核心观点
- 经济展望： 演绎强劲反弹，2025年GDP预计增长6.6%，主要受农业、矿业和服务业复苏推动。然而，由于厄尔尼诺干旱，2024年经济放缓，通货膨胀加剧。预计2026年经济增长将维持在5%左右，通货膨胀将逐渐回落至个位数。
- 财政状况： 财政赤字预计在2025年降至0.3%的GDP，但融资挑战仍然存在。公共债务规模近年来有所上升，但2025年保持相对稳定，达到237亿美元，其中外部债务和遗留债务是主要驱动力。债务占GDP的比率由于GDP重估和汇率稳定而下降。
- 货币和汇率发展： 新货币“津巴布韦元”（ZiG）自2024年4月推出以来已显著稳定，通货膨胀率自2025年1月以来一直保持在个位数。然而，平行市场溢价仍然存在，部分原因是官方外汇交易市场准入受限、银行收费高以及存在2%的中间货币转账税。
- 外部部门： 2025年贸易逆差收窄，主要由于农业和矿业出口增长以及食品进口适度放缓。预计2025年经常账户顺差将扩大至GDP的2.5%，主要受强劲的侨汇和黄金价格上涨的推动。
- 贫困影响： 尽管经济增长合理，但津巴布韦的贫困率近年来仍然居高不下。极端贫困率在2020年达到49%，随后下降到2023年的42%。预计2025年极端贫困率将进一步下降至45.8%。
- 政策建议： 为了维持经济增长势头，津巴布韦需要深化正在进行的改革并解决长期的结构性制约。核心是有效实施总统简化经商环境倡议，以改善营商环境、刺激投资并促进私营部门增长。此外，还需要继续进行宏观经济稳定、债务减免和债务解决方面的改革。
关键数据
- 2025年GDP增长预计为6.6%。
- 2025年财政赤字预计为GDP的0.3%。
- 2025年公共债务总额预计为237亿美元。
- 2025年极端贫困率预计为45.8%。
- 2025年黄金产量预计增长17%。
- 2025年侨汇流入预计达到27亿美元，占GDP的5.5%。
- 2025年外币存款占M3存款的82.5%。
研究结论
津巴布韦经济正在从疫情后的波动中复苏，并展现出强劲的增长势头。然而，该国的经济复苏仍然面临诸多挑战，包括高贫困率、不可持续的债务和脆弱的宏观经济环境。为了实现可持续的经济增长和减少贫困，津巴布韦需要继续进行宏观经济稳定、债务减免和债务解决方面的改革，并深化正在进行的商业监管改革，以改善营商环境并促进私营部门发展。
