焦煤、焦炭日报

第一部分市场信息

• 消息面上，网传榆林核减1900万吨动力煤产能（暂无法证实），占2025年榆林煤炭产量约3.0%，占榆林煤炭产能约2.5%，实际影响有限，但引发市场对煤炭产能、产量缩减的预期。
• 当前焦煤供需较为平衡，无明显矛盾，行情持续需观察基本面改善情况。

第二部分市场研判

• 盘面焦煤大涨更多是资金和情绪外溢，宏观情绪偏暖，政策表态积极，资金风险偏好提高，商品做多氛围浓厚。焦煤估值偏低，2025年属于反内卷龙头品种，资金关注度高，今日上涨属于板块轮动，消息和传闻起催化作用。
• 短期不建议追多；中期看，煤矿反内卷、产能、产量政策对煤炭产量有长效约束，煤价有政策托底，建议逢低做多，但需考虑上方保供、能源安全政策的压制。

第三部分交易策略

1. 单边：短期不建议追多；中期可逢低做多。
2. 套利：观望。
3. 期权：观望。

第四部分相关价格

• 焦炭：日照港准一焦炭（湿熄）1527元/吨，山西吕梁准一焦炭（湿熄）1546元/吨。
• 焦煤：山西煤仓单1180元/吨，蒙5仓单1150元/吨。

第五部分重要资讯

1. 临汾市场炼焦煤竞拍价格涨跌互现，流拍率约16%。
2. 蒙古国进口炼焦煤市场偏强运行，期货盘面强势涨停，口岸贸易企业报价上涨，但下游企业接受能力有限，成交一般。

第六部分相关附图

• 多张数据图表（来源：银河期货、Mysteel）。