核心观点与关键数据
市场供应与库存情况：
- 近期国内甲醇检修、减产涉及产能损失量少于恢复涉及产能产出量，整体产量增加。
- 市场供应量增加，港口货源持续流入内地，下游原料库存高位，采买积极性下降。
- 内地项目延续稳定运行，上周内地企业库存增加，短期供应相对充裕。
- 冬季部分需求预期偏弱不利于上游生产端出货节奏，库存或整体维持增量预期。
- 港口方面，上周甲醇港口库存大幅累库，主要累库幅度体现在江苏，内地转弱导致江苏沿江提货明显转弱。
- 本周外轮到港量仍高位，进口表需或维持偏弱，港口甲醇库存存继续累积预期。
需求情况：
- 华东、西北MTO企业负荷稍降，上周国内甲醇制烯烃行业开工继续下降。
- 短期华东、西北个别企业将延续降负荷状态，行业开工率预期窄幅下降。
关键数据：
- 期货市场：主力合约收盘价21610元/吨，5-9价差9元/吨，主力合约持仓量773858手，前20名持仓净买单量-130075手。
- 现货市场：江苏太仓2130元/吨，内蒙古1845元/吨，华东-西北价差28510元/吨，郑醇主力合约基差-31元/吨。
- 上游：NYMEX天然气4.42美元/百万英热，产业情况华东港口库存100.73万吨，华南港口库存40.52万吨。
- 下游：甲醛开工率42.43%，二甲醚开工率7.09%，醋酸开工率77.59%，MTBE开工率68.01%，烯烃开工率89.26%。
- 期权市场：历史波动率20日13.59%，40日14.17%，平值看涨/看跌期权隐含波动率18.77%。
研究结论：
- MA2605合约短线预计在2100-2190区间波动。
行业消息：
- 中国甲醇样本生产企业库存40.40万吨，环比增3.28%；订单待发19.36万吨，环比降12.16%。
- 中国甲醇港口库存总量141.25万吨，环比增19.37吨，华东累库20.77万吨，华南去库1.40万吨。
- 国内甲醇制烯烃装置产能利用率88.68%，环比-0.44%，华东、西北MTO企业负荷稍降。
提示：
- 关注周三隆众企业库存和港口库存数据。
- 市场有风险，投资需谨慎。
