PX、PTA：供应高位，检修增加，需求韧性，关注终端需求
- 基本面：PX国产供应维持高位，部分装置负荷提升；海外方面，韩国GS一条55万吨装置检修，日本出光装置重启，部分装置计划提负，进口供应增加。汽油裂解利润下降，调油需求难有放量。PTA短期供应下降，新材料及新凤鸣装置短停，中长期供应压力依旧较大，加工费已持续压缩较长时间，关注装置计划外检修情况。聚酯工厂整体负荷环比小幅下降，减产计划陆续执行，开工负荷将进一步下行，综合库存压力不大，聚酯产品利润维持低位。下游加弹织机负荷持续下降，上周四、周五，成本端上涨叠加涤丝的促销，终端进行集中的原料采购，少部分工厂甚至备货了春节后所需原料，大部分工厂以备货春节前所需原料为主。终端原料采购量高低分化。
- 成本端和价差：石脑油价差86美元，PX-MX价差196美元，PXN价差377美元，PTA加工费在380元/吨。
- 交易维度：短期依旧交易强预期为主，PX估值已至高位，博弈难度增加，多单建议止盈，中长期多配观点不变，短期PTA供需改善，逢低做多加工费为主。
MEG：供应提升，需求高位，累库格局不变，关注新装置投产进度
- 基本面：供应端中海壳牌重启，远东联短期停车，煤制方面中昆装置重启，宁夏畅亿正常运行，整体供应维持偏高水平，关注湛江巴斯夫投产进度；海外方面，新加坡及马来装置重启推迟，台湾两套装置计划1月份停车检修，沙特sharq4停车，JPUC31停车，sharq1一季度有停车计划，进口供应预计将有所下降。库存方面，华东港口库存持续累库至73万吨附近，处于历史中低水平。聚酯工厂整体负荷环比小幅下降，减产计划陆续执行，开工负荷将进一步下行，综合库存压力不大，聚酯产品利润维持低位。下游加弹织机负荷持续下降，上周四、周五，成本端上涨叠加涤丝的促销，终端进行集中的原料采购，少部分工厂甚至备货了春节后所需原料，大部分工厂以备货春节前所需原料为主。终端原料采购量高低分化。
- 利润和成本：本周石脑油制利润亏损145美元/吨，外采乙烯制利润亏损在958元/吨，甲醇制利润亏损在1300元/吨附近，煤制现金流承压。
- 交易维度：聚合成本抬升导致下游减产加速，EG供需格局恶化，05依旧逢高沽空为主。
聚酯：开工负荷下降，库存去库，利润低位，终端需求分化
- 基本面：本周长丝POY价格环比上升1.94%在6570元/吨，DTY价格环比下降0.45%在7760元/吨，FDY价格环比上涨1.49%在6810元/吨，短纤产品价格环比上升4.69%至6690元/吨，瓶片价格环比上升6.69%至6091元/吨。本周聚酯工厂负荷为90.4%，环比下降0.76%，处于历史同期中高水平；涤纶短纤开工负荷96.24%，环比上升0.77%，处于历史高位水平；江浙加弹负荷相对持平至79%，处于历史高位水平，江浙织机负荷环比下降3.81%至60%，处于历史中低水平。
- 利润：长丝DTY即时现金流80元/吨，处于历史同期低位，POY即时现金流87元/吨，处于历史低位水平。FDY现金流-158元/吨，处于历史同期低位水平。短纤现金流42元/吨，处于历史同期低位，瓶片即时现金流-190元/吨，处于历史同期低位水平。
- 库存：本周聚酯综合库存去库5天在8.8天附近，处于历史低位水平。短纤权益库存增加0.1天至 7.9天附近，处于历史中等水平。
- 终端需求：坯布库存小幅去库1天至25天附近，处于历史同期低位水平。轻纺城周均成交量为797米/天，环比下降18%，处于历史同期低位水平。
终端需求情况：坯布库存去库，轻纺城成交量下降
- 坯布库存：小幅去库1天至25天附近，处于历史同期低位水平。
- 轻纺城成交量：环比下降18%，处于历史同期低位水平。
