华润微机构调研纪要

调研日期: 2025-12-22 华润微电子有限公司是华润集团旗下的高科技企业,整合了多家中国半导体企业,形成了完整的芯片设计、晶圆制造、封装测试等全产业链一体化运营能力。公司自2004年起多次被工信部评为中国电子信息百强企业,产品聚焦于功率半导体、智能传感器领域,为客户提供系列化的半导体产品与服务。未来,公司将继续推动企业发展,提升核心技术,并融合内外部资源,进一步向综合一体化的产品公司转型,成为世界领先的功率半导体和智能传感器产品与方案供应商。同时,公司注重社会责任,持续开展环境保护和节能减排工作。 问题一:请问公司四季度订单情况如何?今年的增量主要来源于哪些方面? 答:公司四季度以来订单饱满,目前 3条6吋产线、2条8吋产线以及重庆12吋产线均处于满载运行状态。今年的业绩增量主要得益于重庆12吋的产能爬坡与规模提升,以及公司优势产品结构的优化调整。 问题二:请问两条 12 吋产线的进展及未来规划? 答:重庆12吋产线自三季度起持续保持每月 3 万片的满产,公司计划于明年追加投资,拟进一步增加产能以增强规模效应。深圳12吋产线已于今年完成每月1万片的产能建设,预计2026年-2027年达到规划产能4万片。 问题三:请公司重点介绍下深圳 12吋的工艺节点及主要产品? 答:深圳 12 吋产线同步推进 90nm、55nm、40nm 三大技术节点,工艺平台聚焦BCD、HV、RF、Flash等特色技术,以高端 P MIC,显示驱动芯片,存储驱动芯片为核心产品。公司实行大客户聚焦策略,当前已实现多个核心项目的突破,为明年的业务发展奠定了坚实基础。 问题四:请问公司高端掩模项目的具体进展及今年预期? 答:公司高端掩膜项目重点支持 90nm及以下高端工艺节点,当前已成功建立了55nm工艺节点的研发能力,产能利用率维持高位,营收同比增长近 40%。目前市场在 90nm 的工艺需求持续上涨,后续将加快向 55nm 及 40nm 工艺节点拓展,以把握汽车电子、人工智能、泛新能源等高增长领域带来的市场机遇。 问题五:请问公司在传感器领域的未来布局? 答:公司基于现有技术基础,一方面持续深化 MEMS传感器、光电传感器、信号处理与智能家电传感器三大方向,通过技术升级与成本优化 提升现有产品竞争力;另一方面重点加大 MEMS、光电传感、射频雷达、光芯片等核心产品的投资布局,积极拓展光量子通信、机器人、智能驾驶、数据中心与边缘计算等新兴应用场景。 问题六:请问公司如何看待功率行业的价格趋势? 答:为应对铜等原材料成本上涨的压力,并结合工业、储能等领域订单的高景气度,公司已于今年 10月对部分功率器件产品进行价格上调。目前行业头部企业产能利用率普遍维持高位,多家同行也已相继落实调价举措,反映出功率器件市场在经历近两年的价格调整后,正逐步进入企稳向好的新发展阶段。 问题七:请问公司第三代半导体目前进展,以及如何看待 2026 年第三代半导体的发展空间? 答:公司第三代半导体业务继续保持高速增长,全年规模已突破亿元。碳化硅产品方面,主驱及辅驱模块均已实现批量供货,产线满载且在 手订单充裕,本月销售额预计仍将实现同环比增长;8吋产品已送样客户验证,主要面向工控大功率电源、数字服务器电源等领域。氮化镓产品方面,重点布局6吋 D-MODE平台与8吋E-MODE 平台。展望未来,第三代半导体在数据中心、汽车电子等领域的渗透持续加快,同时在机器人、AI 电力架构、高端能源等新兴领域具备广阔成长空间,市场规模预计将持续扩大。 问题八:请问公司在数据中心的产品、客户及未来空间? 答:随着数据中心需求持续增长,训练与推理应用对服务器电源管理提出更高要求。公司长期深耕电源管理领域,依托自有产品与晶圆制造工艺的协同优势,围绕数据中心应用布局功率模块、功率器件、集成电路及电源解决方案,客户已覆盖中国大陆、中国台湾及海外市场的头部厂商。我们认为,AI 产业仍处于早期发展阶段,未来将持续成长并带动半导体行业进入新一轮增长周期,公司也将在此过程中持续受益。