新乳业20260106_导读

2026年01月07日00:54 关键词 经营态势稳健春节备货成本端盈利能力新品订单入户消费场景会员店现货购平台准时达五年规划全国化布局深加工奶站核心城市直营配送利润渠道多元化 全文摘要 公司近期经营态势稳定，符合全年计划，低温短保产品市场策略持续，新品研发积极，注重产品结构优化和渠道拓展，以增强盈利能力。面对奶价波动和渠道策略调整，公司保持灵活应对，探索线上线下融合，确保长远发展与盈利目标实现。 章节速览 00:00长江公司经营态势稳健，低温品类表现稳定 在长江公司举办的线上交流会上，公司管理层表示当前经营态势正常且稳健，符合全年计划目标。低温日常化短保品类表现稳定，未受春节节点影响，整体推进有序。尽管无法提供具体数据，但强调了低温品类的双位数增长趋势得以延续，常温品类季度表现亦佳，整体趋势与前三季度无明显变化。 02:27四季度及未来盈利趋势展望与目标分享 对话讨论了四季度及未来盈利趋势，强调成本端可能的波动但整体稳健，通过产品结构调整等策略提升盈利能力。提及26年积极增长目标，努力提前完成五年规划，年报将公布详细信息。 05:33乳制品企业四季度盈利预期与未来战略规划 对话围绕乳制品企业四季度的盈利预期及未来战略规划展开，企业预计四季度业绩将优于去年，同时表示将持续提升盈利能力。对于未来布局，企业考虑在差异化领域、深加工及海外市场的拓展，但外延式并购存在不确定性。会上还介绍了提问方式，方便参会者互动。 09:45存量优化与新品拓展并重的战略布局 对话围绕存量优化和新品拓展展开，强调存量业务的重要性，同时探讨新品如玫瑰酪乳的市场潜力和时间跨度，以及与山姆等合作伙伴关系的深化，展望未来合作的广阔前景。 12:102023年唯品会产品线增长与新品布局展望 对话围绕2023年唯品会的产品销售规模与新品布局展开，指出前三季度唯品会销量表现良好，新品贡献显著，预计全年销售额将超过八亿。特别是活动、活润、鲜奶铺等品牌增长迅速，其中活动增长得益于新品支撑。此外，提及了未来新品如玫瑰酪乳系列的布局计划，以及对2024年新品占比的乐观预期，强调公司持续的创新能力。 16:09订单入户渠道在DTC市场中的价值与未来 对话讨论了订单入户作为DTC渠道的重要组成部分，虽增长稳定但面临外部渠道冲击。公司看好其长期发展，通过数字化赋能提升渠道竞争力，旨在构建渠道护城河，强化与消费者的强绑定关系，持续贡献公司利润。 18:57奶站渠道的现状与未来成长性探讨 对话讨论了奶站作为订奶入户渠道的现状，包括其在核心城市的覆盖情况、运营模式以及利润率。提到该渠道虽规模尚小，但利润贡献显著，且在家庭消费场景中具有长期成长潜力。强调通过数字化赋能提升服务，满足家庭单位消费者需求，预计在特定城市如成都，该渠道有巨大发展空间。 23:12行业竞争态势与公司策略展望 对话围绕行业竞争现状展开，讨论了产品创新、价格战及营销策略的变化。指出尽管竞争激烈，公司仍专注于新品研发与推广，有效减少了价格战参与度，维持产品价格稳定。预计奶价回暖将缓和价格战，有利于价格带稳定。 25:07全国化布局与渠道拓展策略探讨 讨论了公司全国化进程中，如何利用短保产品辐射优势区域，拓展至布局较少地区，以及通过精耕市场和区域拓展双管齐下的策略。同时，探讨了与特殊连锁渠道合作的重要性，以及未来 可能的渠道开拓方向。针对利润率提升，分析了华东地区子公司盈利能力的提升空间，并指出通过渠道变革和产品结构优化，如会员店合作，可进一步增强区域盈利能力。最后，介绍了线上投资者提问方式，以促进互动交流。 30:51新品研发与奶价趋势探讨 对话围绕新品研发的方向展开，强调关注消费趋势和消费者需求，尤其是情绪价值和轻食代餐等。同时，讨论了奶价处于底部企稳状态，分析供给端过剩和需求端未见明显好转的原因，预测奶价回升需观察下半年情况。最后，说明了线上提问的方式，结束对话。 问答回顾 发言人问：郑总，能否简单分享一下近期公司的经营态势？ 发言人答：整个经营情况很稳健，符合全年计划和目标。 发言人问：关于12月份及春节备货节奏，是否有更多细节可以分享？ 发言人答：我们按照规划步骤推进，低温品类由于短保性质，春节备货不受春节节点波动影响。常温品类季度表现也较好，四季度环比趋势与前三季度相似，但具体低温品类增长情况不便透露。 发言人问：四季度盈利趋势如何展望？成本端和其他因素对我们正常经营利润率有何影响？ 发言人答：成本端可能有未来波动的可能性，但我们希望通过产品结构调整、低温品类成长、新兴渠道拓展和新品提升来提高盈利能力。尽管成本端贡献减少，但基本面稳健，未来会继续推进规划，同时关注成本端波动。 发言人问：四季度是否存在非低温业务的压力，可能导致利润扰动？ 发言人答：整体压力还好，会比去年好一些，去年基数较大，所以今年表现会更优。 发言人问：在现有五年框架下，公司是否计划进行外延式并购以提升盈利能力？ 发言人答：我们持续关注内生性增长和盈利能力提升，在未来三年及更长时间内会持续优化。 同时，也在思考战略布局和积极尝试，但外延式并购具有不确定性，目前还未到具体实施阶段。 发言人问：公司会从哪些方向考虑投资？ 发言人答：考虑全国化布局的拓展区域、行业中的深加工领域、上游优质资产以及海外投资机会，这几条线都在进行考察和评估。 发言人问：在差异化空白领域、深加工和海外方向中，哪些方面可能更优先？ 发言人答：这几个方向都在关注，但最重要的是存量部分，因为它是最庞大的盘子。即便尝试或布局新领域，贡献度也会相对较小，所以存量部分需要做好。虽然没有明确区分各个方向的优先级，但都在同时进行。 发言人问：新上的山姆玫瑰酪乳产品大概多久了？对其未来的规模展望如何？ 发言人答：这款产品刚在本月初上市，目前只上架几天，我们计划先观察一个月的表现。它填补了去年1月到4月的市场空档期，因此会有一定的正向贡献。由于新品芭乐也刚上市不久，与山姆的合作越来越紧密，未来期待更多合作。 发言人问：目前在山姆的存量规模能达到多少？唯品、活润、鲜奶铺等在去年的整体量级大概是怎样的？ 发言人答：山姆的存量规模可能超过四个亿，具体数据需要等年报出来后拆分查看。唯品作为代工部分有两多亿，加上绝品和布丁等产品，去年销售额也达到两亿左右，所以两者相加可能超过四个亿。 发言人问：新品在今年活动中的增长水平如何？ 发言人答：今年前三季度，活动增长水平相对较好，其中新品如青石碑等起到了支撑作用。不过，目前尚未披露全年新品的具体贡献。 发言人问：华润在前几个季度的高增长中，除了新品外，还有哪些增量比较亮眼的产品？今年全年新品的占比能达到多少？ 发言人答：华润在前几个季度的高增长中，除新品外，70分、新水杯以及多维金球等分类产品的表现也十分亮眼。关于今年全年的新品占比，需要等待年报公布后再做进一步沟通交流。 发言人问：接下来玫瑰酪乳之后，还有哪些可能布局的新品？发言人答：玫瑰酪乳之后，公司将持续推动新品的发展，但由于涉及商业考虑，具体新品信息不便透露，新产品会在合适时机推出。 发言人问：订奶入户业务在整个盘子中占多少份额？如何看待这一渠道未来的发展？ 发言人答：订奶入户业务在DTC渠道中占据重要地位，尤其在利润贡献和与消费者互动方面具有优势。尽管面临外部渠道冲击，但公司看好订单入户渠道的长期发展，并通过数字化赋能使其焕发新生机，致力于建立自己的渠道护城河。 发言人问：在订奶入户方面，我们的奶站节点目前的覆盖情况如何？在核心城市如成都、合肥等地的运作模式是怎样的？ 发言人答：我们的奶站节点主要集中在核心城市，比如成都、合肥等地，覆盖面还可以。在这些地区，我们有自己的直营奶站，并通过现货平台接收消费者订单，奶站工作人员根据订单需求，在不同时间段进行配送。 发言人问：这些奶站都是由我们公司员工直接运营，还是有社会资本加盟？以及这类渠道在我们整个销售团队中占比是多少？ 发言人答：在核心城市如成都，大部分奶站是由我们公司自己运营的。目前，这个类型渠道在销售团队中的占比还不高，因为订单住户规模还不是很大。 发言人问：我们如何看待这个销售渠道的未来发展前景？它能占据DTC渠道的多大比例？是否会随着渠道多元化而发生变化？另外，这个渠道的利润率如何？ 发言人答：从公司角度看，尽管行业渠道呈现多元化和碎片化，但我们认为定点入户渠道也在发生新变化，旨在做出差异性，更好地服务于家庭为单位的消费者，并推出差异性产品。这个渠道的利润贡献相当不错。从消费场景来看，尽管它不会有爆发式的增长，但长期来看，仍是一个具有很大成长空间的渠道，尤其在家庭为单位的消费群体中，天花板很高。 发言人问：对于整个行业竞争态势的看法，包括产品创新、价格战以及营销传播等方面，下半年有没有新的变化？ 发言人答：竞争一直都很激烈，但我们立足于做好自身，持续推出新品并取得不错成绩。新品推广和研发方面，我们始终保持快半步的竞争策略。从市场终端促销情况看，2025年比之前有所缓和，三季度环比二季度有所好转，费用投放也更加合理。 发言人问：对于未来奶价企稳后，常温与低温产品的价格体系展望如何？ 发言人答：随着奶价回暖，终端的价格战激烈程度将有所缓和，有助于价格带的稳定。在过去一两年里，我们减少参与价格战的幅度和范围，维护好产品价格稳定性。 发言人问：如何看待公司的全国化进程，尤其是如何将优质产品扩展到子公司布局较少的地方？ 发言人答：公司正在从区域性向全国性过渡，产品以低温为主，但也有短保产品如低温酸奶。我们在做好市场精耕和下沉的同时，也在不断拓展区域，随着这两方面工作的推进，产品已逐步进入过去较薄弱的北方市场。 发言人问：未来有哪些类似的优质连锁渠道可以合作，以打通全球化路径？ 发言人答：我们非常重视与优质连锁渠道的合作，例如超核算、奥乐奇等，并一直努力开拓新的渠道和平台商资源。后续若有新的渠道或平台合作进展，会及时与大家分享。 发言人问：在利润率方面，我们是否具备规模经济的临界点？在区域布局和模式选取上如何实现更好利率的贴近？ 发言人答：公司后续利润提升天花板的问题确实是我们关注的核心，不仅与外部对标，也包括内部各子公司的进一步提升空间。例如华东地区的子公司如杭州双峰、苏州双喜和安徽白地，虽然盈利能力在不断提升，但整体规模尚有较大发展空间。在华东这个竞争激烈且消费潜力大的市场中，通过低温产品不断拥抱新兴渠道，我们相信后续盈利能力仍有较大提升空间。 发言人问：渠道变革和产品结构优化方面，哪些因素可能引领华东地区进一步提升盈利能力？ 发言人答：我们将继续做好与会员店、新兴渠道如山姆的合作，以带动整体引领能力的提升。唯品在三季度的利润和收入增长中，会员渠道就起到了很大作用，这表明类似会员店这样的新兴渠道对于提升盈利能力具有重要价值。 发言人问：对于新品拓展的思路以及类似成功新品青石碑的复制策略是怎样的？奶站目前的情况以及预计今年奶茶行业的态势如何？ 发言人答：公司高度重视新品的研发和推广工作，会根据消费趋势、产品功能性及消费者情绪价值等方面进行研发。尽管不能具体提及新品，但总体方向是在上述领域进行创新和探索。对于奶价问题，公司持审慎态度。供给端存在过剩情况，且随着单产提升，产量供给量仍处于较高位置。需求端目前未出现明显向好的趋势，因此预测下半年以后可能会有所改善，但具体回升时间还需观察。