基金市场周报：金融板块发力相关基金业绩提升 沪港深主题基金收益居先

宏观数据点评 重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺和重要声明。 [Table_MainInfo] 证券投资基金研究报告 / 基金周报 金融板块发力相关基金业绩提升 沪港深主题基金收益居先 基金市场周报（2017.07.10-07.14） [Table_Summary] 股票市场方面，上周A股市场维持震荡走势，风格延续前期分化格局，上证50节节攀升再创新高，创业板遭遇大幅调整。上证综指和深证成指本期收益率分别为0.14%和-1.29%；创业板表现不及主板，创业板综指本期下跌4.53%。从行业方面来看，本期仅两成行业录得正收益，大金融板块再显强势，银行及非银金融收益领先，涨幅分别为5.15%和2.60%；建筑装饰行业亦表现较优，上周收益率录得1.69%。 债券市场方面，上周二央行重启公开市场操作，但上周仍累计净回笼，资金面维持紧平衡格局。主要指数中证全债、企业债、国债指数本期收益率分别为0.17%、0.19%和0.11%。转债市场上周下半周缩量大幅上涨，中证转债指数本期收益率为1.73%。货币市场资金价格较前期持续回落，货币市场基金7天年化收益率有所下降。上周美联储主席耶伦偏鸽派言论打击美元指数，后半周人民币兑美元连续三天调升，截至上周五人民币兑美元中间价报6.777。 权益类基金： 主动投资股票基金、指数型股票基金和主动投资混合基金本期平均收益率分别为-0.60%、0.11%和-0.36%，同期沪深300指数上扬1.29%。今年上半年，A股市场走势一波三折，从今年以来三类基金收益情况来看，主动投资股票基金、指数型股票基金和主动投资混合基金今年以来累计收益率分别为4.19%、6.20%和5.54%。 固定收益类基金： 债市仍延续前期上行格局，主动投资债券基金整体收益基本保持前期水平，平均收益率为0.13%，超九成主动投资债券基金录得正收益。从主动投资债券基金子类来看，本期参与一级股票市场投资的债基、参与二级股票市场投资的债基和纯债基金收益率分别为0.18%、0.18%和0.16%。主要投资于可转债的基金净值平均上涨0.48%，优于主动投资债券基金平均水平。2017年初债券市场走势震荡，今年以来主动投资债券基金收益平均累计收益率为1.22%。 QDII基金: 本期QDII基金一改前期低迷表现，本期平均净值收益率录得2.03%，超九成QDII基金录得正收益。按类别来看，受益于港股上周表现，大中华及亚太股票类QDII基金表现最优，平均涨幅达3.35%。2017年以来，全球权益市场表现强势，一定程度上带动QDII基金整体收益上扬，今年以来QDII基金平均净值增长率为8.91%，收益水平领先于其他类型基金。 高琛 执业证书编号： S0870512010001 021-53686107 gaochen@shzq.com 田慕慧 执业证书编号： S0870116070015 021-53686120 tianmuhui@shzq.com 日期：2017年07月17日 报告编号： 相关报告： 基金周报 市场概况： 股票市场方面，上周A股市场维持震荡走势，风格延续前期分化格局，上证50节节攀升再创新高，创业板遭遇大幅调整。上证综指和深证成指本期收益率分别为0.14%和-1.29%；创业板表现不及主板，创业板综指本期下跌4.53%。从行业方面来看，本期仅两成行业录得正收益，大金融板块再显强势，银行及非银金融收益领先，涨幅分别为5.15%和2.60%；建筑装饰行业亦表现较优，上周收益率录得1.69%。 债券市场方面，7月11日央行重启公开市场操作，但上周仍累计净回笼，资金面维持紧平衡格局，市场情绪谨慎。主要指数中证全债、企业债、国债指数本期收益率分别为0.17%、0.19%和0.11%。转债市场上周下半周缩量大幅上涨，中证转债指数本期收益率为1.73%。货币市场资金价格较前期持续回落，货币市场基金7天年化收益率有所下降。上周美联储主席耶伦偏鸽派言论打击美元指数，后半周人民币兑美元连续三天调升，截至上周五人民币兑美元中间价报6.777。 图1、基金指数近期收益率走势 图2、各类基金收益率 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心 起止时间：2016年7月18日——2017年7月14日 起止时间：2017年7月10日——7月14日 权益类基金： 主动投资股票基金、指数型股票基金和主动投资混合 基金周报 基金本期平均收益率分别为-0.60%、0.11%和-0.36%，同期沪深300指数上扬1.29%。今年上半年，A股市场走势一波三折，春节前后两市强势上攻，4月在监管收紧及金融去杠杆等多重利空因素扰动下A股遭遇大幅回调，其后有所反弹。从今年以来三类基金收益情况来看，主动投资股票基金、指数型股票基金和主动投资混合基金今年以来累计收益率分别为4.19%、6.20%和5.54%。 主动投资股票基金：沪深两市上周走势分化，本期主动投资股票基金整体收益情况较前期有所下降，仅不到四成主动投资股票基金录得正收益，平均收益率未能成功翻红，为-0.60%，本期收益率分布区间为-5.55%到4.26%。港股上周结束前期盘整格局，主要指数连续上攻创今年以来新高，恒生指数、恒生国企指数及恒生红筹指数周涨幅分别为4.14%、4.65%和4.52%，受港股强势表现提振，本期沪港深主题基金收益水平优异，其中工银瑞信沪港深、华夏港股通精选、汇添富沪港深新价值和嘉实沪港深精选分列本期主动投资股票基金第一、二、四及五位，上周收益率分别为4.26%、3.65%、3.53%和3.08%。 从今年以来主动投资股票基金收益情况来看，76%的基金收益为正，平均收益率为4.19%。上周大消费板块略有复苏，易方达消费行业小幅上涨，仍占据今年以来收益首位，净值涨幅达32.84%；沪港深基金亦凭借本期表现收益排名有所上升，安信新常态沪港深精选、嘉实沪港深精选及广发沪港深新起点分列今年以来收益表现第三至五位，收益率分别为28.87%、27.75%和27.73%。 基金周报 表1、收益表现较好的主动投资股票基金 本期收益表现前5位 今年以来收益表现前5位 基金简称 收益率 基金简称 收益率 工银瑞信沪港深 4.26% 易方达消费行业 32.84% 华夏港股通精选 3.65% 国泰互联网+ 30.58% 汇添富新兴消费 3.59% 安信新常态沪港深精选 28.87% 汇添富沪港深新价值 3.53% 嘉实沪港深精选 27.75% 嘉实沪港深精选 3.08% 广发沪港深新起点 27.73% 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；数据截至2017年7月14日，依据上海证券规则分类排名 指数型股票基金：本期平均收益率为0.11%，半数指数型股票基金录得正收益。受益于大金融板块优异表现，追踪相关指数的基金整体收益突出。本期收益排名前五的指数型股票基金均追踪中证银行指数，该指数上周周涨幅为5.16%，大幅提振基金业绩。其中富国中证银行表现优异，本期收益率达6.16%，超越追踪标的涨幅。 今年以来指数型股票基金平均收益率为6.20%，收益排名领先的指数型股票基金未发生较大变化，招商中证白酒、建信央视财经50和工银瑞信深证红利ETF仍位列今年以来收益排名前三位，净值涨幅分别达29.72%、27.50%和26.92%。 表2、收益表现较好的指数型股票基金 本期收益表现前5位 今年以来收益表现前5位 基金简称 收益率 基金简称 收益率 富国中证银行 6.16% 招商中证白酒 29.72% 华安中证银行 5.96% 建信央视财经50 27.50% 天弘中证银行A 5.93% 工银瑞信深证红利ETF 26.92% 招商中证银行指数分级 5.93% 建信深证基本面60ETF 25.51% 易方达银行 5.87% 汇丰晋信恒生A股A 24.04% 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；数据截至2017年7月14日，依据上海证券规则分类排名 主动投资混合基金：上周股债两市震荡上行，A股走势分化明显，本期主动投资混合基金整体表现不及前期，不 基金周报 到半数基金录得正收益，平均收益率为-0.36%，除由于赎回费并入等其他异常情况短期收益出现大幅增长的基金外，收益率分布区间为-7.33%到5.17%，收益率差异化程度较前期略有扩大。从主动投资混合基金子类来看，灵活配置型、偏股混合型、偏债混合型和平衡混合型本期收益率分别为-0.14%、-0.85%、0.19%和-0.96%，偏债混合型基金表现相对较优。 主动投资混合基金中，除由于赎回费并入等其他异常情况短期收益出现大幅增长的基金外，沪港深基金整体表现优异，其中，前海开源基金旗下前海开源沪港深蓝筹、前海开源沪港深优势精选及前海开源沪港深新机遇分列本期主动投资混合基金收益排名前三位，收益率分别为5.17%、4.75%和4.39%。 从今年以来收益情况来看，约八成主动投资混合基金收益为正，平均收益率为5.54%。除今年以来由于赎回费并入等其他异常情况短期收益出现大幅增长的基金外，东方红沪港深、华安策略优选及东方红中国优势，收益率分别为31.36%、30.59%和26.76%。 表3、收益表现较好的主动投资混合基金 本期收益表现前5位 今年以来收益表现前5位 基金简称 收益率 基金简称 收益率 前海开源沪港深蓝筹 5.17% 东方红沪港深 31.36% 前海开源沪港深优势精选 4.75% 华安策略优选 30.59% 前海开源沪港深新机遇 4.39% 东方红中国优势 26.76% 工银瑞信金融地产 4.10% 长安鑫利优选A 26.63% 博时沪港深价值优选A 4.09% 国泰新经济 26.00% 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；数据截至2017年7月14日，依据上海证券规则分类排名 注：收益排名去除了由于赎回费并入等其他异常情况短期收益出现大幅增长的基金 固定收益类基金 债市仍延续前期上行格局，主动投资债券基金整体收 基金周报 益基本保持前期水平，平均收益率为0.13%，超九成主动投资债券基金录得正收益。从主动投资债券基金子类来看，本期参与一级股票市场投资的债基、参与二级股票市场投资的债基和纯债基金收益率分别为0.18%、0.18%和0.16%。主要投资于可转债的基金净值平均上涨0.48%，优于主动投资债券基金平均水平。 主动投资债券基金中，可转债基金整体表现出色，其中长信可转债A、富国可转债、融通可转债A和前海开源可转债分列本期主动投资债券基金收益前四位，收益率分别为2.01%、1.77%、1.58%和1.14%。其中长信可转债A自6月以来业绩增长较为稳定，该基金机遇性地持有一定比例的股票资产，并主要投资于可转债，其一季度末重仓债券三一转债占基金净资产比重为29.99%，6月月度及7月以来涨幅分别为10.55%和2.41%，或为业绩积累贡献较大。 2017年初债券市场走势震荡，其后再遭