新股预览：金浔资源

公司概况

公司是优质阴极铜的领先制造商，在刚果（金）和赞比亚拥有强大的影响力。截至2024年12月31日，按在刚果（金）和赞比亚的产量计，公司在内地阴极铜生产商中排名第五，并是这两个司法管辖区中唯一排名前五的内地公司。2024年，公司在刚果（金）和赞比亚分别生产约16,000吨和5,000吨阴极铜。在内地的民营企业中，按2024年的产量计，公司在刚果（金）排名第三，市场份额为0.9%，并在赞比亚排名第一，市场份额为0.8%。

核心观点

1. 资源丰富：公司是最大内地阴极铜生产商之一，按在刚果（金）和赞比亚的产量计，在内地的阴极铜生产商中排名第五，并是两个司法管辖区中唯一排名前五的内地公司。
2. 契合“走出去”战略：公司将阴极铜生产设施战略性地布局在非洲资源丰富的地区，尤其是刚果（金）和赞比亚，利用这些地区丰富的铜矿资源，显著增强公司在市场中的竞争地位。公司业务布局直接契合中国的“一带一路”倡议及国家“走出去”战略。
3. 高效原材料利用：公司凭借逾十年的湿法冶金专业经验，通过先进技术创新与工艺能力建立了卓越的竞争优势，在成本控制方面具有显著优势。

分析师

分析员：陈政生，伍禮賢

免责声明

本报告仅供参考及讨论，其中所载任何意见并不构成由光大证券国际任何成员、其董事、代表及/或雇员（不論作為委託人或代理）向他人作出買賣任何證券、期貨、期權或其他融資類工具的要約或招攬。