核心观点与市场逻辑
农林畜白糖
- 行情复盘：SR609和SR701合约昨日均收跌，夜盘继续走弱。
- 重要资讯：ICE原糖主力合约下跌，巴西5月前两周糖出口量与上年持平，泰国2025/26榨季产糖量同比增加19.37%，ISO预计2026/27榨季全球食糖将出现26.2万吨供给缺口，郑商所白糖仓单日环比持平。
- 市场逻辑：外盘ICE原糖下跌，ISO最新预测显示全球糖市可能面临牛熊转换，但泰国产糖数据偏好及巴西产糖增量消息压制盘面。国内基本面消息平淡，食糖库存高位，郑糖夜盘跌破短线支撑，预计短期震荡为主。
- 交易策略：SR609关注5300附近支撑，操作上建议高抛低吸。
农林畜红枣
- 行情复盘：CJ609和CJ701合约昨日震荡整理，日跌幅不大。
- 重要资讯：36家样本点物理库存减少，河北市场特级价格微跌，广东市场到货车辆数持平，红枣仓单日环比持平。
- 市场逻辑：高结转库存与偏弱消费逻辑长期压制枣价，实质性减产兑现是行情走强支撑。红枣基本面偏空，但进入新一轮生长期后盘面逻辑将转向供应预期驱动。资金面和技术面偏空，关注产区天气和资金流向。
- 交易策略：关注前低附近支撑。
能源化工橡胶系
- 行情复盘：RU、NR、BR主力合约均收跌。
- 重要资讯：泰国原料胶水价格稳定，云南胶水价格略涨，青岛地区天胶保税和一般贸易库存均减少，丁二烯价格微涨，产能利用率提升，顺丁橡胶、丁苯橡胶价格偏弱整理。
- 市场逻辑：
- 天然橡胶：RU与NR走弱后回升，海内外产区季节性释放缓解原料抢收，原料价格有回落趋势，但成本支撑存在，下游需求预期尚可，天胶回调空间有限，中长期上涨趋势仍存，关注MA20支撑。
- 合成橡胶：BR跌破均线支撑，丁二烯供应预期减少提供支撑，但下游高价抵触及原油走弱压制价格，短期盘面缺乏基本面消息，预计震荡为主。
- 交易策略：RU与NR多单持有，BR观望。
重要事项
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