核心观点与关键数据
市场供应与库存情况：
- 国内甲醇整体产量增加，因检修、减产损失量少于恢复产出量。
- 市场供应量增加，港口货源持续流入内地，下游原料库存高位，采买积极性下降。
- 内地企业库存增加，短期供应相对充裕，冬季需求预期偏弱不利于上游出货，库存或维持增量预期。
- 港口库存大幅累库，主要累库于江苏，因内地转弱导致江苏沿江提货转弱；外轮到港量高位，进口表需偏弱，港口库存继续累积预期。
需求情况：
- 国内甲醇制烯烃行业开工率继续下降，华东、西北MTO企业负荷稍降，短期个别企业将延续降负荷状态，行业开工率预期窄幅下降。
期货与期权市场：
- MA2605合约短线预计在2100-2190区间波动。
- 期权市场历史波动率及平值期权隐含波动率略有下降。
关键数据：
- 期货市场：主力合约收盘价21610元/吨，5-9价差9元/吨，持仓量773858手，仓单数量6648张。
- 现货市场：江苏太仓2130元/吨，内蒙古1845元/吨，华东-西北价差28510元/吨，基差-31元/吨。
- 上游：NYMEX天然气4.42美元/百万英热，产业情况显示华东港口库存100.73万吨，华南港口库存40.52万吨。
- 下游：甲醛开工率42.43%，二甲醚开工率7.09%，醋酸开工率77.59%，MTBE开工率68.01%，烯烃开工率89.26%。
行业消息：
- 中国甲醇样本生产企业库存40.40万吨，环比增3.28%；订单待发19.36万吨，环比降12.16%。
- 中国甲醇港口库存141.25万吨，环比增19.37吨，华东累库20.77万吨，华南去库1.40万吨。
- 国内甲醇制烯烃装置产能利用率88.68%，环比-0.44%。
研究结论：
短期供应相对充裕，需求预期偏弱，库存或维持增量预期；港口库存继续累积，需求端开工率下降，MA2605合约短线波动区间2100-2190元/吨。
提示关注：
周三隆众企业库存和港口库存数据。
