一周行情回顾
申万房地产指数上涨5.07%，相对收益为2.29%，板块表现强于大盘。个股方面，城建发展、*ST亚太等个股涨幅居前，海南机场、光明地产等个股跌幅居前。
行业新闻追踪
- 南京发布三项人才新政，包括发放一次性生活补贴最高10万元、扩大住房租赁补贴发放范围。
- 沈阳住房公积金管理中心实施5项公积金贷款政策优化，包括延长最低首付政策期限、提高商转公贷款比例上限等。
- 上海市住建委推进公平竞争审查机制，防止“内卷式”竞争。
个股公告及新闻追踪
- 绿城管理新拓代建项目合同总建筑面积下降约3.1%，代建费预估增长约0.4%。
- 时代中国控股2025年度累计合同销售金额约53.37亿元。
- 中海发展宣布发行2026年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）。
- 保利发展2025年12月签约面积和签约金额同比分别减少19.33%和18.94%。
- 中国金茂2025年12月签约销售金额约128.21亿元。
行业基本面
重点城市一手房成交分析
本周（1.2-1.8），38个重点城市一手房成交套数和面积同比分别下降31.1%和39.8%，环比分别下降58.6%和64.5%。分能级来看，一线城市、二线城市和三四线城市成交套数和面积同比均下降，环比降幅较大。
重点城市二手房成交分析
本周（1.2-1.8），16个重点城市二手房成交套数和面积同比分别下降21%和23.8%，环比分别下降6.9%和8.3%。分能级来看，一线城市和二线城市成交套数和面积同比下降，三四线城市成交套数微增。
重点城市库存情况分析
本周（1.2-1.8），17个重点城市商品房库存面积环比增速为0%，去化周期149.2周。分能级来看，一线城市、二线城市和三四线城市库存面积环比增速均为0，去化周期分别为115.8周、173.4周和258.2周。
土地市场供给与成交分析
本周（12.29-1.4），土地供应面积同比增速为25.3%，供应均价同比增速为5.3%；土地成交面积同比增速为-62.2%，成交金额同比增速为-71.6%；土地成交楼面价1454元/平方米，溢价率0.5%。
房地产行业融资分析
本周（1.2-1.8），房地产企业合计发行信用债35.3亿元，同比增速为-57.67%，环比增速为411.59%。
投资建议
建议关注财务稳健、业绩表现良好的龙头房企，如越秀地产、华发股份、保利发展等。随着市场需求回升，物业管理公司有望迎来业绩和估值的修复，建议关注华润万象生活、中海物业等。
风险提示
销售不及预期，研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。
