市场情绪监控周报（20251222-20251226）

金工周报2025年12月28日 市场情绪监控周报（20251222-20251226） 本周热度变化最大行业为商贸零售、建筑材料 ❖本周市场热度跟踪 华创证券研究所 本周宽基热度变化方面：热度变化率最大的为中证500，相比上周提高7.1%，最小的为沪深300，相比上周降低5.08%。 证券分析师：王小川邮箱：wangxiaochuan@hcyjs.com执业编号：S0360517100001 本周申万行业热度变化方面，一级行业中热度变化率正向变化前5的一级行业分别为商贸零售、建筑材料、汽车、基础化工、石油石化，负向变化前5的一级行业分别为银行、煤炭、传媒、计算机、电子；申万二级行业中，热度正向变化率最大的5个行业是环保设备Ⅱ、特钢Ⅱ、玻璃玻纤、饮料乳品、航天装备Ⅱ。 相关研究报告 《市场情绪监控周报（20251215-20251219）：本周热度变化最大行业为商贸零售、交通运输》2025-12-23《华创金工周报（20251215-20251219）：择时模型多空互现，后市或继续中性震荡》2025-12-21《市场情绪监控周报（20251208-20251212）：本周热度变化最大行业为交通运输、食品饮料》2025-12-14《华创金工周报（20251208-20251212）：短期模型多大于空，后市或震荡向上》2025-12-14《市场情绪监控周报（20251201-20251205）：本周热度变化最大行业为通信、食品饮料》2025-12-07 本周概念热度变化最大的5个概念为代糖概念、汽车拆解概念、民爆概念、海南自贸区、PVDF概念。 ❖本周市场估值跟踪 本周宽基和行业估值：沪深300、中证500、中证1000的滚动5年历史分位数分别为89%、98%、94%。 申万一级行业中，从2015年开始回溯，当前估值处于历史分位数80%以上的一级行业有：电力设备、电子、轻工制造、商贸零售、钢铁、国防军工、银行、计算机、建筑材料、环保、煤炭、基础化工、医药生物；位于估值历史20%以下的有食品饮料、非银金融、综合； 申万二级行业中，从2015年开始回溯，目前处于历史分位数80%以上的二级行业有航天装备、软件开发、冶钢原料、风电设备、生物制品、半导体、环保设备、国有大型银行、化学制药、普钢、服装家纺、旅游及景区、航空机场、专业连锁、装修建材、橡胶、照明设备、元件、化学纤维、其他电子、电子化学品、包装印刷、商用车、互联网电商、汽车服务、多元金融、专业工程、数字媒体。 ❖风险提示： 策略基于历史数据回测，不保证未来数据的有效性 目录 一、情绪监控...........................................................................................................................4 （一）宽基指数热度.......................................................................................................4（二）申万行业热度.......................................................................................................6（三）概念热度...............................................................................................................7 二、市场估值监控.................................................................................................................10 三、本周事件跟踪.................................................................................................................11 （一）本周股权激励事件跟踪.....................................................................................11（二）本周重要股东增减持.........................................................................................12（三）本周定增事件跟踪.............................................................................................13（四）本周分析师首次覆盖个股名单.........................................................................14（五）本周分析师上调评级个股名单.........................................................................14（六）机构调研最多个股名单.....................................................................................15（七）本周回购个股统计.............................................................................................15 四、总结.................................................................................................................................16 五、风险提示.........................................................................................................................17 图表目录 图表1不同宽基热度占全市场比例时序变化.....................................................................4图表2非主流宽基股票热度与行情.....................................................................................5图表3宽基轮动策略.............................................................................................................5图表4本周宽基热度变化率MA2........................................................................................6图表5本周申万一级行业关注度变化率MA2....................................................................6图表6本周申万二级行业关注度变化率TOP30.................................................................6图表7本周概念总热度变化率TOP30.................................................................................7图表8热门概念热度TOP、BOTTOM组合净值对比.......................................................8图表9热度概念热度BOTTOM组合股票池......................................................................8图表10宽基估值历史分位数（滚动5年）.....................................................................10图表11申万一级行业估值历史分位数（2015年~）......................................................10图表12热度变化率TOP30申万二级行业估值历史分位（2015年~）.........................11图表13本周股权激励.........................................................................................................11图表14重要股东增减持.....................................................................................................12图表15定增事件.................................................................................................................13图表16分析师首次覆盖.....................................................................................................14图表17分析师上调评级.....................................................................................................14图表18机构调研最多TOP20个股名单............................................................................15图表19回购比例最大TOP20个股名单............................................................................16 一、情绪监控 我们在《机构情绪与个人情绪》报告中，从行为的角度初步探讨了在个股层面因有限注意力导致的过度定价与反应不足现象，下面我们采用总热度指标，对宽基、行业、概念中的个股成分股的总热度指标进行加和，得到宽基、行业、概念层面的“总热度”指标。个股总热度指标定义： 股票的浏览、自选与点击次数之和，以同一日在全市场占比的方式进行归一化，将归一化后的数值乘以10000，指标取值区间为[0,10000]。 宽基、行业与概念作为一个更大的整体，关注度不足导致错误定价的逻辑不如在个股层面通畅，因此我们将聚合的总热度看作“情绪热度”的代理变量进行追踪。 （一）宽基指数热度 我们将全A样本按照沪深300、中证500、中证1000、中证2000以及“其他”来