日本加息会引爆全球流动性冲击吗20251217

2025年12月18日09:04 关键词 日本央行加息流动性冲击美国市场股债汇三杀美联储通胀压力套息套汇交易失业率工资增长财政政策YCC时代衰退交易QE日本央行加息美股AI泡沫美联储QE黄金人民币资产 全文摘要 分析了日本央行可能的加息及其对全球市场的影响。核心观点集中在12月19日加息后是否会导致全球流动性冲击，以及投资策略应如何调整。重点关注美国市场是否出现流动性冲击或股债汇三杀，作为判断标准。 日本加息会引爆全球流动性冲击吗？-20251217_导读 2025年12月18日09:04 关键词 日本央行加息流动性冲击美国市场股债汇三杀美联储通胀压力套息套汇交易失业率工资增长财政政策YCC时代衰退交易QE日本央行加息美股AI泡沫美联储QE黄金人民币资产 全文摘要 分析了日本央行可能的加息及其对全球市场的影响。核心观点集中在12月19日加息后是否会导致全球流动性冲击，以及投资策略应如何调整。重点关注美国市场是否出现流动性冲击或股债汇三杀，作为判断标准。若美国市场未受影响，认为日本加息可能不会引发全球冲击，建议投资者继续观望。反之，若出现三杀情况，建议卖出所有资产，等待市场恢复后买入，以期获得较高收益。讨论了日本央行加息对全球市场的影响，提出大类资产配置建议，并强调尽管短期内可能面临冲击，但从长期看，全球市场有望恢复，推荐继续看好黄金和人民币资产等。最后，邀请投资者参与更深入的年度策略展望讨论。 章节速览 00:00日本央行加息与全球流动性冲击风险分析 针对日本央行可能的加息行动，分析了其对全球流动性冲击的潜在影响。核心观点是，除非美国市场连续出现2到3次股债汇三杀，否则日本加息不太可能导致重大流动性冲击。建议在出现连续三杀后卖出资产持币观望，待流动性冲击缓解后再买入，以此策略跑赢市场。 02:42流动性冲击与美国股债三杀的交易策略 讨论了中长期流动性冲击的影响，类似于2023年4月初的全球流动性冲击，认为影响有限。提出观察美国市场，若发生连续三次股债三杀，可在第三次时尝试交易流动性冲击及美联储可能的降息带来的市场反转，这是核心交易策略。 03:20日本央行加息预期与通胀压力分析 讨论了日本央行在19号会议中加息的可能性，强调了当前通胀压力上升的三个原因：CPI持续高于2%目标、低失业率导致工资增长、以及财政政策的扩张。这些因素预示着日本央行可能采取鹰派立场，进一步加息以应对通胀，从而影响市场。 05:01日本央行加息与全球流动性冲击风险 讨论了日本央行鹰派加息可能引发16年以来大量套息套汇交易平仓，进而可能引爆全球流动性冲击或引发担忧。同时指出，理论上当前加息对全球流动性冲击影响有限。 05:34日本央行加息对全球流动性影响分析 讨论了日本央行加息对全球流动性冲击有限的原因，包括前期加息已释放大部分压力、期货市场投机性空头基本平仓、当前无衰退交易放大冲击、美联储释放流动性政策稳定预期，以及日元升值压力不大缓解平仓压力。理论上，日本央行加息对全球流动性冲击影响有限，但存在催化剂风险。 09:02日本央行加息与全球流动性冲击风险 讨论了日本央行加息可能成为全球流动性冲击催化剂的背景与可能性，指出当前市场环境与过去不同，加息虽非 直接原因，但在股市泡沫及AI泡沫担忧下，可能加剧流动性脆弱性，但长期看，流动性冲击有望快速修复。 11:07应对日本加息与流动性冲击的策略 讨论了在面对日本央行加息可能引发的全球流动性冲击时，应采取多看少动的策略。提出了三种情景：直接无视加息行为、在流动性冲击下卖出资产并等待美联储QE后买回以获取相对收益、以及无视是否会爆发流动性冲击而选择观望。建议在中长期视角下保持谨慎操作，特别是在美国市场出现连续三次股债回撤时，需采取相应措施。 13:44市场反转信号与大类资产配置策略 讨论了市场反转信号的重要性，强调了连续股灾或特定信号出现对判断流动性冲击的关键作用。提出了在未出现国债三杀的情况下，可采取无视冲击的策略。最后，重申了对黄金及人民币资产的看好态度，作为大类资产配置的一部分。 14:40日本央行加息影响下的资产配置策略 讨论了日本央行加息对全球流动性的影响，以及对黄金、人民币资产、A股、H股等大类资产的配置建议，强调了中国出口顺差、美联储政策调整对人民币汇率及跨境资本流动的正面作用，提出了年度策略展望的深度内容分享邀请。 发言总结 发言人2 讨论了两个关键议题：是否应继续观望或直接应对日本央行可能的加息行动，以及如何应对潜在的全球流动性冲击。他指出，关注的核心指标是美国市场是否会出现连续两次的流动性冲击，即“股债汇三杀”。基于上周五美国已发生第一次股债汇三杀，他建议持续跟踪这一情况。若美国未出现连续流动性冲击，可考虑采取与“汤国”相似的策略应对。若出现连续冲击，美联储可能采取宽松政策，市场有望反弹，使投资组合跑赢至少一个百分点。他强调，即便日本央行加息导致流动性冲击，中长期看市场将恢复，因此不必过度担忧。他提出了几种应对策略，包括密切关注美国市场动态、判断是否出现“股债汇三杀”，以及在特定情况下采取交易策略。最后，他指出，日本央行加息可能会加剧市场波动，但建议投资者多观察少行动，预期黄金和人民币资产将持续表现良好。 发言人1 他深入分析了日本央行可能的加息及其对全球流动性的影响。当前，投资者主要关注两点：12月19日日本央行加息是否会导致全球流动性冲击，以及是否应继续观望或开始讨论对策。他认为，关键在于观察美国市场是否会出现连续的流动性冲击或“股债汇三杀”情况。基于当前形势，他坚信日本央行加息不太可能引发全球性流动性冲击，即便有冲击，市场也具有修复能力。此外，他看好黄金和人民币资产，并提供了具体市场操作建议。最后，他邀请业界同仁参与线下路演，共同讨论年度策略展望。 问答回顾 未知发言人问：日本央行加息是否会导致全球流动性冲击？ 发言人1答：我们关注的核心指标是美国市场是否出现连续2到3次流动性冲击或股债汇三杀的情况。上周五美国已发生过一次此类事件，后续我们需要观察是否会有连续发生。如果美国未出现连续冲击，我们则保持观望；若出现连续冲击，则建议在第三次冲击后卖出所有资产，持有现金和货品等待流动性冲击过去，并预计美联储会明确宽松政策后重新买回资产。 发言人1问：如果日本央行加息导致流动性冲击，应如何应对？ 发言人1、发言人2答：即便日本央行加息可能引发流动性冲击，但中长期来看，这种冲击很像今年4月初的情况，最终会因美联储的宽松政策而逐渐恢复。因此，即使发生冲击，我们也只需耐心等待并做好相应的交易策略，如在特定条件下尝试交易流动性冲击及美联储降息后的市场反转。 发言人1、发言人2问：为什么认为日本央行12月19号会加息？ 发言人1、发言人2答：我们认为日本央行12月19号会加息，主要原因在于日本当前的通胀压力上升。具体表现为CPI持续高于2%的目标，失业率长期维持在3%以下，这预示着未来工资增长可能会提高，尤其是明年年初的春豆公工资谈判可能会带来较高的工资增长，进一步推升通胀压力。此外，政府推出的21.3万亿日元财政政策也会增加通胀压力。因此，在这样的背景下，日本央行货币政策会议大概率会加息，并且未来可能会进一步加息或放宽政策。 发言人2问：为什么日本央行加息对全球流动性冲击有限？ 发言人1、发言人2答：日本央行加息对全球流动性冲击有限的主要原因有四点。首先，日本央行此次是第四次加息，在前几次加息后，市场已大部分释放流动性冲击风险。其次，大部分投机性日元空头在去年7月已平仓，这意味着最活跃的套息套汇交易平仓阶段已经过去。第三，去年7月份的流动性冲击部分源于美国衰退交易的影响，而当前美国并未出现类似的衰退交易，美元贬值压力不大，日元升值压力减轻，有助于减少剩余不活跃套息套汇交易的平仓进程。第四，美联储开始重视潜在流动性冲击，并通过购买短债来释放流动性，维护市场流动性的预期稳定。 发言人1、发言人2问：日本央行加息是否直接引爆全球流动性冲击？ 未知发言人答：虽然日本央行加息理论上对全球流动性冲击影响有限，但在当前AI泡沫论质疑及全球股市泡沫极致的背景下，日本央行加息可能会间接引爆全球已经存在的潜在流动性冲击。尽管目前活跃的套息套汇交易已基本平仓，且美元贬值压力不大，但全球股市连续六年的大牛市导致风险情绪脆弱，加上美国AI泡沫论担忧升温，使得资本市场的避险情绪加重。因此，日本央行加息有可能成为诱发全球流动性冲击的催化剂，而非直接导致其发生。然而，即便发生流动性冲击，从中长期来看，市场也具有修复的能力，尤其是当理论条件发生时，即便日本加息，全球也不一定会出现流动性冲击。 发言人2问：在第一种情境下，日本央行加息时应如何应对？ 答：在第一种情境下，面对日本央行的加息行为，我们选择无视并直接穿过去，不采取特殊行动。 未知发言人问：第二种情况是什么？日本央行加息会带来什么影响？ 发言人1、发言人2答：第二种情况是日本央行加息引发了流动性冲击。在这种情况下，我们的策略是重点跟踪市场动态，如果观察到美国股债市场连续三次出现下跌情况，那么我们将卖出所有资产，等待流动性冲击落地并结束美联储QE后重新购买所有资产。这一操作能够带来至少10个点的相对收益，类似今年3月末至4月初的市场表现。但实施此操作的前提是必须确信日本加息将引爆流动性冲击，而目前全球投资者对此判断存在较大不确定性。 发言人2问：如果无法确定流动性冲击是否会发生，应该如何处理？ 发言人2答：第三种情形是在不确定流动性冲击是否会发生的前提下，我们采取的做法是不干涉市场波动，保持观望态度。即使日本央行加息，只要全球未发生流动性冲击，就按照原有计划进行投资策略调整。而如果出现全球流动性冲击信号（如美国股债连续三杀），则可以利用这种市场反转进行交易操作。 发言人1、发言人2问：对于大类资产配置，有何建议？ 发言人1、发言人2答：大类资产配置方面，我们继续看好黄金，尤其是人民币资产。基于日本央行加息可能会导致流动性进一步宽松的趋势，黄金将受益于泛滥的流动性而重固系统性价值；同时，人民币资产受益于中国出口顺差扩张和美联储重启降息等因素，人民币汇率有望回归中长期升值趋势，加速跨境资本回流，进而推动国内要素价格走出通缩、走向通胀，从而利好制造和消费行业的盈利和估值戴维斯双击。因此，建议继续关注A股和H股市场，国债方面把握修复性机会，战略性配置黄金、美股和美债，根据美股调整情况及美联储政策信号，也可博奕美股反弹超跌反弹的机会。