政策端强调稳定房地产市场 PVC期价阶段性反弹

发布时间：2025-12-29 14:09:50作者：广金期货来源：广金期货 行情复盘 12月26日，PVC期货主力合约收涨1.94%至4832.0元。 持仓量变化 12月26日收盘，PVC期货持仓量：+15167手至994220手。 背景分析 近期有PVC装置检修，但部分装置重启，整体行业供应呈现小幅下降的趋势，截至12月26日，PVC周度行业开工率为77.23%，环比下降1.13个百分点，周度产量为47.56万吨，环比下降0.9万吨，降幅0.19%，当前PVC行业检修量不多，且企业检修的时间不长，通常为1-2周，对行业供应压力的缓解比较有限。 后市展望 尽管政策端强调稳定房地产市场及空头止盈或带来PVC阶段性反弹，但PVC行业的高产量、高库存格局短期难改，冬季工厂检修规模有限，PVC 03合约前仍面临供需弱势和库存高企的利空因素。 研报正文研报正文 核心逻辑： 1、成本方面，内蒙古地区近期有序用电影响减弱，整体供应高位，市场货源充足，截至12月26日，内蒙古乌海地区电石价格为2325元/吨，环比持平。 2、供应方面，近期有PVC装置检修，但部分装置重启，整体行业供应呈现小幅下降的趋势，截至12月26日，PVC周度行业开工率为77.23%，环比下降1.13个百分点，周度产量为47.56万吨，环比下降0.9万吨，降幅0.19%，当前PVC行业检修量不多，且企业检修的时间不长，通常为1-2周，对行业供应压力的缓解比较有限。 3、需求方面，受PVC价格回暖影响，中下游企业采购积极性好转，截至12月26日，PVC生产企业周度预售订单量为80.7万吨，周度环比提高4.49万吨，增幅5.89%，PVC下游制品行业继续淡季走弱，截至12月26日，PVC下游工厂综合开工率为44.52%，环比上周下降0.87个百分点，受房地产行业低迷的影响，下游制品企业订单较少，盈利情况较差，整体开工率维持偏低水平，且随着北方天气渐冷，北方地区下游开工率下滑明显;出口方面，11月中国PVC出口量为27.53万吨，月度环比下降11.78%，同比提高29.64%，海外市场处于淡季，PVC出口较为平淡。 4、库存方面，PVC库存仍在高位，但累库幅度放缓，截至12月26日，国内PVC周度社会库存51.38万吨，环比提高0.63%，同比提高13.87%。 5、展望后市，尽管政策端强调稳定房地产市场及空头止盈或带来PVC阶段性反弹，但PVC行业的高产量、高库存格局短期难改，冬季工厂检修规模有限，PVC 03合约前仍面临供需弱势和库存高企的利空因素。 关联品种关联品种PVC所属公司：广金期货