豆粕每日报告

行业豆粕 2025年12月30日 农产品研究团队 研究员：余兰兰021-60635732yulanlan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F0301101 研究员：林贞磊021-60635740linzhenlei@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3055047 研究员：王海峰021-60635727wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮021-60635572hongchenliang@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3076808 研究员：刘悠然021-60635570liuyouran@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03094925 一、行情回顾与操作建议 今日外盘美豆期货合约小幅回调，主力接近1070美分。外盘整体驱动不足，近期的反弹一方面是下跌至重要支撑位，且美豆期末库存同比降低，有较强支撑力度；另一方面，近期美豆出口销售情况尚可，频繁出现一些大单成交，中国的采购也在有条不紊的持续进行中。但外盘最大的压力来自于南美丰产的临近，巴西大豆进入关键的生长阶段，而近一段时间主产区降雨充沛，基本没有主产区有干旱的问题，且未来两周降雨量仍然尚可。目前有部分机构已经将产量上调至1.80亿吨及以上，显著高于USDA预估的1.75亿吨以及去年的1.715亿吨。在南美丰产的预期压力下，外盘或再度向下考验1050美分的支撑力度。国内方面，上周豆粕出现反弹，市场传出部分海关延迟清关及油厂停机等消息，但现实的高库存难以消耗，这些利多更多偏短期，大宗商品特别是贵金属及有色的整体牛市对于多头情绪有一定带动，但一旦市场回归基本面，豆粕或有一定补跌需求，特别是后续05合约由巴西大豆成本定价为主，难以看到持续的反弹。操作上，短周期建议逢高偏空，关注外盘下方重要位的支撑力度。 二、行业要闻 Emater：据外媒报道，巴西农业技术援助机构Emater上周四发布的周报显示，随着南里奥格兰德州进入播种的最后阶段，该州2025/26年度大豆作物的营养生长状况“令人满意至非常好”。Emater在报告中维持了其平均单产预期，为每公顷3180公斤，这将比上一季受干旱天气影响的每公顷2009公斤的产量大幅增加。Emater预测，如果天气持续向好，该州的大豆产量可能达到2144万吨，比上一年度增长57.14%。截至上周四，种植户已种植完成预计674万公顷种植面积的92%。Emater表示，大部分已播种的作物处于发芽/营养生长阶段，占种植面积的98%。 阿根廷农牧渔业国秘处公布的数据显示，截至12月23日，阿根廷2025/26年度大豆种植率为77%，上周为65%，去年同期为88%。 三、数据概览 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 图5：美元兑人民币中间价 图6：美元兑雷亚尔汇率 【建信期货研投中心】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 西北分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 广东分公司 上海浦电路营业部 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 北京营业部 上海杨树浦路营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 郑州营业部 厦门营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 宁波营业部 成都营业部 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com