资讯日报：中国提前下达625亿元超长期特别国债支持以旧换新

股票市场概览 2025年12月31日资讯日报 港股市场表现 ⚫12月30日，港股三大指数集体走强。 ⚫权重科技股普遍走高，百度大涨近9%。机构分析指出，2025年百度持续完善AI全栈布局，智能云业务增速加快。同时，公司自研的AI芯片昆仑芯有望进入规模放量阶段，商业化进程顺利，已实现多领域覆盖并成功导入头部客户。智能驾驶业务方面，“萝卜快跑”订单量快速增长，盈利能力显著改善。 ⚫半导体板块强势拉升，英诺赛科大涨超15%，中芯国际涨逾4%。英诺赛科领涨的主要动力来自于英伟达近期宣布与CoreWeave、甲骨文等十余家生态伙伴合作，全面转向800伏直流电源架构。此次技术升级显著超越当前主流的415伏交流电架构，意味着AI数据中心正迈入超高密度、高能效的新阶段。此外，中芯国际于前一日晚间公告，拟以406亿元收购中芯北方49.00%股权。该交易预计将进一步提升公司资产质量、增强业务协同，助力公司长远发展。 ⚫机器人概念股表现活跃，越疆科技涨超13%，三花智控涨超12%。越疆于12月29日公告启动A股上市计划，进一步提振市场信心。根据中原证券数据，2025年11月中国工业机器人产量达70,188台，同比增长20.6%；1–11月累计产量67.38万台，同比大幅增长29.2%。自2021年调整以来，机器人产业链持续复苏，产量增速加快，行业周期性拐点已初步显现。 ⚫影视娱乐股走势活跃，英皇文化产业涨近9%。消息面上，据灯塔专业版数据显示，截至12月30日下午，2025年贺岁档（11月28日–12月31日）总票房已突破53亿元，创近8年来新高，仅次于2017年的55.99亿元。2025年全国电影总票房目前已突破516亿元。 ⚫石油股延续强势，中国海洋石油涨近4%。近期国际油价连续第二日上涨，WTI原油价格升破58美元/桶，布伦特原油逼近62美元/桶。地缘政治风险再度升温成为主要推手：俄罗斯与乌克兰冲突出现新变数，同时也门局势恶化引发市场对中东供应中断的担忧，双重因素共同推高了原油风险溢价。 ⚫电力设备板块回调，金风科技异常波动引发市场关注。金风科技跌10.99%、协鑫科技跌2.70%。消息方面，金风科技公告其A股交易出现异常波动，公司澄清称此前信息披露无误，经营环境未发生重大变化，且公司无控股股东及实际控制人，不存在应披露未披露的重大事项。 JING YI, CFA, CPASFC CE No.: BRQ314+852 2899 6747jessiejing@guosen.com.cn 国信证券(香港)·资讯日报景怡, +852 28996747, jessiejing@guosen.com.cn 美股市场表现 ⚫美股三大指数连续第三个交易日集体收跌，但整体波动幅度有限。年末假期市场交投清淡，缺乏明确的方向性催化剂，投资者参与意愿普遍不高。与此同时，前一交易日自高位大幅回调的白银、铜等金属价格出现显著反弹。 ⚫作为2025年最后一次关键政策事件，美联储于数小时前公布的12月会议纪要显示，多数政策制定者认为，若通胀持续回落，进一步降息是合适的。不过，也有部分与会者指出，在12月降息之后，政策可能需要在未来一段时间内保持稳定。⚫金属市场仍然是当日主要焦点。继周一重挫7%后，Comex白银期货周二大幅反弹近8%，伦敦现货白银亦上涨超过5%。伦铜在昨日冲高回落后，日内强势回升，涨幅超过3%。相比之下，黄金价格冲高回落，日内仅小幅收涨。此外，受印尼计划削减产能的消息刺激，伦镍暴涨6%，创下近一年新高。⚫有色金属板块成为周二市场中少数上涨的板块之一，Silvercorp Metals收涨3.62%，纽曼矿业上涨2.05%。⚫大型科技股表现分化。英伟达跌0.36%，苹果跌0.25%，特斯拉跌1.13%；谷歌-A、微软、亚马逊、Meta分别上涨0.09%、0.08%、0.20%和1.10%；博通微涨0.13%。⚫中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数小幅下跌0.27%。个股方面，阿里巴巴跌0.76%，京东跌1.91%，拼多多跌0.28%，百度则逆势上涨4.39%。 日股市场表现 ⚫2025年12月30日，东京股市在年末最后一个交易日小幅低开，主要受隔夜美股三大指数全面走弱的影响。盘中，由于前一日国际市场贵金属价格高位回落，投资者避险情绪升温，叠加年末获利了结操作增多，日经225指数与东证指数全天维持低位震荡。截至收盘，日经225指数下跌0.37%，东证指数下跌0.51%。⚫至此，日本股市完成2025年全年交易。全年来看，日经225指数成功站稳50000点关口，年度累计涨幅达26.18%，实现连续第三年上涨。⚫从板块与个股表现看，市场下跌个股居多。前期热点AI概念股普遍回调，其中具有代表性的软银集团收跌1.9%。电线电缆板块亦表现疲软，藤仓大跌2%，古河电气工业由升转跌收挫0.3%，住友电工小幅下跌0.2%。⚫贵金属价格跳水拖累相关资源股，住友金属矿山因银价下跌而重挫4.76%。⚫金融板块一度因日本央行可能继续加息的预期而逆势走强，但尾盘未能守住涨幅。最终，日本最大金融集团三菱日联金融集团微跌0.14%，瑞穗金融集团亦小幅收跌0.12%。 重点新闻 全球宏观 ⚫美联储12月会议纪要凸显内部分歧，多数官员认为如果通胀回落，适宜进一步降息，但也有一些决策者主张在一段时间内按兵不动。交易员对明年降息两次的预估不变。 ⚫美联储最新调查显示，为缓解货币市场压力，受访者预计央行未来一年内用于准备金管理的购债规模将超过2000亿美元。 国信证券(香港)·资讯日报景怡, +852 28996747, jessiejing@guosen.com.cn ⚫三位OPEC+与会代表称，石油供应过剩迹象明显，OPEC+本周末开会时预计将维持原定的暂停增产计划不变。⚫韩国总统李在明将于1月4-7日访华，并与中国国家主席习近平举行会晤。⚫中国周三将公布12月官方采购经理人指数(PMI)，经济学家预计制造业PMI继续持平于49.2，非制造业微升，但仍处荣枯线之下。⚫在岸人民币周二升破1美元兑7元关口，创2023年来最高水平，分析称持续升值之路或已开启。⚫中国政府向地方提前下达2026年第一批625亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新资金计划，继续稳消费促内需。 行业资讯 ⚫软银据悉已完成对OpenAI的400亿美元投资承诺。⚫英伟达拟以最高30亿美元的价格收购以色列AI21 Labs。据悉，英伟达对AI21的主要兴趣似乎在于其约200名员工，这些人大多拥有高学历并“具备人工智能开发方面的稀有专长”。⚫特斯拉官网罕见发布悲观的分析师交付量预期，第四季度料同比下降15%，弱于彭博汇编的分析师预估。⚫中国对个人出售购入超2年的住房将免征增值税，2026年1月1日起施行。⚫发改委、财政部发布关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知。2026年，支持汽车报废更新，支持汽车置换更新；个人购买手机、平板、智能手表手环、智能眼镜等4类产品，给予15%补贴；直接向地方安排的消费品以旧换新资金总体按照9:1的原则实行央地共担。 国信证券(香港)·资讯日报景怡, +852 28996747, jessiejing@guosen.com.cn 重点图表 国信证券(香港)·资讯日报景怡, +852 28996747, jessiejing@guosen.com.cn 数据日期：2025年12月30日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 国信证券(香港)·资讯日报景怡, +852 28996747, jessiejing@guosen.com.cn 数据日期：2025年12月30日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年12月30日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年12月30日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年12月30日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 Information Disclosures Interest disclosure statement The analyst is licensed by the Hong Kong Securities and Futures Commission. Neither the analyst nor his/her associates servesas an officer of the listedcompanies covered in this report and has no financial interests in the companies. Guosen Securities（HK）Brokerage Co.，Ltd. and its associated companies（collectively “Guosen Securities（HK）”）has no disclosable financialinterests（including securities holding）or make a market in the securities in respect of the listed companies. Guosen Securities（HK）has noinvestment banking relationship within the past 12 months，to the listed companies. Guosen Securities（HK）has no individual employed by the listedcompanies. Disclaimers The prices of futures and options may move up or down，fluctuate from time to time，and even become valueless. Losses may be incurred as well asprofits made as a result of buying and selling futures and options. The prices of securities may fluctuate up or down. It may become valueless. It is as likely that losses will be incurred rather than profit made as a resultof buying and selling securities. The content of this report does not represent a recommendation of Guosen Securities（HK）and does not constitute the forecast on any futures and/oroptions. Guosen Securities（HK）may be seeking or will seek investment banking or other business（such as placing agent，lead manager，sponsor，underwriter or proprietary trading in such securities）with the listed companies. Individuals of Guosen Securities（HK）may have personal investmentinterests in the futures and/or options mentioned in this report. The content of this report d