棉花市场基本面支撑有限,涨势主要受资金炒作新疆种植面积调减政策消息驱动。当前市场呈现“强预期与弱现实”博弈格局,棉价上涨驱动因素逐步减弱。价格高位偏强但动能不足,轧花厂套保压力释放及贸易商裸头寸增加形成短期压制;纺织行业季节性淡季导致下游补库驱动趋弱。建议等待盘面回调后逢低买入。
白糖市场方面,印度2025/26榨季糖产量达1189.7万吨,较去年同期增近25%;巴西进口糖成本显著低于国内糖价,配额外进口利润转正。白糖期现货基差修复完成,远月合约估值得到修复。近月供应压力较大,短期上行动力偏弱,但内外盘差价可能吸引更多进口。建议关注配额外进口成本附近,择机逢低买入。