研究员：李方磊
推荐理由
- 白糖：昨日SR605和SR609合约小幅上涨，现货端广西白糖价格上涨，但制糖集团报价下调。印度2025/26榨季糖产量大幅增加，市场担忧中长期供应压力。泰国新季产糖量预期减量，但整体基本面偏空。郑糖低开后回补，短期关注外盘指引和国内糖协数据，或以低位震荡为主。
- 红枣：红枣样本库存处于去库期但总量仍高，供应利空逐步消化，市场关注需求表现。盘面在跌至前低附近获得支撑，但中长期利好不足，期价或以低位区间震荡为主。
- 天然橡胶：海外原料价格坚挺，成本端支撑天胶。节后部分企业复工，但下游补货意愿一般，青岛库存累库幅度增大。技术面短时趋强，关注上沿压力。
- 合成橡胶：海外消息面利好顺丁胶，成本端丁二烯价格上涨带动顺丁橡胶走强。短期BR基本面偏强，关注前高附近压力。
关键数据
- 白糖：SR605收盘价525元/吨，SR609收盘价5269元/吨；广西白糖现货价5282元/吨；印度2025/26榨季糖产量1189.7万吨；印度马邦糖业委员会数据显示已入榨甘蔗5621万吨，产糖492万吨。
- 红枣：河北特级红枣批发价9.46元/公斤；前广东如意坊市场到货车辆日环比-1车。
- 天然橡胶：青岛天然橡胶样本一般贸易库存46.03万吨，环比增加3.80%；保税和一般贸易合计库存54.83万吨，环比增加4.48%；全乳胶15500元/吨，20号泰标13273元/吨，20号泰混14850元/吨；RU与NR主力价差2985元/吨，混合标胶与RU主力价差-940元/吨。
- 合成橡胶：丁二烯山东鲁中地区送到价格8900-9000元/吨，华东出罐自提价格8500-8600元/吨；大庆BR9000价格11600元/吨，齐鲁丁苯1502价格11800元/吨。
研究结论
- 白糖：短期郑糖或以低位震荡为主，关注外盘指引和国内糖协数据。
- 红枣：期价或以低位区间震荡为主，中长期利好不足。
- 天然橡胶：短期关注上沿压力，技术面短时趋强。
- 合成橡胶：短期BR基本面偏强，关注前高附近压力。
交易策略
- RU关注15550-16000活动区间；
- NR关注12600-13150活动区间；
- BR关注12000压力位表现。
