基金市场周报：大金融板块发力沪指站上3300 相关基金收益领先

宏观数据点评 重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺和重要声明。 [Table_MainInfo] 证券投资基金研究报告 / 基金周报 大金融板块发力沪指站上3300 相关基金收益领先 基金市场周报（2017.08.21-08.25） [Table_Summary] 股票市场方面，沪市上周前半周走势震荡，周五金融、石油股助力，上证综指当日上扬1.83%，成功站上3300点大关；深市先抑后扬，交易量较前期萎缩。主要指数上证综指和深证成指本期收益率分别为1.92%和0.42%。创业板整体下行，表现不及主板，创业板综指本期小幅上扬0.002%。从行业方面来看，本期超六成行业录得正收益，银行、非银金融及家用电器行业表现突出，收益率分别录得5.08%、3.42%和3.40%。 债券市场方面，公开市场上周累计净回笼3300亿，债市情绪低迷，主要指数震荡下行，中证全债、企业债、国债指数本期收益率分别为-0.17%、-0.07%和-0.25%。受权益市场表现提振，转债市场周五涨幅较大，中证转债本期上行0.42%。货币市场资金价格较前期上扬，货币市场基金7天年化收益率小幅上涨。美元指数颓势未改，人民币兑美元中间价本期调升165个基点，截至上周五报6.6579，创去年9月以来新高。 权益类基金： 主动投资股票基金、指数型股票基金和主动投资混合基金本期平均收益率分别为0.72%、1.02%和0.53%，同期沪深300指数上涨1.91%。今年以来，权益市场整体走势一波三折，经历4、5月份较大幅度下跌后，沪深两市自5月下旬触底反弹，再迎一波上行。从今年以来三类基金收益情况来看，主动投资股票基金、指数型股票基金和主动投资混合基金今年以来累计收益率分别为6.49%、9.10%和7.41%。 固定收益类基金： 债市仍维持弱势震荡格局，主动投资债券基金整体收益水平不及前期，平均收益率为-0.03%，仅半数主动投资债券基金录得正收益。从主动投资债券基金子类来看，本期参与一级股票市场投资的债基、参与二级股票市场投资的债基和纯债基金收益率分别为-0.004%、0.09%和-0.03%。主要投资于可转债的基金净值平均上扬0.67%，优于主动投资债券基金平均水平。2017年债券市场整体走势震荡，今年以来超九成主动投资债券基金录得正收益，平均累计收益率为1.49%。 QDII基金: 上周QDII基金平均收益率为1.06%，整体表现较前期有所上升；按类别来看，大中华及亚太股票类QDII净值平均涨幅为2.59%，房地产类及美国股票类QDII平均收益亦成功翻红，平均收益率分别为0.42%和0.34%。2017年以来，全球权益市场表现强势，虽近期整体走势较为震荡，但QDII基金仍凭借上半年较优表现领先于其他类型基金收益水平，平均净值增长率为9.93%。 高琛 执业证书编号： S0870512010001 021-53686107 gaochen@shzq.com 田慕慧 执业证书编号： S0870116070015 021-53686120 tianmuhui@shzq.com 谢忆 执业证书编号： S0870117070013 021-53686103 xieyi@shzq.com 日期：2017年08月28日 报告编号： 相关报告： 基金周报 市场概况： 股票市场方面，沪市上周前半周走势震荡，周五金融、石油股助力，上证综指当日上扬1.83%，成功站上3300点大关；深市先抑后扬，交易量较前期萎缩。主要指数上证综指和深证成指本期收益率分别为1.92%和0.42%。创业板整体下行，表现不及主板，创业板综指本期小幅上扬0.002%。从行业方面来看，本期超六成行业录得正收益，银行、非银金融及家用电器行业表现突出，收益率分别录得5.08%、3.42%和3.40%。 债券市场方面，公开市场上周累计净回笼3300亿，债市情绪低迷，主要指数震荡下行，中证全债、企业债、国债指数本期收益率分别为-0.17%、-0.07%和-0.25%。受权益市场表现提振，转债市场周五涨幅较大，中证转债本期上行0.42%。货币市场资金价格较前期上扬，货币市场基金7天年化收益率小幅上涨。美元指数颓势未改，人民币兑美元中间价本期调升165个基点，截至上周五报6.6579，创去年9月以来新高。 图1、基金指数近期收益率走势 图2、各类基金收益率（%） 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心 起止时间：2016年08月29日——2017年08月25日 起止时间：2017年08月21日——08月25日 基金周报 权益类基金： 主动投资股票基金、指数型股票基金和主动投资混合基金本期平均收益率分别为0.72%、1.02%和0.53%，同期沪深300指数上涨1.91%。今年以来，权益市场整体走势一波三折，经历4、5月份较大幅度下跌后，沪深两市自5月下旬触底反弹，再迎一波上行。从今年以来三类基金收益情况来看，主动投资股票基金、指数型股票基金和主动投资混合基金今年以来累计收益率分别为6.49%、9.10%和7.41%。 主动投资股票基金：沪深两市上周走势分化，本期主动投资股票基金整体收益情况较前期上升，样本中近八成录得正收益，平均收益率为0.72%，本期收益率分布区间为-1.98%至3.55%。其中，国泰互联网+、嘉实低价策略和工银瑞信沪港深本期收益排名领先，收益率分别录得3.55%、3.35%和3.32%。 从今年以来主动投资股票基金收益情况来看，超八成基金收益为正，平均收益率为6.49%。国泰互联网+凭借本周优异表现仍列主动投资股票基金收益首位，今年以来净值涨幅达41.30%，该基金长期维持较高的股票仓位，今年上半年重点布局了白酒、保险和新能源汽车等行业，业绩表现较优；易方达消费行业亦凭借今年以来大消费板块优异表现净值较大幅度上扬，今年以来收益率达36.23%。 表1、收益表现较好的主动投资股票基金 本期收益表现前5位 今年以来收益表现前5位 基金简称 收益率 基金简称 收益率 国泰互联网+ 3.55% 国泰互联网+ 41.30% 嘉实低价策略 3.35% 易方达消费行业 36.23% 工银瑞信沪港深 3.32% 嘉实沪港深精选 34.43% 华夏港股通精选 3.32% 广发沪港深新起点 33.09% 诺安低碳经济 3.28% 银华沪港深增长 32.41% 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；数据截至2017年08月25日，依据上海证券规则分类排名 基金周报 指数型股票基金：本期平均收益率为1.02%，超七成指数型股票基金收益为正。受益于大金融板块上周表现，追踪相关指数的基金表现突出，其中方正富邦中证保险追踪中证方正富邦保险主题指数，该指数本期上扬5.58%，对业绩提振较大；而追踪银行板块相关指数的招商中证银行指数分级、南方中证银行ETF、易方达银行和博时中证银行亦表现优异，收益率分别为5.15%、5.10%、5.01%和5.01%。 今年以来指数型股票基金平均收益率为9.10%，招商中证白酒、建信央视财经50和信诚中证800有色整体表现突出，收益率分别为41.47%、33.12%和31.20%。 表2、收益表现较好的指数型股票基金 本期收益表现前5位 今年以来收益表现前5位 基金简称 收益率 基金简称 收益率 方正富邦中证保险 5.26% 招商中证白酒 41.47% 招商中证银行指数分级 5.15% 建信央视财经50 33.12% 南方中证银行ETF 5.10% 信诚中证800有色 31.20% 易方达银行 5.01% 方正富邦中证保险 30.94% 博时中证银行 5.01% 汇丰晋信恒生A股A 27.34% 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；数据截至2017年08月25日，依据上海证券规则分类排名 主动投资混合基金：权益市场上周整体震荡向上，债券市场较前期表现欠佳，本期77.15%的主动投资混合基金录得正收益，平均收益率为0.53%，收益分布区间为-3.12%至4.55%。从主动投资混合基金子类来看，灵活配置型、偏股混合型、偏债混合型和平衡混合型本期收益率分别为0.41%、0.61%、0.28%和0.50%，受益于权益市场表现偏股混合型基金表现相对较优。 主动投资混合基金中，前海开源沪港深新机遇收益排名领先，本期净值上涨4.55%，根据该基金二季报，其前四大重仓股均为上周表现较优的大金融板块个股，持仓合计 基金周报 占比达38.34%，或一定程度提振基金业绩；除此，中银健康生活、安信优势增长A和华安策略优选亦表现较优，本期收益率分别为4.06%、4.03%和3.90%，截至二季度末，这三只基金前十大重仓股中亦涉及银行、保险等板块相关个股。 从今年以来收益情况来看，超八成主动投资混合基金收益为正，平均收益率为7.41%。除今年以来由于赎回费并入等其他异常情况短期收益出现大幅增长的基金外，收益排名领先的基金为华安策略优选、国泰新经济和东方红沪港深，净值分别上扬38.69%、35.21%和34.66%。 表3、收益表现较好的主动投资混合基金 本期收益表现前5位 今年以来收益表现前5位 基金简称 收益率 基金简称 收益率 前海开源沪港深新机遇 4.55% 华安策略优选 38.69% 海富通股票 4.16% 国泰新经济 35.21% 中银健康生活 4.06% 东方红沪港深 34.66% 安信优势增长A 4.03% 中欧明睿新常态 33.22% 华安策略优选 3.90% 光大中国制造2025 32.00% 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；数据截至2017年08月25日，依据上海证券规则分类排名 注：收益排名去除了由于赎回费并入等其他异常情况短期收益出现大幅增长的基金 固定收益类基金 债市仍维持弱势震荡格局，市场等待方向选择，主动投资债券基金整体收益水平不及前期，平均收益率为-0.03%，仅半数主动投资债券基金录得正收益。从主动投资债券基金子类来看，本期参与一级股票市场投资的债基、参与二级股票市场投资的债基和纯债基金收益率分别为-0.004%、0.09%和-0.03%。主要投资于可转债的基金净值平均上扬0.67%，优于主动投资债券基金平均水平。 受益于转债市场相对优异表现，本期投资于可转债的基金整体收益水平靠前，其中，富国可转债、前海开源可 基金周报 转债、融通可转债A、博时转债A及汇添富可转债A分列主动投资债券基金第一至第五位，净值分别上扬2.73%、1.81%、1.46%、1.25%和1.23%。 2017年债券市场整体走势震荡，5月下旬以来债市触底反弹，迎来一波上涨，近期市场上行动力不足，维持窄幅震荡格局,今年以来超九成主动投资债券基金录得正收益，平均累计收益率为1.49%。除去由于赎回费并入等其他异常情况短期收益出现大幅增长的基金，易方达安心回报A以11.28%的收益率位列主动投资债券基金首位，该基金