玉米周报：结构性偏紧支撑 期货近强远弱

2026年01月09日——国信期货玉米周报 1周度分析与展望2国内玉米市场动态玉米淀粉市场动态3国际玉米市场动态4 目录 CONTENTS 周度观点 过去一周玉米现货震荡为主，东北产区表现偏强，华北略偏弱，港口现货震荡调整。期货先弱后强，周线明显上涨，主力C03再度逼近12月上旬的高点。锦州对C03基差走弱，C3-C5月差大幅走强，近端期货表现强于现货，主要是由于期货高贴水及仓单持续低位下的估值修复。往后来看，供应端，本年玉米尽管增产，但年初结转库存偏低及华北玉米质量偏差的背景下，东北玉米丰产压力得到有效承接。需求端来看，饲料企业备库到偏正常水平，而在养殖持续亏损、饲料需求预期悲观的情景下，饲料企业进一步主动提升库存水平动力不足；深加工企业原料库存仍处于偏低水平，但环比有所回升，考虑下游消费偏弱，后期虽有进一步补库空间，但力度也受限。从中间环节库存来看，北港库存12月下旬未能继续回升，转而下降；南方港口库存回升，但绝对水平仍偏低，整体流通库存反映结构性偏紧情况依然未完全消除。但同时，政策性粮源的拍卖亦有序推进，有利于补充市场的可流通粮源。综合来看，玉米市场短期受中下游低库存支撑，比较抗跌，但大的供需背景暂难支撑有太多上涨空间，预计后市区间震荡为主。操作上，震荡思路。 1周度分析与展望2国内玉米市场动态玉米淀粉市场动态3国际玉米市场动态4 目录 CONTENTS 1.1玉米期货市场变化 1.2玉米现货市场变化 1.3玉米现货市场：区域价差 1.4玉米售粮进度 1.5玉米进口 1.6饲料养殖需求 1.7饲料养殖需求:饲料产量 1.8深加工需求 1.10北港玉米动态 1.11南港玉米动态 1.12南港谷物动态 1周度分析与展望2国内玉米市场动态玉米淀粉市场动态3国际玉米市场动态4 目录 CONTENTS 2.1玉米淀粉期货 2.2玉米淀粉现货 2.3玉米-淀粉价差 2.4玉米淀粉生产与库存 2.5玉米淀粉下游需求 2.6木薯淀粉 1周度分析与展望2国际玉米市场动态国内玉米市场动态3玉际淀粉市场动态4 目录 CONTENTS 3.1美国玉米期货市场 3.2美国玉米播种生长进度 3.4巴西玉米作物进展 感谢观赏ThanksforYourTime 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号分析师：覃多贵从业资格号：F3067313投资咨询号：Z0014857电话：021-55007766-6671邮箱：15580@guosen.com.cn 重要免责声明本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布 及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。