基本面要点
最新观点
供应端：纯碱装置有增有减，综合供应小幅缩减。
需求端：下游需求表现平淡，观望严重，维持随采随用。
库存：本周碱厂库存继续下滑。
成本端：煤炭价格下探，综合成本延续下行。
价格：盘面继续维持低位震荡格局。
利多因素
- 供应本周小幅缩减。
- 短期反内卷情绪再升温。
利空因素
- 下游订单表现一般，刚需补库。
- 全产业链库存相对偏高。
供给
- 本周国内纯碱产量71.18万吨，环比下降0.96万吨，跌幅1.32%。
- 综合产能利用率81.65%，上周82.74%，环比下降1.09%。
需求
- 周内纯碱企业待发订单下降，目前维持10+天，下降2+。
库存
- 截至2025年12月25日，国内纯碱厂家总库存143.85万吨，较上周四下降6.08万吨，跌幅4.06%。
- 其中，轻质纯碱73.55万吨，环比增加0.79万吨；重质纯碱70.30万吨，环比减少6.87万吨。
价格
- 华北地区轻质纯碱为1250元/吨，重质纯碱为1300元/吨。
利润
- 联碱法纯碱理论利润（双吨）为-20.50元/吨，环比上涨50%。
- 氨碱法纯碱理论利润-57.40元/吨，环比增加13.94%。
