行业周报：光热发电“十五五”目标确定，行业有望步入规模化征程

【】【】[Table_Industry]环保周报 证券研究报告 行业研究——周报 2026年1月11日 本期内容提要: ➢行业动态：（1）1月4日，国务院印发《固体废物综合治理行动计划》（以下简称《行动计划》）。《行动计划》提出，到2030年，重点领域固体废物专项整治取得明显成效，固体废物历史堆存量得到有效管控，非法倾倒处置高发态势得到遏制，大宗固体废弃物年综合利用量达到45亿吨，主要再生资源年循环利用量达到5.1亿吨，固体废物综合治理能力和水平显著提升。（2）为全面贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，贯彻落实党中央、国务院《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》《提振消费专项行动方案》等部署，近日，商务部等9部门联合出台了《关于实施绿色消费推进行动的通知》（以下简称《通知》），对“十五五”时期绿色消费工作作出安排。通知提出，推广绿色采购，优先采购和使用节能、节水、节材类以及低噪声的环保产品、设备和设施，以及完成超低排放改造、达到环保绩效A级企业的产品。鼓励企业参照相关标准和要求开展供应链碳足迹评价。 郭雪环保联席首席分析师执业编号：S1500525030002邮箱：guoxue@cindasc.com 吴柏莹环保行业分析师执业编号：S1500524100001邮箱：wuboying@cindasc.com ➢本周专题：2025年12月15日，国家发展改革委，国家能源局发布《关于促进光热发电规模化发展的若干意见》，提出到2030年，光热发电总装机规模力争达到1500万千瓦左右，度电成本与煤电基本相当；技术实现国际领先并完全自主可控，行业实现自主市场化、产业化发展，成为新能源领域具有国际竞争优势的新产业。光热发电兼具调峰电源和长时储能双重功能，能够有效平抑风电、光伏发电等新能源出力的波动性，是加快构建新型电力系统的重要支撑。经过多年发展，我国已成功掌握塔式、槽式、菲涅尔式等主流光热发电技术，已建成全球领先的光热发电产业链，电站单位千瓦建设成本从10年前的约3万元下降至1.5万元，度电成本降至0.6元上下，已初步具备规模化发展的基础。西子洁能在熔盐储热换热设备领域占据领先地位。西子洁能参与了我国首座规模化运行的塔式光热储能电站青海德令哈50MW项目的建设，同时作为核心设备供应商参与了青海省所有已投运的塔式光热电站项目。伴随光热发电规模化扩张，公司有望在设备环节深度受益。 信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCO.，LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座邮编：100031 ➢投资建议：“十四五”国家对环境质量和工业绿色低碳发展提出更多 要求，节能环保以及资源循环利用有望维持高景气度；此外在化债背景下，水务&垃圾焚烧板块作为运营类资产，盈利稳健上行，现金流持续向好，叠加公用事业市场化改革，优质运营类资产有望迎戴维斯双击。重点推荐：【瀚蓝环境】【兴蓉环境】【洪城环境】；建议关注：【旺能环境】【军信股份】【武汉控股】【英科再生】【高能环境】【青达环保】。 ➢风险提示：项目推进不及预期；市场竞争加剧；国际政治局势变化；政策推进不及预期；电价下调风险。 目录 一、本周市场表现：环保板块表现优于大盘....................................................................................5二、专题研究：光热发电“十五五”目标确定，行业有望步入规模化征程................................6三、行业动态.......................................................................................................................................9四、公司公告.....................................................................................................................................11五、投资建议.....................................................................................................................................13六、风险提示.....................................................................................................................................14 表目录 表1：光热发电类型详解.........................................................................................................................................7表2：光热发电政策梳理.........................................................................................................................................8表3：环保行业部分上市公司估值表................................................................................................................14 图目录 图1：申万（2021）各行业周涨跌幅（%）......................................................................................................5图2：环保板块细分子板块本周涨跌幅（%）.................................................................................................5图3：环保行业周涨幅前十（%）.........................................................................................................................6图4：环保行业周跌幅前十（%）.........................................................................................................................6图5：光热发电系统示意图.....................................................................................................................................6图6：光热发电主要类型.........................................................................................................................................7 一、本周市场表现：环保板块表现优于大盘 ⚫截至1月9日收盘，本周环保板块上涨3.9%，表现优于大盘；上证综指上涨3.8%到4120.43；涨跌幅前三的行业分别是综合（14.5%）、国防军工（13.6%）、传媒（13.1%），涨跌幅后三的行业分别是银行（-1.9%）、交通运输（0.2%）、石油石化（0.3%）。 资料来源：iFinD，信达证券研发中心 ⚫细分子板块情况：水务板块上涨2.07%；水治理板块上涨8.18%；大气治理板块上涨6.22%；环卫板块下跌1.28%；垃圾焚烧板块上涨1.40%；资源化板块上涨9.13%；固废其他板块上涨1.23%；监测/检测/仪表板块上涨6.83%；环境修复板块上涨9.62%；环保设备板块上涨3.51%。 资料来源：iFinD，信达证券研发中心 ⚫个股表现：本周环保板块，涨幅前十的分别为倍杰特、赛恩斯、天源环保、高能环境、华光环能、东湖高新、嘉戎技术、皖仪科技、京源环保、丛麟科技；跌幅前十分别为冰轮环境、中持股份、福龙马、飞马国际、盈峰环境、惠城环保、同兴科技、瀚蓝环境、宇通重工、龙净环保。 资料来源：iFinD，信达证券研发中心 资料来源：iFinD，信达证券研发中心 二、专题研究：光热发电“十五五”目标确定，行业有望步入规模化征程 光热发电兼具调峰电源和长时储能双重功能，能够有效平抑风电、光伏发电等新能源出力的波动性，是加快构建新型电力系统的重要支撑。光热发电是一种利用太阳能将光能转化为热能，再把热能转化为电能的发电方式。光热发电系统主要由太阳能收集器和发电机组成。太阳能收集器是光热发电系统的核心部件，当吸热体温度升高时，热量会被传导到发电机中的工质中，使其蒸汽生成并推动涡轮机转动。涡轮机与发电机相连，通过转动发电机发电。2025年12月，国家发展改革委、国家能源局发布《关于促进光热发电规模化发展的若干意见》提出到2030年，我国光热发电发展总装机规模力争达到1500万千瓦左右，度电成本与煤电基本相当，技术实现国际领先并完全自主可控，行业实现自主市场化、产业化发展，成为新能源领域具有国际竞争优势的新产业。 资料来源：《太阳能光热发电技术及其发展综述》张金平等，信达证券研发中心 光热发电的核心路径是“光—热—电”的能量转换： ➢聚光集热：利用大量反射镜将分散的太阳光反射并聚焦到特定的吸热器上，使吸热器内的工作介质，如熔盐、导热油等被加热到高达数百摄氏度的高温。 ➢热能传递与储存：被加热的高温介质会通过热交换系统，将热能传递给水以产生高温高压蒸汽；基于这个特殊的热能传递过程，光热发电拥有了一大核心优势——可储热——多余的热能可以通过熔盐等介质储存起来，在夜间或阴天时释放，保障稳定发电。 ➢发电转换：高温高压蒸汽会驱动汽轮机旋转，汽轮机再带动发电机运转，最终将机械能转化为电能。这一环节和传统火电、核电的发电原理完全一致。 光热发电按技术类型主要分塔式、槽式、线性菲涅尔式、碟式四类电站。据2025年11月成立的中国电力企业联合会光热分会披露，中国光热发电产业技术装备国产化率已突破95%。经过多年发展，我国已成功掌握塔式、槽式、菲涅尔式等主流光热发电技术，已建成全球领先的光热发电产业链，电站单位千瓦建设成本从10年前的约3万元下降至1.5万元，度电成本降至0.6元上下，已初步具备规模化发展的基础。 资料来源：土木在线，信达证券研发中心 槽式、塔式和碟式技术是当前商业化应用最广泛的技术，其中槽式和塔式系统已经在全球范围内建成了多个大型项目。而碟式技术和空气加热型技术虽然在技术上具有较高的效率，但由于成本和技术复杂度的原因，商业化应用相对较少。太阳能热电联产技术则提供了更高的能源利用效率，适用于对热能有需求的场景。 新能源电价机制改革，助力光热发电降本扩产。2025年2月，国家发改委、国家能源局发布的《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》确立了新能源可持续发展价格结算机制，即机制电价政策设计。以甘肃省为例，具体运作方式如下： 1