短期经济增长
2025年12月29日 宏观周报（12.22-12.28） 短期经济增长 12.22-12.28日所在一周，上游钢铁行业景气小幅下降。全国247家钢厂247家钢厂高炉开工率为78.30%，比上周下降0.15个百分点，产能利用率为84.96%，比上周上升0.05个百分点，日均铁水产量为226.64万吨，比上周提高0.15万吨。 短期通胀 根据农业农村部的数据，12月前4周，农产品批发价格200指数平均为129.74，比11月平均价格上涨3.34%；菜篮子批发价格200指数平均为132.53，比11月平均价格上涨3.83%。 数据来源：Wind，国新证券整理。 短期资金利率 12月22-26日所在一周，上海银行间SHIBOR隔夜拆借利率和1个月期质押回购利率小幅下跌，1天期和7天期质押回购利率小幅上涨。 12月22-26日所在一周，银行间1天质押回购利率平均为1.3533%，比上周平均利率上涨0.0053个百分点。 重要政策 国家主席习近平对中央企业工作作出重要指示强调，新征程上，中央企业要切实增强核心功能、提升核心竞争力，努力建设世界一流企业。 分析师：郝大明登记编码：S1490514010002邮箱：haodaming@crsec.com.cn 国家发改委等三部门完善幼儿园收费政策，明确幼儿园可以收取保育教育费、住宿费、提供托育服务的保育费、服务性收费、代收费等五类项目。 北京市进一步优化调整住房限购政策。 商务部召开例行新闻发布会表示，坚决反对美对华半导体产品加征301关税，已通过中美经贸磋商机制向美方提出严正交涉。 财政部等9部门制定印发企业气候信息披露准则。 金融监管总局发布《银行保险机构资产管理产品信息披露管理办法》。 国家烟草专卖局拟出台文件，切实防范化解电子烟市场无序竞争风险。 国家新闻出版署公布12月网络游戏版号，共有144款国产游戏、3款进口新游获批。 风险提示 地缘政治恶化超预期；欧美经济衰退超预期等。 证券研究报告 目录 一、短期经济增长............................................................................................................................................................................4 （一）上游生产........................................................................................................................................................................4（二）商品房销售....................................................................................................................................................................8（三）汽车销售......................................................................................................................................................................10 （一）消费价格......................................................................................................................................................................11（二）生产资料价格..............................................................................................................................................................12 图表目录 图表1：钢厂高炉开工率和炼铁产能利用率.................................................................................................................................4图表2：钢厂日均铁水产量.............................................................................................................................................................5图表3：水泥熟料产能利用率.........................................................................................................................................................5图表4：水泥发运率和磨机运转率.................................................................................................................................................6图表5：主营炼厂产能利用率.........................................................................................................................................................6图表6：独立炼厂产能利用率.........................................................................................................................................................7图表7：炼厂综合产能利用率.........................................................................................................................................................7图表8：焦化企业开工率.................................................................................................................................................................8图表9：30大中城市商品房成交面积............................................................................................................................................8图表10：一线城市商品房成交面积...............................................................................................................................................9图表11：二线城市商品房成交面积...............................................................................................................................................9图表12：三线城市商品房成交面积.............................................................................................................................................10图表13：汽车厂家日均批发同比.................................................................................................................................................10图表14：汽车厂家日均零售同比.................................................................................................................................................11图表15：农产品批发价格.............................................................................................................................................................11图表16：粮油产品批发价格.........................................................................................................................................................11图表17：食用农产品价格指数.....................................................................................................................................................12图表18：食用农产品价格指数环比.............................................................................................................................................12图表19：工业品出厂价格...........................................................................................................................
