智谱、MiniMax两大大模型企业港股集中上市，淘宝闪购26年继续保持大力度投入

分析师 ►“全球大模型第一股”智谱正式上市 2026年1月8日，北京智谱华章科技股份有限公司（02513.HK）（以下简称“智谱”）在中国香港联合交易所挂牌上市。这意味着，全球首家以通用人工智能（AGI）基座模型为核心业务的上市公司正式花落中国，中国最大的独立大模型厂商智谱由 此成为“全球大模型第一股”。 分析师：邓奕辰邮箱：dengyc@hx168.com.cnSAC NO：S1120525020001联系电话： 分析师：刘彦菁邮箱：liuyj3@hx168.com.cnSAC NO：S1120525020003联系电话： 据悉，智谱面向全球开发者的模型业务（GLM coding plan）已经获得超过1亿元人民币（合1400万美元）的年度经常性收入（ARR），3个月快速拥有了超过15万付费开发者用户。该套餐以Anthropic的Claude价格七分之一即可享受到几乎同级别的Coding性能，受到海外开发者的喜爱。 智谱提出并持续演进的GLM（General Language Model）技术路线，被市场视为国内少数可与GPT体系正面对标的通用预训练架构。该架构在鲁棒性、可控性及幻觉率控制等关键指标上具备明显优势，并已完成对40余款国产芯片的适配，在算力自主可控层面具备先发优势。 智谱的新一代旗舰模型GLM-4.7一经发布，即登顶Hugging Face（抱抱脸）全球趋势榜第一。在全球知名的权威大模型评测榜单Artificial Analysis Intelligence Index（AA智能指数）中，GLM-4.7综合成绩荣登全球开源模型与国产模型双料 榜 首。（2026-01-08，中国基金报） ►MiniMax港股上市：市值超700亿，阿里米哈游腾讯加持 大模型企业MiniMax（0100.HK）1月9日正式在港股上市，发行价为165港元，发行25,389,220股，募资41.89亿港元。MiniMax此次引入包括Aspex、Eastspring、Mirae Asset、阿里巴巴及易方达在内的14家基石投资者，认购总额3.5亿美元（约27.23亿港元）。 MiniMax招股书显示，MiniMax在2025年前9个月来自MiniMax收入为75.6万美元，占比为1.4%；来自海螺AI收入为1746.4万元，占比为32.6%；来自MiniMax语音收入为105万美元，占比为2%。 截至2025年9月30日，MiniMax的自研多模态模型及AI原生应用已累计为来自超过200个国家及地区的逾2.12亿名个人用户，以及10万+企业客户以及开发者提供服务。其中，MiniMax用户数为1905.7万名，来自海螺AI用户数为4234.8万名，来自Talkie╱星野用户数为1.47亿名。 MiniMax的AI原生产品的付费用户数从2023年的约119,700名增至2024年的约650,300名，并于截至2025年9月30日止九个月进一步增至约1,771,600名。 （2026-01-09，DoNews） ►阿里业绩前瞻：2026年淘宝闪购继续保持大力度 投入 根据市场消息，阿里巴巴面向投资者的最新交流信息显示，淘宝闪购在最新季度取得关键进展。同时，阿里集团对于淘 宝闪购2026年的投入战略也明朗化：闪购首要目标是份额增长，会坚定加大投入以达到市场绝对第一。 据Q4前瞻纪要，25年四季度中淘宝闪购增长势头继续强劲、非餐即时零售进展快速、同时比竞争对手亏损收敛速度更快。12月季度的闪购进展，进一步增强了阿里巴巴对闪购业务加大投入的信心。（2026-01-08，财联社） ►高德扫街榜上线100天:用户超6.6亿,商家营收增长270% 2026年1月7日，高德扫街榜宣布全新升级，发布全球首个“飞行街景”，推出全球首个全季节、全品类、全人群的生活服务动态榜单，从美食全面覆盖吃喝玩乐的生活服务领域。 高德扫街榜自2025年9月10日上线以来，迅速成为全国最大的美食榜单，累计吸引86万新商家入驻高德，商家订单量环比增长超330%，商家营业额环比增长超270%。目前，高德扫街榜累计用户规模突破6.6亿，根据QuestMobile的最新数据，在扫街榜带动下，高德APP单月新增4600万月活用户，月活用户数增至9.96亿。高德从“出行服务入口”全面进化为“生活服务入口”。（2026-01-07，品橙旅游） 投资建议 “AI+”逻辑催化促港股估值优化，消费格局变化下各行业新龙头地位趋稳，积极拥抱互联网&科技及新兴消费两条主线。相关受益标的包括1)互联网&科技行业，积极拥抱AI、资本开支增加的阿里巴巴-W、腾讯控股、快手-W、美团-W等；2）内需消费，受益标的：新消费龙头泡泡玛特、老铺黄金、毛戈平、蜜雪集团，成长空间大的小菜园、布鲁可、古茗、长白山、西域旅游、君亭酒店、同程旅行、携程集团-S等。 风险提示 市场情绪敏感风险，流动性管理风险，人工智能应用效果不及预期风险。 正文目录 1.周观点......................................................................................42.市场回顾...................................................................................102.1.港股走势.................................................................................102.2.中概股走势...............................................................................113.公司公告和新闻资讯..........................................................................133.1.餐饮.....................................................................................133.2.旅游.....................................................................................143.3.酒店.....................................................................................163.4.人服.....................................................................................173.5.科技&互联网..............................................................................194.投资建议...................................................................................225.风险提示...................................................................................22 图表目录 图1本周（26.01.05-26.01.09）港股通涨跌幅Top5................................................10图2本周（26.01.05-26.01.09）港股通涨跌幅Top5................................................11图3本周（26.01.05-26.01.09）及年初至今wind中资股行业指数涨跌幅..............................12图4本周（26.01.05-26.01.09）中概股涨跌幅Top5................................................12 表1港股大盘指数本周涨跌幅一览（26.01.05-26.01.09）...........................................10表2美股大盘指数本周涨跌幅一览（26.01.05-26.01.09）...........................................11 1.周观点 1.“全球大模型第一股”智谱正式上市 2026年1月8日，北京智谱华章科技股份有限公司（02513.HK）（以下简称“智谱”）在中国香港联合交易所挂牌上市。 这意味着，全球首家以通用人工智能（AGI）基座模型为核心业务的上市公司正式花落中国，中国最大的独立大模型厂商智谱由此成为“全球大模型第一股”。 上市首日开盘，智谱报120港元，市值528.28亿港元。 值得注意的是，在技术上，智谱并未将自身定位为“短期应用红利型公司”，而是明确提出了覆盖L1至L5阶段的AGI技术路线图，并将长期基座模型研发视为公司的核心使命。这一长期技术叙事，或将成为其在资本市场区别于一般AI公司的关键标签。 作为“全球大模型第一股”，智谱被誉为“中国的OpenAI”，是OpenAI的头号竞争对手，其稀缺性吸引了国际长线基金、知名产业资本及投资机构作为基石投资者。 根据全球公开发售文件，本次上市，智谱引入JSC International InvestmentFundSPC、JinYi Capital Multi-Strategy Fund SPC、Perseverance AssetManagement等11家基石投资者，合计认购29.8亿港元，囊括了一支由北京核心国资、头部保险资金、大型公募基金、明星私募基金和产业投资人构成的全明星基石投资阵容。 而在IPO之前，智谱已完成了8轮融资，融资规模超83亿元，云集一批主流明星投资机构。参投机构覆盖美团、蚂蚁、阿里、腾讯、小米、金山等产业资本，君联资本、启明创投、红杉中国、高瓴等头部创投机构，以及各地方政府国资。 目前，智谱正积极推动中国原创大模型及解决方案出海。由智谱主导、来自东盟十国及“一带一路”沿线的10个国家共同发起的“自主大模型国际共建联盟”，正在帮助“一带一路”国家构建可控的国家级AI基础设施。 据悉，智谱面向全球开发者的模型业务（GLM coding plan）已经获得超过1亿元人民币（合1400万美元）的年度经常性收入（ARR），3个月快速拥有了超过15万付费开发者用户。该套餐以Anthropic的Claude价格七分之一即可享受到几乎同级别的Coding性能，受到海外开发者的喜爱。 这表明，智谱GLM模型在成本和性价比方面的巨大优势，正在给其带来模型全球商业化快速增长的机会。 在全球AI竞赛持续升温的背景下，智谱拿下“全球大模型第一股”，凸显出中国在人工智能基础模型领域的产业链完整度与政策支持逐步成熟，不仅为国产大模型发展注入资本活力，更标志中国AGI企业正式迈入资本市场的舞台中央，开启与国际巨头同台竞技的新阶段。 全球开源与国产模型双料榜首 智谱脱胎于清华大学计算机系知识工程实验室（KEG），该实验室是中国从事自然语言处理（NLP）和知识图谱研究的机构之一。 需要注意的是，智谱并未将自身定位为“短期应用红利型公司”，而是明确提出覆盖L1至L5阶段的AGI技术路线图，并将长期基座模型研发视为公司的核心使命。从已推出的预训练模型、对齐与推理模型，到具备执行与反思能力的智能体产品，智谱正逐步向更高阶的自主智能阶段推进。这一长期