国产算力发展研报总结
国内AIDC布局与规划
- 总体容量与建设节奏：字节26年国内AIDC规划容量为1.7GW，较24年减少400MW；实际落地受建设周期影响，部分项目延至27年完成。25年实际落地仅750MW，主因业务需求不及预期、招标未消化及算力卡供应紧张。
- 自建与代建结构：自建与代建比例维持在7:3，内蒙古和林格尔园区推动自建比重上升。长期趋势看，新增量中自建占比不超过35%，存量市场稳定在20%-30%。
- 重点区域分布：核心布局集中在内蒙古（电价优势、靠近北京），宁夏、甘肃等西部区域难以承接大规模部署。张家口、苏州、芜湖等传统节点保持小幅增长。
海外AIDC拓展进展
- 当前布局与未来方向：截至25年下半年，海外已招标约200MW（主要集中于泰国，由万国数据和ZT Data承建）。26年规划扩展至马来西亚、巴西、芬兰、爱尔兰等地，总需求约600-800MW。澳洲与挪威受限于本地资源冗余性与合规通道，短期内难有大规模落地。
- 区域发展潜力判断：东南亚为龙头（依托新加坡辐射，马来西亚、泰国为主要落地区域），印尼雅加达与巴厘岛后续有望布点但客户资源有限。巴西与欧洲（芬兰、爱尔兰）作为补充节点，单点体量较小（芬兰约60MW，爱尔兰预计70MW级别）。
算力卡供应与构成
- 国内外卡型配置：国内N卡仍占主导（25年约80%，26年预计降至70%），国产卡占比升至30%（华为昇腾系列为主，总量约3.65万张，属试点性质）。海外以N卡为主（S100、B200/GB200、GDP300），26年GDP300将成为高端主力。
- 采购与政策影响：卡供应25年四季度开始缓解，市场感知预计26年五六月显现。大规模招标集中在3月底至4月初。国产卡出海受限于出口合规政策。
基础设施技术演进
- 供电系统升级：配电侧向800V高压直流演进，字节倾向采用UPS集成方案。800V方案受限于高功耗GPU部署规模，主流供应商包括中恒电气、台达等。
- 单机柜功率提升：26年招标文件明确单机柜功率为20.1kW，成为新标准。超过20kW机柜统一采用液冷，风冷仅用于低密度场景。
- 液冷系统架构与供应商：液冷采用全站式集成招标模式，CDU市场集中度高（中科曙光份额最大，英维克合计约65%）。循环泵以威乐、格兰富等合资品牌为主，换热器多采用阿法拉伐、APV等国际品牌，由申菱、优尼克等集成商采购组装。
成本结构与投资规模
- 单位造价与构成：国内基础设施（不含液冷与服务器）单千瓦造价约1.3万元，液冷每环约30万元（折合每机柜3万元），服务器成本差异大（国产约2万元/台，GPU服务器约20万元/台）。算力租赁模式兴起，B200/G200单台月租金约4.5万元。
- 总投资拆分：字节26年全球AI资本开支预计1500-2000亿元（国内占65%，海外35%）。国内支出中约70%用于服务器及相关网络设备，其余30%为基础设施。租赁部分分为基础设施租赁（约700元/kW/月）与算力资源池租赁。
行业对比与未来展望
- 行业对比：阿里25年AIDC规模约900MW，26年预计达1.2GW；腾讯25年约700MW，26年维持在800MW左右；华为因政企合作项目信息不透明，公开数据难以统计。字节26年国内1.7GW规划为当前最高，体现其激进扩张策略。
- 27年趋势判断：27年规划受制于N卡开放程度与国产卡产能及性能提升进度。若GPU供应充足，字节与阿里均持积极扩产态度，腾讯则更趋保守。超节点服务器目前仅用于长尾互联网企业，阿里与字节大规模部署可能性低，未来或视N卡供应情况决定是否引入。
