FICC日报：成交放量，沪指12连阳

市场分析 资本市场制度强化。宏观方面，证监会召开资本市场财务造假综合惩防体系跨部门工作推进座谈会。会议认为，资本市场财务造假综合惩防体系建设已进入深化落实的关键阶段，必须坚持问题导向和系统思维打好综合惩防“组合拳”。进一步增强行政、刑事、民事协同，深化重大案件行刑衔接，完善民事追责支持机制，对财务造假和第三方配合造假一体打击。强化公司治理内生约束，组织开展新一轮公司治理专项行动。海外方面，美国2025年12月ISM制造业指数从48.2小幅下降至47.9，已连续10个月低于50，并创下自2024年10月以来新低。新订单已连续第四个月收缩，出口订单仍然疲弱。就业人数连续第11个月下降。 沪指上行。现货市场，A股三大指数积极收涨，沪指12连阳，当日涨1.38%收于4023.42点，创业板指涨2.85%。行业方面，板块指数涨多跌少，脑机接口掀涨停潮，传媒、医药生物、电子、非银金融行业涨幅超3%，石油石化、银行、交通运输等少数行业收跌。当日沪深两市成交额突破2.5万亿元。海外方面，美国三大股指全线收涨，道指涨1.23%报48977.18点，再创历史新高。 IM升水。期货市场，基差方面，股指期货基差修复，IC、IM当月合约升水回落。成交持仓方面，股指期货成交量和持仓量同步增加。 策略 地缘局势虽显紧张却未失控，美股三大指数收涨。A股新年首个交易日迎来开门红，两市成交积极放量，市场已显现慢牛长牛格局。即便后续可能出现阶段性回调，但长期上行主调未改，积极关注股指做多机会。 风险 若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险 目录 一、宏观经济图表......................................................................................................................................3 二、现货市场跟踪图表...............................................................................................................................4三、股指期货跟踪图表...............................................................................................................................5 图表 图1：美元指数和A股走势.........................................................................................................................................................3图2：美国国债收益率和A股走势.............................................................................................................................................3图3：人民币汇率和A股走势.....................................................................................................................................................3图4：美国国债收益率和A股风格走势.....................................................................................................................................3图5：沪深两市成交金额............................................................................................................................................................5图6：融资余额............................................................................................................................................................................5图7：IH合约持仓量|单位：手...............................................................................................................................................6图8：IF合约持仓量|单位：手...............................................................................................................................................6图9：IC合约持仓量|单位：手...............................................................................................................................................6图10：IM合约持仓量|单位：手............................................................................................................................................6图11：IH合约最新持仓占比|单位：%.................................................................................................................................6图12：IF合约最新持仓占比|单位：%..................................................................................................................................6图13：IC合约最新持仓占比|单位：%.................................................................................................................................7图14：IM合约最新持仓占比|单位：%................................................................................................................................7图15：外资IH合约净持仓数量|单位：手.............................................................................................................................7图16：外资IF合约净持仓数量|单位：手...............................................................................................................................7图17：外资IC合约净持仓数量|单位：手.............................................................................................................................7图18：外资IM合约净持仓数量|单位：手............................................................................................................................7图19：IF基差..............................................................................................................................................................................8图20：IH基差..............................................................................................................................................................................8图21：IC基差..............................................................................................................................................................................9图22：IM基差.............................................................................................................................................................................9图23：IH跨期价差|单位：点...............................................................................................................................................11图24：IF跨期价差|单位：点...............................................................................................................................................11图25：IC跨期价差|单位：点................