计算机行业点评：AI投资从硬到软拐点：再谈谁是中国MongoDB

AI投资从硬到软拐点：再谈谁是中国MongoDB glmszqdatemark2025年12月30日 推荐 维持评级 事件：据星环科技微信公众号，近期，基于海光7000系列处理器的星环科技ArgoDB联合解决方案在国际标准TPC-DS基准测试中创造了新的性能纪录，比现有TPC官网公开的世界第一的性能成绩提升了62%，值得注意的是，该联合解决方案不久前在TPC-C基准测试中同样创造了佳绩。 存储成本提升，向量数据库"用廉价存储换昂贵内存"，有望成为重大技术趋势。据Zilliz微信公众号，Milvus在2.6正式推出AiSAQ索引，AiSAQ可以将向量检索的内存占用从32GB（参考DISKANN）降到10MB，更多利用低成本的SSD来替换高成本DRAM以完成任务。 国产向量数据库加速落地，商业模式创新率先推行。据腾讯云数据，存储资源指Mongod节点用于持久化存储文档、索引及元数据的专用磁盘容量，不同地域（Region）因基础设施成本（如电力、网络带宽、数据中心运维）及当地市场策略差异，存储单价独立制定，围绕计算和存储两个核心需求，向量数据库主要有以下两大计费模式，以北京、上海、广州、成都地区价格为例： 分析师吕伟执业证书：S0590525110033邮箱：lvwei_yj@glms.com.cn 研究助理白青瑞执业证书：S0590125110074邮箱：baiqingrui@glms.com.cn 1）包年包月：预付费模式，适用于业务量比较稳定的长周期业务，相比于按量计费，费用更为低廉。用户在购买云数据库MongoDB时，根据自身业务需要，预先支付一个月或者多个月/年的费用。举例来说，单节点包年包月价格，计算节点价格为38.3333元/GB/月，存储节点价格为0.7元/GB/月。 2）按量计费：后付费模式，在业务发展有较大波动性，且无法进行准确预测，或资源使用有临时性和突发性的情况下建议选择按量计费。用户在购买云数据库MongoDB时会冻结云账户中一个小时的硬件费用，并在每个整点（北京时间）进行一次结算，计费时间粒度精确到秒。在按量计费模式下，用户只需为云数据库MongoDB的实际使用量付费，不需要提前支付费用。举例来说，单节点按量计费定价，计算节点价格为0.1065-0.0532元/GB/小时，存储节点价格为0.000972222元/GB/小时。 相关研究 1．计算机行业周报20251228：从算力“上天”到机器人“上天”-2025/12/282．计算机行业事件点评：重视具身智能大脑与世界模型的重要机遇-2025/12/263．计算机行业动态报告：智谱：Tokens高速增长撬动“放大+环路”增长飞轮-2025/12/254．计算机行业周报20251221：继续看好商业航天-2025/12/215．计算机行业事件点评：L3级自动驾驶商业化加 速 ， 行 业 有 望 开 启 发 展 新 阶 段-2025/12/17 投资建议：MongoDB业绩超出预期、股价创年内新高持续验证向量数据库在AI时代的核心地位，在英伟达Storage Next等新技术催化下该赛道有望加速发展。国内向量数据库正处于从技术探索走向规模化落地的关键阶段，在金融、能源等重点行业已出现千万级采购的积极信号，乐观看待我国向量数据库厂商发展机遇，建议关注：星环科技、达梦数据、海量数据、太极股份、超图软件，拓尔思等。 风险提示：AI产业发展不及预期，行业竞争加剧。 分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为注册分析师，基于认真审慎的工作态度、专业严谨的研究方法与分析逻辑得出研究结论，独立、客观地出具本报告，并对本报告的内容和观点负责。本报告清晰准确地反映了研究人员的研究观点，结论不受任何第三方的授意、影响，研究人员不曾因、不因、也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的利益。 免责声明 本报告由国联民生证券股份有限公司或其关联机构制作。国联民生证券股份有限公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告的分销依据不同国家、地区的法律、法规和监管要求由国联民生证券于该国家或地区的具有相关合法合规经营资质的子公司/经营机构完成。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由国联证券国际金融有限公司在香港地区发行。国联证券国际金融有限公司具备香港证监会批复的就证券提供意见（4号牌照）的牌照，接受香港证监会监管，负责本报告于中国香港地区的发行与分销。 本报告仅供本公司授权之机构及个人使用，本公司不会因任何人收到本报告而视其为客户。本报告仅为参考之用，并不构成对任何人的操作建议或任何保证，不应被视为买卖任何证券、金融工具的要约或要约邀请。本报告所包含的观点及建议并未考虑获取本报告的机构及个人的具体投资目的、财务状况、特殊状况、目标或需要，客户应当充分考虑自身特定状况，进行独立评估，并应同时考量自身的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专家的意见，不应单纯依靠本报告所载的内容而取代自身的独立判断。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容而导致的任何可能的损失负任何责任。 本报告是基于已公开信息撰写，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，且预测方法及结果存在一定程度局限性。在不同时期，本公司可发出与本报告所刊载的意见、预测不一致的报告，但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户。 在法律允许的情况下，本公司及其附属机构可能持有报告中提及的公司所发行证券的头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或正在争取提供投资银行、财务顾问、咨询服务等相关服务，本公司的员工可能担任本报告所提及的公司的董事；本公司自营部门及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。客户应充分考虑可能存在的利益冲突，勿将本报告作为投资决策的唯一参考依据。 若本公司以外的金融机构发送本报告，则由该金融机构独自为此发送行为负责。该机构的客户应联系该机构以交易本报告提及的证券或要求获悉更详细的信息。本报告不构成本公司向发送本报告金融机构之客户提供的投资建议。本公司不会因任何机构或个人从其他机构获得本报告而将其视为本公司客户。提示客户及公众投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告，慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告。 本报告的版权仅归本公司所有，未经书面许可，任何机构或个人不得以任何形式、任何目的进行翻版、转载、公开传播、篡改或引用，不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。所有在本报告中使用的商标、服务标识及标记，除非另有说明，均为本公司的商标、服务标识及标记。本公司版权所有并保留一切权利。 上海上海市虹口区杨树浦路188号星立方大厦B座7层 无锡江苏省无锡市金融一街8号国联金融大厦8楼 北京北京市西城区丰盛胡同20号丰铭国际大厦B座5F 深圳深圳市福田区中心四路1号嘉里建设广场1座10层01室