大越期货投资咨询部胡毓秀从业资格证号:F03105325投资咨询证:Z0021337联系方式:0575-85226759 重要提示:本报告非期货交易咨询业务项下服务,其中的观点和信息仅作参考之用,不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户;市场有风险,投资需谨慎。 每日观点焦煤: 1、基本面:近两日产地部分前期检修停产煤矿陆续恢复,供应端有所增量,炼焦煤供给逐步回归正常。市场情绪有所修复,线上竞拍成交涨跌互现,部分前期价格下跌较慢煤种继续补跌,部分优质资源经前期下跌后竞拍成交有所好转,价格企稳小幅反弹,但当前焦钢企业盈利不佳,焦企仍未有大规模集中补库行为,短期煤价仍窄幅震荡运行为主;偏空 2、基差:现货市场价1200,基差10;现货水期货;偏空 3、库存:钢厂库存801万吨,港口库存295万吨,独立焦企库存861万吨,总样本库存1957万吨,较上周减少21万吨;偏多 4、盘面:20日线向上,价格在20日线上方;偏多 5、主力持仓:焦煤主力净多,多减;偏多 6、预期:近期钢厂利润修复、铁水回升,终端需求相比之前略有回升,原料刚需仍有韧性。但利润有限下,焦钢企业依旧保持较为谨慎的采购节奏,整体仍以刚需采购为主,需求释放力度有限,预计短期焦煤价格或暂稳运行。 焦煤 利多:1.铁水产量上涨2.供应难有增量 利空:1.焦钢企业对原料煤采购放缓2.钢材价格疲软 每日观点 焦炭: 1、基本面:市场情绪快速回暖,带动焦企出货情况明显好转,厂内焦炭库存不同程度下滑,部分焦企库存低位或零库存运行。考虑到当前焦炭价格偏低,焦企盈利空间缩减,短期内焦企提产意愿偏弱;偏空2、基差:现货市场价1630,基差-135;现货贴水期货;偏空3、库存:钢厂库存626万吨,港口库存187万吨,独立焦企库存45万吨,总样本库存858万吨,较上周减少1万吨;偏多4、盘面:20日线向上,价格在20日线上方;偏多5、主力持仓:焦炭主力净多,多减;偏多6、预期:现阶段焦煤没有明显止跌,成本端支撑依旧偏弱,且钢厂利润未明显修复、终端需求依旧处于淡季,焦炭与钢材需求短期内难有改善。在成本弱支撑与需求强压制的背景下,焦炭第五轮看跌预期较大,预计短期焦炭暂稳运行。 焦炭 利多:1.铁水产量上涨,高炉开工率同步上升 利空:1.钢厂利润空间受到挤压2.补库需求已有部分透支 价格 价格 焦煤价差 数据来源:Wind 焦炭价差 港口库存 •焦煤港口库存为295万吨,较上周减少0.1万吨;焦炭港口库存195.1吨,较上周增加1万吨。 独立焦企库存 •独立焦企焦煤库存819.3万吨,较上周减少69.2万吨;焦炭库存42.5吨,较上周增加3.5万吨。 钢厂库存 •钢厂焦煤库存803.8万吨,较上周增加4.3万吨;焦炭库存626.7万吨,较上周减少13.3万吨。 洗煤厂原煤库存 洗煤厂精煤库存 洗煤厂精煤产量 焦炉产能利用率 全国230家独立焦企样本:产能利用74.48%。 吨焦平均盈利 全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利25元。 焦炭日均产量 焦炭月度产量 高炉开工率 铁水产量 免责声明 •本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权,任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发,须注明出处为大越期货股份有限公司,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 •本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料,但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖,且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。 •本报告中的信息以及所表达意见,仅作参考之用,不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议,大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保,投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 THANKS!