四、地缘相关....................................................7 一、近期回顾 1月5日周一盘后发布的SCFIS欧线为1795.83点，环比上涨3.05%。周二马士基开舱W4报价2835美元/FEU，环比上涨100美元，周三EC2602开盘冲高至1982.6后回落，马士基下调上海-Gdansk运价带动盘面大幅跳水，最终收于1779.1点，其他船司陆续调降1月下旬报价。截至周五收盘EC2602合约收于1729.8点，持仓量减少2305手至17703手。EC2604收于1144.5点，持仓量增加1247手至29021手，主力合约换月至2604。 自2026年4月1日起，取消光伏等产品增值税出口退税，自2026年4月1日起至2026年12月31日，将电池产品的增值税出口退税率由9%下调至6%；2027年1月1日起，取消电池产品增值税出口退税 二、运价指数以及现货报价 1月9日盘后发布的SCFI上海-欧洲基本港为1719美元/TEU，较上期上涨29美元，涨幅1.72%。 线上运价方面，1月下旬运价多数调降，MSC3140美元降300至2840美元/FEU。马士基W4开舱2835美元，环比上涨100美元。PA联盟，ONE2835美元降200至2635美元/FEU，2月同价。OCEAN联盟，长荣3530美元降400至3130美元/FEU，OOCL3080美元降200至2880美元/FEU。 SCFI地中海、美西美东运价延续上涨但增长放缓。SCFI地中海航线由3143美元/TEU上涨至3232美元/FEU涨幅2.83%，美西航线运价由2188美元上涨至2218美元/FEU，涨幅1.37%，美东航线由3033美元/FEU上涨至3128美元/FEU，涨幅3.13%。 资料来源：克拉克森,创元研究 资料来源：克拉克森，创元研究 资料来源：克拉克森，创元研究 资料来源：克拉克森,创元研究 资料来源：iFind,创元研究 资料来源：iFind，创元研究 资料来源：iFind，创元研究 资料来源：iFind,创元研究 资料来源：iFind,创元研究 资料来源：iFind，创元研究 三、供需端 2026年全年预计交付120000+集装箱船56艘，总计运力80万TEU。具体分船型为12000-16999TEU预计交付46艘，总计运力67.7万TEU，17000+TEU交付10艘，总计运力12万TEU。 12000-16999TEU的集装箱船中，OCEAN联盟，达飞预计接收14艘，长荣13艘，中远1艘，OOCL2艘共30艘，总计约44.8万TEU。ONE接收10艘，阳明5艘，总计运力约21.3万TEU。MSC预计接收1艘，总计约1.6万TEU。17000+TEU以上的船型共10艘，全部属于OCEAN联盟，其中达飞接收8艘，OOCL2艘，总计运力约12万TEU 资料来源：iFind，创元研究 资料来源：iFind,创元研究 资料来源：iFind,创元研究 四、地缘相关 金十数据1月11日，据以色列官员和一名阿拉伯外交官消息，以色列国防军已制定计划，准备于今年3月在加沙地带发起新一轮密集军事行动。据悉，此次攻势将主要针对加沙城，其核心目标是将当前的停火线，也就是所谓“黄线”向西推移至沿海地区，从而进一步扩大以军对加沙地带的控制范围。 也门胡塞武装发表声明称，沙特方面通过也门总统领导委员会主席阿里米释放出“重启战争”的信号。胡塞武装警告称，若沙特采取军事行动，将遭到强有力回应。声明强调，任何针对也门的军事冒险都将遭到毁灭性打击，其 代价将十分高昂。胡塞武装方面表示，沙特当前唯一的选择是履行和平承诺，结束对也门事务的干预，并从也门撤出。 创元研究团队介绍： 许红萍，创元期货研究院院长，10年以上期货研究经验，5年以上专业的大宗商品、资产配置和研究团队投研一体化运营经验。擅长有色金属研究，曾在有色金属报、期货日报、文华财经、商报网等刊物上发表了大量研究论文、调研报告及评论文章；选获2013年上海期货交易所铝优秀分析师、2014年上海期货交易所有色金属优秀分析师（团队）。（从业资格号：F03102278） 廉超，创元期货研究院联席院长，经济学硕士，郑州商品交易所高级分析师，十几年期货市场研究和交易经验，多次穿越期货市场牛熊市。（从业资格号：F03094491；投资咨询证号：Z0017395） 创元宏观金融组： 刘钇含，股指期货研究员，英国利物浦大学金融数学硕士，拥有多年券商从业经验。专注于股指期货的研究，善于从宏观基本面出发对股指进行大势研判，把握行业和风格轮动。（从业资格号：F3050233；投资咨询证号：Z0015686） 金芸立，国债期货研究员，墨尔本大学管理金融学硕士，获期货日报“最佳宏观金融期货分析师”。专注宏观与利率债研究，善于把握阶段性行情逻辑。（从业资格号：F3077205；投资咨询证号：Z0019187） 何燚，贵金属期货研究员，中国地质大学（北京）矿产普查与勘探专业硕士，专注贵金属的大势逻辑判断，聚焦多方因素对贵金属行情进行综合分析。（从业资格号：F03110267；投资咨询证号：Z0021628）崔宇昂，美国东北大学金融学硕士，专注集运上下游产业链的基本面分析。（从业资格号：F03131197） 创元有色金属组： 夏鹏，三年产业龙头企业现货背景，多年国内大型期货公司及国内头部私募投资公司任职经验，善于从产业基本面和买方交易逻辑角度寻找投资机会。（从业资格号：F03111706） 李玉芬，致力于铝、氧化铝、锡品种的上下游分析，注重基本面判断，善于发掘产业链的主要矛盾。（从业资格号：F03105791；投资咨询证号：Z0021370） 吴开来，中国地震局工程力学研究所结构工程专业硕士，本科清华大学土木工程专业，从事铅锌产业链基本面分析。（从业资格号：F03124136） 余烁，中国科学技术大学管理科学与工程专业硕士，专注于上游锂资源和中下游新能源产业链，从基本面出发，解读碳酸锂市场的供需关系、价格波动及影响因素。（从业资格号：F03124512） 贺崧泽，西澳大利亚大学金融硕士，多年海内外市场投研相关经验，擅长基本面分析以及通过宏观面，博弈层面分析市场。（从业资格：F03143591） 创元黑色建材组： 陶锐，黑色建材组组长、黑色产业链研究员，重庆大学数量经济学硕士，曾任职于某大型期货公司黑色主管，荣获“最佳工业品期货分析师”、“2024年度最佳黑色产业期货研究团队”。（从业资格号：F03103785；投资咨询证号：Z0018217） 韩涵，奥克兰大学专业会计硕士，专注纯碱玻璃上下游分析和基本面逻辑判断，获期货日报“2024年度最佳黑色产业期货研究团队”（从业资格号：F03101643） 安帅澎，伦敦大学玛丽女王学院金融专业硕士，专注钢材上下游产业链的基本面研究。（从业资格号： F03115418） 创元能源化工组： 高赵，能源化工组组长、原油期货研究员，伦敦国王学院银行与金融专业硕士。获期货日报“最佳能源化工产业期货研究团队”、“最佳工业品期货分析师”。（从业资格号：F3056463；投资咨询证号：Z0016216）白虎，从事能源化工品行业研究多年，熟悉从原油到化工品种产业上下游情况，对能源化工行业发展有深刻的认识，擅长通过分析品种基本面强弱、边际变化等，进行月间套利、强弱对冲。曾任职于大型资讯公司及国内知名投资公司。（从业资格号：F03099545） 常城，PX-PTA期货研究员，东南大学硕士，致力于PX-PTA产业链基本面研究。荣获郑商所“石油化工类高级分析师”、期货日报“最佳工业品分析师”。（从业资格号：F3077076；投资咨询证号：Z0018117）母贵煜，同济大学管理学硕士，专注甲醇、尿素上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03122114） 创元农副产品组： 张琳静，农副产品组组长、油脂期货研究员，期货日报最佳农副产品分析师，有10年多期货研究交易经验，专注于油脂产业链上下游分析和行情研究。（从业资格号：F3074635；投资咨询证号：Z0016616） 陈仁涛，苏州大学金融专业硕士，专注玉米、生猪上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03105803；投资咨询证号：Z0021372） 赵玉，澳国立大学金融专业硕士，专注大豆上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03114695）张英鸿，复旦大学金融专业硕士，专注原木和纸浆上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03138748） 创元期货股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备期货投资咨询业务资格，核准批文：苏证监期货字[2013]99号。 免责声明： 本研究报告仅供创元期货股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需征得创元期货股份有限公司同意，且不得对