股指期货日报：市场强势反弹，50指数继续领涨

金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实和信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 1 股 指 期 货 日 报 银河期货研发中心 2 0 1 7年7月13日 星期四 市场主要观点 继上一日重启公开市场操作(OMO)后，7月12日，央行通过OMO实现净投放200亿元，为过去16个交易日以来的首次净投放。面对7月中下旬多重因素带来的流动性压力，OMO及时调转方向，表明央行维持流动性基本稳定的取向不变，资金面太松和太紧都不可能持久。 截至6月末，广义货币增速(M2)再创历史新低，同比增长9.4%，增速分别比上月末和上年同期低0.2个和2.4个百分点；上半年净回笼现金1326亿元。 监管层喊话后热点城市土地交易规模仍升，投资回调有限。在限购和去杠杆的大背景下，房地产市场的整体下滑态势几无悬念。但由于受多重因素影响，“房地产开发投资增速”这一指标的回落也许不会有想象的那么明显。 最近一周，浙江、河南、四川、甘肃等地纷纷集中开工一批重大项目，总投资规模将近万亿元。值得注意的是，各省近期也相继召开上半年经济形势分析会，研判上半年经济形势，并部署下半年工作重点。梳理地方公开信息发现，多地强调下半年要狠抓工业投资。 近期市场运行主要逻辑： 6月宏观经济数据符合预期，企业利润持续改善，投资尚处低位但有所回暖，需求端支撑仍强，短期内预期经济增速稳定，资金成本方面虽依旧偏紧但环比已有放松，在利率未出现拐点进入下行通道前，市场风格不易发生改变，市场中心仍以50和300指数为代表的权重板块为主。 未来市场主要关注点： 一线蓝筹向二线蓝筹扩散行情延续程度，以及成交量能否持续放大 操作建议： 下跌后市场迅速回补，资金关注点依然在上证50和沪深300为代表的权重板块，且反弹力度强势，建议顺势而为，多单可继续持有。 市场强势反弹，50指数继续领涨 银河期货研发中心 李恩现 股指期货研究员 ：021-60329563 ：lienxian_qh@chinastock.com.cn ：上海市浦东新区世纪大道1501号SOHO世纪广场9层 : www.yhqh.com.cn 从业资格号：F3033699 股指期货走势向及持仓量： 沪深300 3590.00003600.00003610.00003620.00003630.00003640.00003650.00003660.00003670.00003680.00003690.00003700.000021,000.000021,500.000022,000.000022,500.000023,000.000023,500.000024,000.000024,500.000025,000.000025,500.000026,000.0000持仓量沪深300合约沪深300指数上证50 2480.00002500.00002520.00002540.00002560.00002580.00002600.00002620.000015400.000015600.000015800.000016000.000016200.000016400.000016600.000016800.000017000.000017200.000017400.000017600.0000持仓量上证50期货合约上证50指数中证500 6000.00006050.00006100.00006150.00006200.00006250.000016500.000017000.000017500.000018000.000018500.000019000.000019500.000020000.000020500.000021000.0000持仓量中证500合约中证500指数 金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 2 市场行情回顾 沪指今日低开高走，收盘小幅上扬0.64%，重新站稳3200点整数关口；上证50指数表现强势，收盘涨逾1%，逼近阶段新高。行业板块涨跌互现，黄金、券商、保险、银行板块强势领涨。盘面上，贵金属、券商信托、保险、银行等板块表现较好，木业家具、专用设备、环保工程等表现较弱。两市共计成交4300亿，较前一交易日缩小4.12%。 周四两市保持震荡上行的格局，沪指再次收复3200点，并且在大蓝筹轮换上涨的大背景下，市场热点开始向二线蓝筹股以及部分拥有业绩支撑的成长股扩展，做多热情被带动，市场呈现普涨的局面，一方面从基本面的角度来看，当下经济增长整体稳健，对经济情况无需过度悲观，另外考虑到短期流动性逐步改善，以及在大类资产配置中对股票资产的需求逐日增加，虽然短期市场可能会有一定的波动，但市场中长期的整体趋势仍然稳定向上。另一方面沪指昨日收出一根长长上下线影线的K线，并且下影线碰到下方的上升趋势线后，周四K线的底部重心再次收回，并且保持上行的趋势，KDJ指标有底部企稳的态势，并且收复10日均线，短期运行趋势转好。展望后市，随着金融工作会议即将到来，市场维稳窗口再度打开，主板短期内或维持震荡和分化格局，顺应趋势仍是市场主基调，仓位布局以50和300指数为主。 表1:股指期货市场今日表现 金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 3 期货合约昨收开盘价收盘价成交量涨跌涨跌幅持仓量持仓量变化IF17073638.83648.63679.21460944.61.222643-920.0IH17072554.42565.62597.61011144.81.816115-399.0IC17076085.46100.06108.21311532.20.518118-1572.0 表2:股指现货市场今日表现 指数名称前收盘价开盘价收盘价成交量涨跌涨跌幅市盈率PE(TTM)沪深3003658.83656.43686.91256695490028.10.814上证502565.12565.62601.0428715740035.81.411中证5006133.06134.86149.9791360090016.90.334 沪深300合约 3300.00003350.00003400.00003450.00003500.00003550.00003600.00003650.00003700.00003750.00000.00002000.00004000.00006000.00008000.000010000.000012000.000014000.000016000.000018000.000020000.0000合约成交量沪深300期货合约沪深300指数 资料来源: WIND资讯 银河期货研究中心 上证50合约 金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 4 2350.00002400.00002450.00002500.00002550.00002600.00002650.00000.00002000.00004000.00006000.00008000.000010000.000012000.000014000.0000合约成交量上证50合约上证50指数 资料来源: WIND资讯 银河期货研究中心 中证500合约 5300.00005400.00005500.00005600.00005700.00005800.00005900.00006000.00006100.00006200.00006300.00000.00002000.00004000.00006000.00008000.000010000.000012000.000014000.000016000.000018000.000020000.0000合约成交量中证500合约中证500指数 资料来源: WIND资讯 银河期货研究中心 资金利率水平 金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 5 图7:银行间质押式回购利率 图8: SHIBOR利率 0.00001.00002.00003.00004.00005.00006.0000银行间质押式回购加权利率:1天银行间质押式回购加权利率:7天0.00000.50001.00001.50002.00002.50003.00003.50004.00004.50005.0000SHIBOR:隔夜SHIBOR:1周SHIBOR:3个月 资料来源: WIND资讯 银河期货研究中心 图9:国债到期收益率 图10: 央行公开市场操作 0.00000.50001.00001.50002.00002.50003.00003.50004.0000中债国债到期收益率:5年中债国债到期收益率:10年-15000-10000-50000500010000150002016-07-012016-08-012016-09-012016-10-012016-11-012016-12-012017-01-012017-02-012017-03-012017-04-012017-05-012017-06-01公开市场操作:货币投放公开市场操作:货币回笼公开市场操作:货币净投放 资料来源: WIND资讯 银河期货研究中心 ￭ 免责声明 期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事 本报告的著作权属于银河期货有限公司。未经银河期货有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为银河期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于银河期货有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但银河期货有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且银河期货有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，银河期货有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与银河期货有限公司及本报告作者无关。