国债期货震荡回调

2025-12-29 宝城期货 LIHUYUN

今日国债期货震荡下跌，30年期国债期货跌幅较大。核心观点如下：

核心观点
- 国债期货震荡下跌，主要受央行降息预期和2026年一季度国债密集发行的双重影响。上周国债期货反弹带动国债到期收益率走低，体现央行降息预期，但短期内降息节奏大概率保持定力，反弹高度有限。
- 2026年一季度国债密集发行带来供应端压力，中长期国债承压明显，对现券价格构成压制。
关键数据
- 人民银行12月29日开展4823亿元7天期逆回购操作，中标利率1.4%；公开市场净投放4150亿元。
研究结论
- 国债期货短期内维持震荡整理，上有压力下有支撑。
图表数据
- 提供TL2603、TF2603、TS2603走势图，国债到期收益率曲线及央行公开市场操作数据。