评估和量化运输部门上市公司信用风险的工具：指导说明

国有企业在交通领域的重要性与问题：国有企业在交通基础设施和服务中扮演重要角色，但其财务表现普遍不佳。据世界银行基础设施国有企业数据库，2009-2018年间，航空公司和机场、铁路、公路国有企业的平均资产回报率分别为-3.7%、-3.5%和1.4%，剔除政府补贴后更是出现亏损，表明其依赖政府支持。
信用评级的重要性：信用评级反映企业偿还债务的能力和意愿，有助于企业获得商业融资。即使国有企业有政府资金支持，维持信用评级也能促进其运营效率提升和财务可持续性。
交通国有企业特征：与电力国有企业相比，交通国有企业的财务表现较差，主要原因是成本结构高，就业成本占比平均达188%（铁路）、90%（航空和机场）、62%（公路），且补贴依赖度高，平均补贴占资产比例分别为34%（机场和航空）、27%（铁路）、21%（公路）和10%（电力）。
交通国有企业差异：不同交通国有企业存在差异，如自有资本强度、运营模式（自营或特许经营）、市场结构（自然垄断或竞争性）等，导致其财务责任、风险暴露和决策需求不同。

工具名称：评估和量化交通领域公共企业信用风险的工具。
工具方法：采用影子信用评级方法，基于评分卡和困境概率，评估和量化交通领域公共企业的信用风险。
工具结构：包含引言标签（INTRO）和两个主要部分：1. 评级风险；2. 定量风险。
- 评级风险部分：包含5个工作表，用于评估企业的业务概况和风险因素，并最终给出影子信用评级。
  - 一般输入：输入企业名称等基本信息。
  - 评级风险方法论和评分卡：对业务概况（监管环境、行业风险和竞争地位、治理和管理）和财务概况（盈利能力、流动性、偿债能力、自我支持、效率、债务）进行评分，并给出最终信用评级。
  - Notch：调整影子信用评级，反映政府支持的可能性，并将评级与主权评级进行比较。
  - Summary：以图表形式展示信用风险评估结果。
  - Matrix：展示企业改善评级的可行性和所需时间。
- 定量风险部分：量化企业风险，并计算公共企业组合的困境损失。
应用场景：适用于单个企业或企业组合的信用风险评估，可用于企业监管、改革影响评估、主权风险管理等。
数据要求：评估信用风险的数据要求相对较低，而量化风险则需要更多数据。