泰和新材机构调研纪要

调研日期: 2025-12-29 泰和新材集团股份有限公司成立于1987年,是一家专注于高分子新材料科技公司的企业。公司秉持“客户至上、开放协同、守正创新、追求卓越”的价值观,致力于为人类美好生活赋能。公司通过技术创新和产业链服务,聚焦高性能纤维主业,进行原创性、引领性技术攻关,持续优化产业结构和营销模式,成为国际高性能纤维产业龙头企业。此外,公司还开拓了新能源汽车、智能穿戴、绿色制造、信息通讯、生物基材料、绿色化工六大新赛道,成为新材料行业的趋势引领者。泰和新材服务于现代交通、绿色环保、信息通信、医疗卫生、安全防护、纺织服装等领域,推动新材料产业高端化、绿色化、智能化发展。公司始终坚持“人才引领,创新驱动”的发展战略,实施创新创业双轮驱动,汇聚尖端人才,整合创新资源,领跑新材料产业的发展,努力建设成为行业领先、股东满意、员工自豪、社会尊敬的卓越企业。 投资者:氨纶、芳纶涂覆大概的进展情况? 答:氨纶从 21 年到现在一直在下跌,从今年的情况来看,一是行业扩产的节奏放缓了,二是陆续有产能在出清。我们自己最近几年氨纶板块的压力也比较大,有行业的原因,也有我们自己的原因。我们自己的原因这两年我们在逐步改善,陆陆续续有一些效果,包括产品品质提升、售价卖出些溢价。涂覆今年大线是在试运行,进行一些订单的交付,目前来看市场推广情况跟我们之前的预期有一些差距,目前聚焦于一些对隔膜的性能有要求的领域,像算力的储能、半固态电池、充电宝等方向,我们在做的是提升交付能力,以及 工程、工艺的优化。 投资者:主要是这两个板块?答:芳纶板块这两年量陆续有一些提升,但是价格变化也比较快,现在基本上处于历史低位,目前来看我们的份额比较稳定。 投资者:氨纶对明年的预期? 答:今年跟去年比有减亏,明年预计会延续这个趋势。 投资者:成本端持续在改善?答:成本端、品质等都有改善。 投资者:如果把品质改进之后,价格也会涨?答:对。 投资者:会比市场报价更高一点?答:更高一点吧。 投资者:芳纶主要的量还是在对位? 答:对位的增速高,销量的话间位略高一些。 投资者:对位的增速主要是涂覆?答:主要是市场份额的切换。 投资者:像对位下游应用领域主要在消防?答:对位在这个领域用量不大,主要是用间位。对位最常见的是光缆,通信领域。 投资者:细分的市场来说,需求端这几年增速? 答:总体来看不明显。 投资者:对位的价格上,现在是比较低的位置?答:比较低。 投资者:我们对位现在是国内外市场都做?答:对。 投资者:间位的应用场景主要在消防? 答:是防护领域中的一个场景,还有其他领域,像工业过滤、 芳纶纸等。 投资者:这个行业这几年的增速是什么状态?答:不太一样,芳纶纸领域的增速还可以,另外两个领域一般。 投资者:芳纶纸是民士达的业务? 答:对。 投资者:我们给他们供原料? 答:对。 投资者:芳纶的收入占比是整个营业收入中最大的?答:是。 投资者:有百分之五十?答:百分之五十到六十。 投资者:芳纶涂覆的大概增速?答:它增速很快,但是基数小,意义不大。 投资者:像算力中心、半固态对芳纶涂覆的需求,是之前就有?答:像算力中心是之前就在用芳纶涂覆,相当于替代,半固态电池、充电宝是相对比较新的。 投资者:能替代多少?答:性能上来看没问题,要看交付能力,还有成本能控制到什么水平。 投资者:我们的产品跟国外产品比?答:我们的产品品质至少不差,成本有可能做的更低。 投资者:价格是相似的?答:价格要低一些。 投资者:基本上这几大业务,增速最快的是芳纶涂覆?答:我们新领域比较多,明年如果做的理想有可能是增速快的,也可能有其他板块比它快。 投资者:其他板块?答:我们做的东西比较多,有些比较前期。 投资者:五年规划里比较有信心的?答:像T2T、安全屋这些我们觉得应该是可以做的大,但是都是新东西,不确定性比较强。 投资者:T2T这个市场比较大?答:对。 投资者:我们想切入这个市场的主要动机?市场比较好,我们有哪些突出的竞争优势? 答:我们是围绕纺织服装来构造产品组合,不是单一产品在竞争,这是我们的初衷。从基础上说,我们本身是做化工、化纤,从技术层面成功的可能性比较大。核心上不仅是技术要成功,商业也要成功,可能就更复杂一些。 投资者:这方面技术有储备?答:对,我们在做一个中试线。 投资者:欧洲对回收服装、再生有比较大的需求?答:对。 投资者:国内推这种的品牌也多起来了? 答:有一些企业也开始做了。 投资者:回收完之后,做成产品,再给下游的纺丝厂销售?答:那种是比较简单的,我们也有可能跟品牌绑定在一起,它销售的服装它负责回收,回收之后到我们这里再生,再进入他们的供应链,成为一个循环。 投资者:防火的产品,有哪些应用增速比较高?答:从市场潜力来说,国内的潜力比较大,受各种因素的影响,这个市场目前来看速度还不是太快。 投资者:主要是工业场景用的多?答:对,民用场景比较少。 投资者:电池相关的领域主要是芳纶涂覆隔膜?答:芳纶纸在这个领域也有应用。 投资者:芳纶纸这块的收入、利润是并表?答:对。 投资者:原材料这块产业链布局上有相关动作吗? 答:芳纶系列产品有一些,之前在宁夏收了一个公司。 投资者:现在在产了?答:对,供一部分。 投资者:安全屋、防火罩主要的应用场景?答:安全屋就是高层建筑起火时候的临时避难场所,防火罩就是跟电池或者汽车相关的,在一些场景下可能有应用。 投资者:芳纶的 RO膜是通过民士达来做?答:对。 投资者:芳纶隔膜性能上的优势?答:更安全,包括像循环寿命、快充快放、高低温等方面的性能都会有一些改善。 投资者:芳纶咱们市场规模是全球最大的?答:国内最大。 投资者:这个行业后面会继续做产能的扩产?答:我们在做相关的技术储备,后面要根据市场情况。 投资者:芳纶的毛利率会稳定一些?答:这两年也有所下降。 投资者:未来预期会稳住?答:对。 投资者:全公司口径的出口大概是百分之二十?答:差不多。 投资者:氨纶为主还是芳纶为主?答:芳纶为主。 投资者:出口的市场区域? 答:像欧洲、亚太等。 投资者:商业航天有相关的应用场景?答:有一点,主要是类似雷达、天线等方面。