和顺石油机构调研纪要

调研日期: 2026-01-07 湖南和顺石油股份有限公司成立于2005年,是湖南省获得国家商务部批准取得成品油批发资质的民营石油企业公司。公司主营业务为加油站零售连锁经营、成品油仓储、物流配送、批发,在成品油流通领域形成完整产业链。公司将继续秉承“以客户为中心、诚信、团结、开拓、坚持”的企业核心价值观,以满足市场需求为经营工作核心,提供差异化、优质的增值服务触达客户生活多方面,成为受人尊敬和信任的综合能源服务企业。公司是连锁加油站上市企业,一直聚焦成品油流通业务;业务涵盖成品油采购、仓储、物流、批发、零售各环节,至此形成了成品油流通的全产业链,形成了成品油流通端的闭环。目前,公司的零售业务以湖南省长株潭城市群为核心,并已拓展至省内外;批发业务涵盖全省及成品油贸易发达的周边省份。公司先后成立广东、四川全资子公司,作为公司在两地的加油站零售网点扩张项目实施主体,拓展华南、西南地区零售和批发业务。同时,公司自有在营湘潭油库和2022年7月5日投运的库容90,000立方米的“和顺石油铜官交易中心”,租赁恒阳油库,配套自有的物流体系,硬件设备的配套完整,行业地位凸显。公司有共享、包容、开放的企业文化和激励机制,已计划借助资本市场资源,在成品油零售领域开展跨省并购、联营合作等。公司已组建了熟悉行业运营的专业化团队,通过综合分析确定目标市场,已经筛选出足够的优质合作伙伴;通过专业化、标准化运营管理赋能合作伙伴,实现团队本地化运营确保企业健康快速发展。独有的资本优势和并购整合能力,为公司内生增长和外延扩张提供双轮驱动,公司发展将持续释放新动能。 投资者关系活动主要内容介绍, 董秘马文婧介绍本次湖南和顺石油股份有限公司(以下简称"公司")收购上海奎芯集成电路设计有限公司(以下简称"奎芯科技"或"标的公司")事项交易背景、交易模式、交易绑定条件、业绩承诺和剩余股份安排等基本情况。 投资者提出的主要问题及公司回复情况如下: 一、 关于奎芯科技的收购,目前是什么进展? 答:目前尽调工作还在有序开展中,公司与奎芯科技会尽快推进收购相关事宜。 二、 奎芯在 Chiplet 领域的优势?奎芯 Chiplet 的交付意向客户有哪些?是什么应用场景?预计量产时间?答:奎芯在高速互联 IP(UCIe、HBM、LPDDR、PCIe)和 IO Die 模块化方面具备行业稀缺性,这类接口是高性能计算和Chiplet 架构的关键。Chiplet 客户为国内 AI芯片独角兽企业,产品是 AI 大芯片,用于大模型的训练/推演和一些科学计算。预计在明年下半年量产。 三、 奎芯 2025年的经营情况如何? 答:2025 年奎芯科技在高速度接口 IP 与 Chiplet 解决方案领域保持良好发展态势。整体业务呈增长趋势,订单量持续增加,核心IP 与芯粒方案顺利推进流片验证。同时,公司头部客户拓展稳定,IP 与 Chiplet 相关业务收入占比持续上升,体现出较强的市场需求韧性。公司在产品交付、技术迭代与生态合作方面均保持积极进展,为实现全年经营目标奠定了良好基础。 四、 奎芯科技在 ASIC 产业链上后续规划是什么? 答:IP 公司是IC 设计产业链的上游,ASIC 芯片自研过程包含前端架构设计和后端物理实现两个阶段,其中关键 IP 获取和产业链协同是主要挑战。ASIC 公司自研团队往往难以从零开始设计所有模块,比如高速接口、HBM 内存控制器等关键 IP 通常由第三方专业公司多年打磨提供成熟方案。因此奎芯科技可以基于现有的技术提供高速互联解决方案+定制化服务,可以通过"ASIC 设计服务+IO Die 模块化集成,打造差异化,并为下游 AI芯片公司提供量产服务。ASIC 量产服务未来将为公司带来更大的收入弹性。五、 奎芯科技未来三年业绩承诺的实现路径? 答:奎芯未来增长主要由三条业务线驱动: IP 业务的稳健增长:现有核心 IP 的年化有机增长维持在10–20%区间,另外还叠加了一部分 IP 涨价逻辑,更先进工艺的推出也会带来结构性涨价,新 IP 产品持续上市亦构成增量。 AI ASIC 量产业务带来的服务收入扩张:随着 AI、大模型等需求旺盛,客户对定制化 ASIC 需求快速增加,带动设计服务及技术服务收入提升。公司这块业务的潜在大客户目前大概有 3 家左右,这 3 家基本上可以覆盖未来 3 年的设计服务的体量。 Chiplet+IO Die的潜在增长:公司 UCIe、IO Die等技术已进入客户落地阶段;尽管公司在预测中保持审慎,但此方向存在较大业绩弹性。