京东方A机构调研纪要

调研日期: 2026-01-07 京东方科技集团股份有限公司成立于1993年，是一家全球领先的物联网创新企业，致力于为信息交互和人类健康提供智慧端口产品和专业服务，形成了以半导体显示为核心，物联网创新、传感器及解决方案、MLED、智慧医工融合发展的“1+4+N+生态链”业务架构。截至2021年，京东方累计可使用专利超7万件，发明专利超90%，海外专利超过35%，覆盖美国、欧洲、日本、韩国等多个国家和地区。在2021年的美国专利授权量统计报告中，京东方全球排名跃升至第11位，排名提升2位并连续第四年跻身全球TOP20；在2021年全球国际专利申请排名中，京东方以1980件PCT专利申请量位列全球第七，连续6年进入全球PCT专利申请TOP10。京东方在多个国家和地区拥有制造基地，子公司遍布全球20个国家和地区，服务体系覆盖全球主要地区。 讨论的主要内容为回答投资者提问,问答情况如下: 1、公司如何看待 LCD 产线产品价格趋势及稼动率情况? 答:2025 年 12 月以来,受到即将到来的体育赛事备货等因素影响,品牌厂采购较为积极,推高 TV 类产品出货量,叠加行业内厂商“按需生产”策略的双重影响下,TV 产品价格将有望实现上涨。 MNT 方面,根据第三方咨询机构分析,需求端部分品牌客户释放补库存需求,MNT 产品备货需求有所提高;供给端 TV 和其他产品对MNT 产能的挤压叠加海外产能收缩造成结构性供给紧张, MNT 部分尺寸产品价格环比上涨。稼动率方面,1 月稼动受需求前移与备货需求释放影响,将延续 12 月的高稼动率水平。 2、OLED 技术在 IT 领域发展情况? 答:AMOLED 高画质、更轻薄的产品特性,使其成为高端 IT类产品的重要选择。为更好的应对相关需求,公司于 2023 年 11月宣布投资建设第 8.6 代 AMOLED 生产线项目,主要生产笔记本电脑、平板电脑等智能终端高端触控 OLED 显示屏。2025年12 月 30 日,该产线成功提前 5 个月点亮,标志着公司在中尺寸 OLED 技术研发、工艺调试与量产准备方面率先取得关键性突破。该产线量产后,公司将能够同步国际同业,抢占高端市场,进一步强化公司在显示产业的整体竞争力。 3、公司未来的折旧趋势如何? 答:目前,公司存量产线折旧持续减少,在建产线项目将综合考虑爬坡情况进行分阶段转固。综合以上因素,公司的折旧金额在 2025年达到峰值。 4、未来资本开支的趋势如何? 答:2025 年是资本开支的高峰,主要为成都第 8.6 代 AMOLED生产线项目及北京第 6 代 LCD LTPO/LTPS 生产线项目的资本支出;2026 年,成都第 8.6 代 AMOLED 生产线项目仍将会有一定的持续投入;从 2027 年开始资本开支将有望大幅下降。 5、公司未来股东回报规划? 答:2025 年,公司于 5 月底完成注销价值近 10 亿元的库存股,6 月完成 2024 年度利润分配,现金分红金额约18.7 亿元,年内完成超 15 亿元的 A 股回购方案,完成《未来三年(2025 年-2027 年)股东回报规划》的承诺。未来,公司将持续落实股东回报规划,切实提高股东回报。