ESG理念由企业社会责任(CSR)和可持续发展概念演化而来,在“双碳”目标和政策引导下成为资产配置的重要维度。当前ESG发展面临信息披露不充分、评级标准不一等问题,需结合本土投研体系建立本土化评估模型,并采用分行业评级以提升可比性。中国ESG实践需结合本土特色,如扶贫、党建等指标更具现实意义。
ESG投资策略包括负向剔除、正向筛选和整合策略。实证研究表明,污染排放与收益率呈U型关系,公司治理有助于降低组合波动,投资者关系维护适度则利于回报。纯ESG基金风险暴露较低,泛ESG基金偏好高估值大盘成长股。
全球ESG基金规模于2021年达峰后有所回落,但整体仍远高于此前水平,显示其作为长期主题的生命力。ESG投资需拉长时间窗口至6-8年观察,前期成本投入逐步转化为规避系统性风险与获取正向溢价的能⼒,最终实现义利并举。