成材：驱动不强 震荡运行

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核心观点与关键数据： 2026年国补方案正式发布，国家发改委、财政部将印发《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，并下达首批625亿元资金支持消费品以旧换新。国补对象新增智能眼镜、智能家居等智能产品，剔除家装、电动自行车。购买新车补贴标准为车价的12%或10%，补贴上限延续2025年标准。个人出售不足2年住房的增值税征收率从5%下调至3%，满两年及以上的免征增值税。

各板块观点：

• **成材：**昨日震荡运行，波动不大。需求淡季特征明显，供需双弱，价格受供应变化影响有限。短期国内宏观市场平静，对价格影响有限。
• **原材料：**低位盘整运行。后期关注宏观政策及下游需求情况。
• **有色金属：**观点未明确表述，仅提及关注宏观政策与下游需求。

**成文时间：**2025年12月31日

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