中国制造业PMI月度（2025年5月）

中国5月制造业PMI回升至49.5，显示下行压力有所缓解。其中，13个分项指数中有9个高于上月水平。具体来看：

1. 核心指数表现

   • 新订单指数反弹至49.8（+0.6），市场需求收缩幅度减小
   • 新出口订单指数升至47.5（+2.8），出口需求减速放缓

2. 企业规模分化

   • 大型企业PMI回升至50.7（4月为49.2），产出指数超50点至51.5
   • 中型企业PMI降至47.5（4月为48.8），产出指数为50.0
   • 小型企业PMI未明确，但整体订单和产出指数均低于50

3. 关键分项数据

   • 订单积压指数升至44.8（+1.6），三大企业类型均改善
   • 产成品库存指数降至46.5（-0.8），企业类型间差异不明显
   • 主要投入品库存指数微升至47.4，但三大类型均低于50
   • 进口指数跳升至47.1（+3.7），企业类型均未过50
   • 原材料采购价格指数微降至46.9，企业类型均低于50

4. 其他重要指标

   • 货运交付时间指数为50.0（-0.2），显示交付速度未变
   • 企业预期指数升至52.5（+0.4），显示行业信心增强

5. 研究机构说明

   • 数据来源：中国物流与采购联合会（CFLP）联合国家统计局（NBS）发布
   • 调研样本：全国31个行业3000家企业，采用概率比例抽样法
   • 计算方法：PMI综合指数由新订单（30%）、产出（25%）、就业（20%）、交付时间（15%）、主要投入品库存（10%）加权计算

总体而言，5月制造业PMI显示经济下行压力有所缓解，但企业规模分化明显，中小型企业仍面临收缩压力，行业整体预期有所改善。