汽车行业周报：2026年汽车以旧换新国补延续，比亚迪超越特斯拉成为纯电汽车全球销冠

汽车 2026年01月04日 投资评级：看好（维持）行业走势图 ——行业周报 邓健全（分析师）dengjianquan@kysec.cn证书编号：S0790525090003 傅昌鑫（分析师）fuchangxin@kysec.cn证书编号：S0790525090005 赵悦媛（分析师）zhaoyueyuan@kysec.cn证书编号：S0790525100003 行业重点新闻 （1）2025全年国内汽车销量/交付榜：比亚迪460万辆蝉联第一，零跑夺新势力销冠。2025年12月国内汽车销量/交付榜：比亚迪依旧登顶、鸿蒙智行接近9万、小米首破5万；（2）特斯拉2025年交付数据出炉：全年近164万辆，Q4交付超41.8万辆；（3）蔚来滇藏换电路线贯通（超2700公里），2026年目标建1000座五代换电站（兼容三品牌），2025年交付创新高；（4）比亚迪2025年首超特斯拉，成全球最大纯电厂商；（5）奇瑞2025年出口创多项纪录，连续23年蝉联中国乘用车出口第一；（6）锂电产业全线涨价：动力电池紧缺缓解，储能电池仍稀缺；（7）2026年汽车“以旧换新”国补调整为按车价比例补贴，最高不超过2万元；（8）宝马中国大范围调价：最高降30.1万，回应称此举非“价格战”；（9）机器人企业掀A股IPO热潮，机构预判2026年迎量产关键期；（10）海尔旗下新时达发布行业首款工规级具身智能机器人，年产能10000台；（11）宇树科技与京东联合开首家线下机器人体验店；（12）稚晖君团队发布全球首款可“打包”小尺寸人形机器人；（13）美的集团人形机器人“美拉”系列进入最终测试，2026年将进驻线下门店。 数据来源：聚源 汽车研究团队 邓健全（首席分析师）证书编号：S0790525090003 赵悦媛（联席首席分析师）证书编号：S0790525100003 赵旭杨（分析师）证书编号：S0790523090002 行情回顾 傅昌鑫（分析师）证书编号：S0790525090005 （1）本周沪深300指数跌幅0.59%，其中汽车板块涨幅1.49%，涨跌幅位居A股一级行业第5位。（2）本周乘用车Ⅱ指数跌幅1.20%，吉利汽车、蔚来-SW领涨。（3）本周商用车指数跌幅0.99%，金龙汽车、海伦哲领涨。（4）本周汽车零部件Ⅱ指数涨幅3.63%，恒勃股份、福赛科技领涨。其中电控系统涨跌幅-0.57%，科博达、保隆科技领涨；电机涨跌幅3.51%，征和工业、恒帅股份领涨；减速机/齿轮类涨跌幅7.87%，斯菱股份、蓝黛科技领涨；轴承涨跌幅15.56%，万向钱潮、襄阳轴承领涨；轻量化&结构件涨跌幅9.12%，恒勃股份、福赛科技领涨；直线传动部件涨跌幅7.55%，兆丰股份、北特科技领涨；传感器涨跌幅0.84%，日盈电子、凌云股份领涨；Tier1涨跌幅5.41%，多利科技、拓普集团领涨。 徐剑峰（分析师）证书编号：S0790525090004 王镇涛（研究员）证书编号：S0790124070021 相关研究报告 《汽车以旧换新政策落地，板块有望迎 底 部 复 苏—行 业 点 评 报 告 》-2025.12.31 投资建议 （1）乘用车：国产高端豪华乘用车市场需求超预期，并且竞争格局好，未来随着产品矩阵的拓展，业绩有望迎来放量，推荐：江淮汽车、赛力斯，受益标的：吉利汽车。 《首批L3级自动驾驶汽车在重庆规模化上路，电动汽车电耗新国标2026年起实施—行业周报》-2025.12.28 （2）零部件：行业反内卷背景下，盈利能力有望拐点向上，叠加下游扩展，成长性依旧较高，推荐：德赛西威、浙江仙通、美力科技、博俊科技，受益标的：潍柴动力、科博达、华域汽车、双环传动、福耀玻璃、旭升集团、伯特利、瑞鹄模具、松原股份、中通客车。 《首批L3级自动驾驶车型获准入许可，全球首条具身智能机器人电池产线在宁德 时代规模化落地—行业周报》-2025.12.21 风险提示：乘用车行业需求不及预期；汽车行业竞争加剧；电动智能化转型不及预期；政策支持力度不及预期；原材料价格大幅波动风险。 目录 1、行业重点新闻............................................................................................................................................................................32、板块市场表现：本周A股汽车板块跑赢大盘........................................................................................................................73、本周乘用车、商用车板块PE估值下降，汽车零部件板块PE估值上升..........................................................................124、上游重点数据跟踪..................................................................................................................................................................135、投资建议..................................................................................................................................................................................146、风险提示..................................................................................................................................................................................14 图表目录 图1：本周汽车板块涨幅1.49%，涨跌幅位居A股一级行业第5位........................................................................................7图2：A股汽车板块2025年度涨跌幅一级行业排名12位........................................................................................................7图3：乘用车板块市盈率本周下降.............................................................................................................................................12图4：商用车板块市盈率本周下降.............................................................................................................................................12图5：汽车零部件板块市盈率上升.............................................................................................................................................12图6：钢材价格指数略有上升.....................................................................................................................................................13图7：铝锭价格略有上升（元/吨）............................................................................................................................................13图8：天然橡胶价格略有下降（元/吨）....................................................................................................................................13图9：浮法平板玻璃价格略有上升（元/吨）............................................................................................................................13图10：聚丙烯价格略有下降（元/吨）......................................................................................................................................13图11：碳酸锂价格保持平稳（元/吨）......................................................................................................................................13图12：中国/东亚-北美西海岸集装箱运价指数略有下降.........................................................................................................14图13：中国/东亚-北欧集装箱运价指数略有下降.....................................................................................................................14 表1：本周乘用车板块吉利汽车、蔚来-SW领涨.......................................................................................................................8表2：本周商用车板块金龙汽车、海伦哲领涨............................................................................................................................8表3：本周汽车零部件板块恒勃股份、福赛科技领涨.....................................................