铝非洲第二大炼铝厂即将停产供给扰动加剧铝价上行动力足事件

事件：近日，南非矿业巨头South32发布正式公告，宣布其运营的非洲第二大铝冶炼厂—莫桑比克莫扎尔铝业(Mozal)，将于2026年3月15日左右正式进入停产维护状态。 此次停产的核心原因，是该厂现有电力供应协议到期后，新的电力供应协议未能达成共识，而电力成本占铝冶炼生产成本的30%-40%，直接决定铝厂的运营可行性。 【铝】非洲第二大炼铝厂即将停产，供给扰动加剧铝价上行动力足 事件：近日，南非矿业巨头South32发布正式公告，宣布其运营的非洲第二大铝冶炼厂—莫桑比克莫扎尔铝业(Mozal)，将于2026年3月15日左右正式进入停产维护状态。 此次停产的核心原因，是该厂现有电力供应协议到期后，新的电力供应协议未能达成共识，而电力成本占铝冶炼生产成本的30%-40%，直接决定铝厂的运营可行性。 #Mozal铝厂是非洲第二大电解铝厂；年产能约50-52万吨；占全球铝产能的0.7%停产原因：1、电力协议谈判破裂：现有电力供应协议将于2026年3月到期，双方已谈判六年仍未达成一致。 South32要求新电价不超过70美元/兆瓦时，而莫桑比克政府坚持91美元/兆瓦时的报价。 电力成本占铝厂运营总成本的30%-40%，新电价将使工厂经济上完全不可行。 2、政府立场与能源战略转变：莫桑比克政府希望国家电力公司EDM成为Mozal的唯一直接供电方，取代现有的HCB供电模式。 政府认为South32作为全球矿业巨头，应支付”公平价格”以支持当地能源基础设施建设。 3、其他催化因素：莫桑比克政治不稳定，2024年底选举后爆发大规模抗议，导致道路封锁，原材料运输中断，South32曾被迫撤回生产指导并降低产能。 社会动荡加剧了投资者对该地区长期稳定性的担忧，间接影响了电力谈判进程。 #受电力成本上涨26年海外电解铝供给或存停产预期的产能占比约1.5%铝厂有美国马塞纳电解铝厂（3月到期，13万吨）、美国西布里铝厂（12月到期，22万吨）、澳大利亚力拓铝厂（12月到期，19.3万吨）、莫桑比克莫扎尔铝厂（3月到期，52万吨），占全球电解铝产能的1.5%。 投资建议：短期受美元指数走弱&铜铝比修复，铝价突破，后续仍存补涨空间。 长期全球供需紧张格局不变，海外电解铝供给脆弱性凸显下，看好26年铝价弹性。 建议关注：创新实业、百通能源、云铝股份、天山铝业、中孚实业、宏创控股、中国宏桥、中国铝业、南山铝业等。