CES展叠加美国听证会，Robotaxi加快发展

汽车 证券研究报告 行业点评报告/2026.01.09 Robotaxi产业点评报告 投资评级:看好(维持) 核心观点 ❖事件：2026年1月美国CES展召开，多家厂商展示了最新自动驾驶技术或Robotaxi车型；1月13日美国众议院将举行听证会推动自动驾驶车辆部署。 CES展如期召开，英伟达公布最新自动驾驶技术方案：2026年1月6日-9日CES展在美国拉斯维加斯召开，英伟达发布了集成六款芯片的下一代计算平台Rubin，且介绍了旨在实现L4自动驾驶能力的Alpamayo。Alpamayo由“视觉-语言-行动”VLA模型（Alpamayo R1）、仿真蓝图（AlpaSim）和数据集三部分构成，且三者能够完成开发闭环，用于开发推理型辅助驾驶堆栈，加速相关厂商自动驾驶项目的进展。 分析师吴晓飞SAC证书编号：S0160525090003wuxf01@ctsec.com 部分厂商在CES展上亮相车型或公布未来规划：1）Mobileye：Mobileye表示与Moia、ID.Buzz等合作的自动驾驶项目已在欧洲多个城市路测，当前L4车队规模约100辆。2026年2月这些车辆将完成进入美国的准备工作，2027年将进入更多地区。2）Lucid：展示了与Uber、Nuro合作的Robotaxi车辆，该车队目标六年内部署2万台以上。3）Waymo：展示第六代Robotaxi并公示官方名称为“Ojai”。 联系人王宁wangning01@ctsec.com 相关报告 1.《智驾行业点评报告》2025-12-162.《高端化+出口驱动总量，智驾+机器人带动产业升级——汽车行业2026年年度策略报告》2025-11-293.《Robotaxi行业更新报告》2025-11-26 美国众议院即将举行听证会推动自动驾驶车队部署：美东时间2026年1月13日14点美国众议院下属的委员会将举行听证会，主题为“审查立法选项以加强机动车安全、确保消费者选择权和可负担性，以及巩固美国汽车领导地位”，该听证会将审议无人驾驶车辆的多项议案，例如将每年豁免的自动驾驶汽车数量上限由2500辆提高至9万辆、禁止各州制定自动驾驶系统相关规则、要求美国国家公路交通安全管理局NHTSA制定相关指导方针等。 ❖投资建议：美国CES展如期举办，多家厂商公布最新技术和Robotaxi车型；1月13日美国听证会即将召开，有望加快美国自动驾驶和Robotaxi产业发展。推荐标的：小马智行(PONYO)、地平线机器人-W、小鹏汽车-W，建议关注：文远知行-W、特斯拉、千里科技、滴滴全球、优步、曹操出行、如祺出行。 ❖风险提示：高阶智驾政策推迟更新，厂商技术迭代进展不及预期，用户对智驾接受度降低等。 信息披露 ⚫分析师承诺 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，并注册为证券分析师，具备专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解。本报告清晰地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，作者也不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 ⚫资质声明 财通证券股份有限公司具备中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格。 ⚫公司评级 以报告发布日后6个月内，证券相对于市场基准指数的涨跌幅为标准：买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%；增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～10%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%； 无评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 A股市场代表性指数以沪深300指数为基准；中国香港市场代表性指数以恒生指数为基准；美国市场代表性指数以标普500指数为基准。 ⚫行业评级 以报告发布日后6个月内，行业相对于市场基准指数的涨跌幅为标准：看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。 A股市场代表性指数以沪深300指数为基准；中国香港市场代表性指数以恒生指数为基准；美国市场代表性指数以标普500指数为基准。 ⚫免责声明 本报告仅供财通证券股份有限公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司不保证该等信息的准确性、完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的邀请或向他人作出邀请。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本公司通过信息隔离墙对可能存在利益冲突的业务部门或关联机构之间的信息流动进行控制。因此，客户应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告仅作为客户作出投资决策和公司投资顾问为客户提供投资建议的参考。客户应当独立作出投资决策，而基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前应咨询所在证券机构投资顾问和服务人员的意见； 何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。