持续重点推荐光通信预期差标的中瓷电子20251230继

#继续坚定看好中瓷电子，#近期股价回调带来买入机会。 从产业跟踪来看，公司在光模块陶瓷基板与相干管壳两条主线上的竞争力仍在持续强化，且26年需求释放的确定性不断提高。 目前公司在xc的陶瓷基板的供货份额约在50%左右，随着产能扩张、交付稳定性和良率优势进一步体现，叠加旭创800G/1.6T放量节奏明确，#从客户订单 #持续重点推荐光通信预期差标的-中瓷电子！-20251230 #继续坚定看好中瓷电子，#近期股价回调带来买入机会。 从产业跟踪来看，公司在光模块陶瓷基板与相干管壳两条主线上的竞争力仍在持续强化，且26年需求释放的确定性不断提高。 目前公司在xc的陶瓷基板的供货份额约在50%左右，随着产能扩张、交付稳定性和良率优势进一步体现，叠加旭创800G/1.6T放量节奏明确，#从客户订单指引反馈看基板份额有望提升至80%左右，这是一个“量、价、利润率”同时抬升的过程，对业绩弹性贡献显著，xys维持80%以上份额。 相干光模块陶瓷管壳在北美份额仍有很大提升空间，是后续可能超预期的点。 #陶瓷结构件与OCS基板等光通信新业务明显拉高天花板。 一方面，钨铜载体向氮化铝陶瓷结构件切换已由头部客户主导推进，单模块价值量约3美元，明年进入量产阶段，且具备较强的客户扩散潜力；另一方面，OCS交换机多层高密度氧化铝陶瓷基板用于MEMS下方支撑与高密度电连接，单片价值量约美元，技术壁垒极高，目标直指替代京瓷，对公司而言是典型的“高壁垒、高单价、全新增量”业务。 整体来看，#中瓷电子当前估值仍明显低于其他光通信上游核心环节，#在份额持续提升+新产品兑现+26年高景气确定性的背景下，股价回调反而提供了更好的配置窗口，维持重点推荐。