宏观点评
- 中国市场：中国股市回调，港股可选消费、金融与原材料领跌，公用事业、地产建筑与能源上涨；南向资金净卖出49亿港元，中移动、华虹半导体与美团净卖出居前，小米、腾讯与中芯国际净买入较多。A股非银金融、有色金属与通信领跌，国防军工、传媒与建筑装饰领涨。美元兑人民币小幅降至6.98。
- 重组与半导体：中石化与中航油宣布重组，加快炼化一体化和终端网络全覆盖；英伟达CEO透露H200芯片或将很快对华交付，中国半导体行业协会表示绝不动摇国产化决心。
- 欧股与欧元区：欧股下跌，美债收益率上升，欧元兑美元走低。欧元区11月CPI意外降至6.3%，7个月来首次下滑，劳动力市场韧性增加欧央行短期保持利率不变的可能性。
- 美股：美股涨跌互现，能源、必选消费与可选消费领涨，信息技术与医疗保健下跌。芯片股下跌压制美股涨势，特朗普要求国防军工企业加速军备生产，国防军工股大涨。数据存储板块延续回调。
- 美债与美元：美债收益率反弹，美元指数上涨。美国上周首次申请失业救济人数低于预期，继续处于历史低位区间，持续申请失业救济人数增加，显示就业市场放缓但仍有韧性。
- 贵金属与原油：贵金属延续调整，芝加哥商品交易所第三次上调贵金属品种履约保证金，下调大部分天然气合约保证金。彭博大宗商品指数年度权重调整，白银权重降幅最大，原油权重显著上调，COMEX白银市场未平仓合约总量可能引发价格大幅波动。原油大幅反弹，美国原油库存下降超过预期，白宫推进主导委内瑞拉石油行业，特朗普希望将原油价格控制在50美元左右。
宏观经济
- 美国经济：美国12月PMI显示服务业与制造业明显分化。服务业PMI扩张速度创1年来新高，制造业PMI连续3个月加速收缩。服务业扩张显示美国经济仍有韧性，油价下跌和房租涨幅收窄推动通胀可能小幅回落。短期内美国经济处于“金发姑娘状态”，美联储可能在6月降息一次25个基点。
