GAN_GRU因子表现总结
核心观点与模型简介
- GAN_GRU因子是基于生成对抗网络（GAN）和门控循环单元（GRU）模型构建的选股因子，通过GAN模型处理量价时序特征后再经GRU模型编码实现时序特征提取。
- 模型采用18个量价特征作为输入，以月频调仓，半年滚动训练，预测未来20个交易日累计收益，并最终将预测收益作为选股因子。
- GAN模型采用LSTM作为生成器，CNN作为判别器，以适配二维量价时序特征。
因子表现
- 整体表现：自2019年1月至2025年12月，GAN_GRU因子在全A范围内IC均值0.1119***，多头组合年化超额收益率22.42%；截至2025年12月29日，最新一期IC为0.0331***，近一年IC均值为0.0669***。
- 行业表现：
- 10月当期因子IC排名前五的行业（除综合）为：社会服务（0.4243***）、煤炭（0.2643***）、环保（0.2262***）、商贸零售（0.1888***）、钢铁（0.1812***）。
- 近一年因子IC均值排名前五的行业（除综合）为：社会服务（0.1303***）、钢铁（0.1154***）、非银金融（0.1157***）、商贸零售（0.1067***）、建筑材料（0.1017***）。
- 多头组合表现：
- 12月当期多头组合超额收益最高的五个行业（除综合）为：银行（4.30%）、房地产（3.51%）、环保（2.18%）、商贸零售（1.76%）、机械设备（1.71%）。
- 近一年多头组合月平均超额收益最高的五个行业（除综合）为：银行（2.12%）、房地产（1.93%）、环保（1.5%）、商贸零售（1.46%）、机械设备（1.23%）。
- 近一年有4个行业未跑赢对应申万一级行业指数：钢铁、煤炭、食品饮料、非银金融。
2026年1月多头组合推荐
- 因子得分排名前10的股票为：华兰生物、宁波高发、中油工程、宝利国际、北玻股份、龙源技术、河钢股份、秀强股份、中集环科、联检科技。
- 各申万一级行业（除综合行业）内排名第一的股票已筛选完毕。
风险提示
- 报告结论基于历史数据，未来市场环境变化可能导致因子表现差异，存在第三方数据不准确风险。
- 个股预测结果不构成投资收益保证或建议，投资者需充分认知自身风险偏好及承受能力，市场有风险，投资需谨慎。
