煤焦：矿端保持增库 价格承压运行
投资咨询业务资格：证监许可【2011】1452号 逻辑：元旦节前一周，煤焦期货价格先抑后扬，整体维持震荡走势。现货方面，上周钢厂完成对焦价的第4轮调降，自11月底至此焦价累计下跌200-220元/吨。焦企利润被持续压缩，个别地区焦企有提涨计划。 负责人：赵毅从业资格号：F3059924投资咨询号：Z0002978电话：010-62688526 从基本面来看，年底最后一周，主产地煤矿开始集中年终减产检修，煤矿减量较为明显，原煤日产177.2万吨，精煤日产69万吨，分别环比前一周下降10.2万吨、4.9万吨；此外市场成交仍较低迷，矿端库存进一步累积。进口端，12月29日及1月1日三大口岸闭关，1月2日恢复通关，月初甘其毛都日均通关量15.62万吨，同比增加3.76万吨，整体保持相对高位。需求端，近两周钢厂高炉日均铁水产量止降回升，1月2日当周为227.43万吨，环比前一周增0.85万吨，同比增2.23万吨，预计短期维持该水平。 成材：武秋婷从业资格号：F3078638投资咨询号：Z0018248电话：010-62688555 原材料：程鹏从业资格号：F3038114投资咨询号：Z0014834电话：010-62688541 观点：基本面表现仍偏弱势，缺少对价格反弹的支撑，价格整体承压运行。 原材料：冯艳成从业资格号：F3059529投资咨询号：Z0018932电话：010-62688516 后期关注/风险因素：关注钢厂高炉开工变化、煤矿复产情况。 有色金属：于梦雪从业资格号：F03127144投资咨询号：Z0020161电话：021-20857653 成文时间：2026年1月5日 重要声明： 本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。
