周度观点及策略
- 期现市场：鸡蛋期现货同步反弹，现货价格延续上涨，主产区均价3.14元/斤，涨幅5.02%。
- 基本面观点：
- 现货：蛋鸡生产成本及惜售心理支撑蛋价底部，市场交投氛围好转，库存持续消化。
- 供需：12月在产蛋鸡存栏量环比下降（12.95亿只，降幅0.92%），同比增幅7.11%。1月新开产蛋鸡数量继续缩减，淘鸡情绪不减，存栏量仍处高位但下滑预期。
- 策略观点与展望：
- 展望：供需失衡特征显著，在产蛋鸡存栏量高位运行，产能过剩，蛋价上行空间有限，但春节备货需求逐步启动，供需格局转向紧平衡。
- 策略：鸡蛋期货低位宽幅震荡，压力位3050~3100，期权可轻仓买入远月看涨合约。
- 风险：禽流感爆发、政策调整、替代品价格大幅波动。
产业链结构
- 上游：饲料、育种、动保行业；中游：蛋鸡养殖；下游：鸡蛋销售、淘汰蛋鸡、屠宰企业、深加工、居民消费。
期现市场
- 现货价格：主产区均价3.14元/斤，上涨0.15元/斤，涨幅5.02%。
- 基差：鸡蛋主力合约收盘价与现货基差变化。
- 价差：鸡蛋期货1-5价差、5-9价差走势。
供应端
- 在产蛋鸡存栏量：12月环比下降0.92%，同比增幅7.11%。1月新开产蛋鸡数量缩减，淘鸡情绪不减，存栏量仍处高位。
- 蛋鸡存栏占比：后备鸡、待淘蛋鸡存栏占比分析。
- 补栏量分析：12月鸡苗销量3725万羽，环比增加3.39%，但补栏积极性仍不高。
- 淘汰鸡价格：1月均价预计4.10元/斤，屠宰量环比增加9.20%。
- 淘汰鸡出栏情况：本周屠宰量233.30万只，环比增加19.65万只。
- 流通库存：生产及流通环节库存可用天数。
需求端
- 销区销量：主销区销量及全国鸡蛋销量分析。
- 替代品价格：牛肉、羊肉、白条鸡肉、生猪价格走势。
- 需求季节性：鸡蛋价格呈现明显的季节性特征，1-2月下滑，4月达最低，9月中下旬达最高。
成本端
- 饲料价格：蛋鸡养殖饲料价格及蛋料比分析。
- 蛋鸡养殖成本：2026年饲料成本或同比跌幅1%-2%，全行业成本普遍在3.5元/斤以上。
- 饲料比价：饲料比价及平衡点分析。
- 蛋鸡养殖利润：本周盈利-0.42元/斤，环比上涨23.64%；成本133.10元/只，环比上涨0.10%；盈利4.84元/只，环比上涨49.21%。
