周度评估及策略推荐
- 期现市场：五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）周涨16.65%，报119881元；电池级碳酸锂均价120400元。广期所LC2605周涨17.16%，收于130520元。
- 供给：SMM国内碳酸锂周度产量22161吨，环比增0.5%。2025年11月进口22055吨，环比-7.6%，同比+14.7%。1-11月进口约21.9万吨，同比+5.8%。
- 需求：12月1-21日新能源车零售78.8万辆，同比+1%，渗透率60.6%。预计12月电池材料产量高位，1月头部企业减产，淡季需求回落。
- 库存：国内碳酸锂周度库存109773吨，环比-0.6%。广期所注册仓单17861吨，较上周增15.2%。
- 成本：锂盐价格向上游传导，SMM澳大利亚SC6锂精矿周涨13.11%，报1370-1650美元/吨。11月进口锂精矿67.8万吨，同比+40.4%，环比+27.6%。
- 观点：天齐锂业更改定价方式，头部磷酸铁锂企业检修，中上游争取长协主动权，有利于现货估值修复。盘面多头趋势延续，短期利空影响有限。资金博弈主导盘面，注意价格波动风险，建议观望。
周度要点小结
- 供给：国内产量稳定增长，进口补充明显，高成本硬岩矿供给加速。
- 需求：新能源车市场平稳，电池材料产量高位，淡季需求预期回落。
- 库存：库存下降，仓单增加，供需格局改善。
- 成本：锂精矿进口量大幅增长，成本传导至锂盐。
- 市场：多头趋势延续，短期风险可控，建议观望。
产业链图示及数据来源
- 期现市场数据来源：SMM、MYSTEEL、FASTMARKETS、五矿期货研究中心。
- 交易所数据来源：文华商品、五矿期货研究中心。
- 供给数据来源：SMM、五矿期货研究中心。
- 需求数据来源：中国有色金属工业协会、USGS、五矿期货研究中心。
- 库存数据来源：广期所、五矿期货研究中心。
- 成本数据来源：SMM、MYSTEEL、五矿期货研究中心。
免责声明
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