城投公司布局乡村振兴——林下经济领域研究

领域研究 2025年12月**日 公用二部|程媛媛|010-67413445 在债务化解与转型发展的背景下，存量资产盘活成为城投公司市场化转型的重要方向。近年来，林下经济规模逐步扩大，国家及地方层面对林下经济扶持政策不断完善，目前全国林下经济林地利用面积6亿多亩，产值1万多亿元，发展林下经济成为实现绿色发展、助力乡村振兴的重要抓手。发展林下产业为林业资源丰富区域的城投公司产业化转型指明方向。本文基于对城投公司布局林下经济机遇、路径及面临的挑战进行分析，为城投公司布局林下经济实现产业化转型提供参考。 一、城投公司布局林下经济机遇 近年来，国家及地方层面相继出台多项政策法规扶持林下经济发展，扶持政策不断完善，为城投公司布局林下经济提供较强的政策支撑。 林下经济是依托森林、林地及其生态环境，遵循可持续经营原则开展的生态友好型复合经营活动，包括林下种植、林下养殖、相关产品采集加工、森林景观利用等。林下经济打破了传统林业经济模式单一，重构人、林、地关系，将生态保护的外在约束转化为经济发展的内生动力，将生态优势转化为经济优势，成为实现绿色发展、助力乡村振兴的重要抓手。 近年来，国家及地方层面相继出台多项政策法规扶持林下经济发展，扶持政策不断完善，为城投公司布局林下经济提供较强的政策支持。 此外，地方层面也密集出台专门的指导性文件和配套政策，加大林下经济扶持力度，如安徽省出台《安徽省林下经济高质量发展行动方案（2025—2030年）》、四川省出台《建设“天府森林四库”实施方案》等。 二、城投公司布局林下经济路径 （一）林权收储 城投公司可通过林地经营权集中收储，化解林下经济生产中林地碎片化问题，为后续产业导入、资本化运作奠定基础。 林下经济生产中林地碎片化、利用单一化是林下经济发展存在的问题之一。城投公司可作为林权收储主体或林权收储担保主体，通过租赁、入股、托管、赎 买等方式获得林地经营权，快速集中碎片化林地，为后续产业导入、资本化运作奠定基础，后续通过统一经营、担保费等实现收益。如广东河源连平县由县属城投公司与村集体签订林地经营权流转合同，将收储林地整体纳入国家储备林项目，并套种高产油茶，同步发展林下中药材、森林研学、康养旅游，通过收益分成实现收益。江西省九江市武宁县出台了《武宁县林权收储担保运营改革试点实施方案(试行)》，依托县旅发公司成立县级林权收储担保平台，撬动一定的银行授信担保额度，采取转让、租赁、合作、代偿赎买等方式，对林农不愿经营的碎片化林地，以及到期无法偿还贷款的林地等进行收储。 （二）产业发展 城投公司可从品种培育、多元化经营、产业链搭建及品牌建设等方面助力林下产业发展，化解同质化竞争、利用单一化、三产融合度低、品牌溢价能力不足等问题。 城投公司可从品种培育、产业基地建设、产业链搭建及品牌建设等方面助力林下产业发展。品种培育方面，应根据当地的自然条件和资源禀赋，结合地域特色培育优势品种，优先选择省级道地药材、地理标志目录内品种，如福建紫灵芝、安徽黄精等，避免同质化竞争。多元化经营方面，推广立体复合种植，如广西国有七坡林场“林药菌草”立体模式，实现“上中下、短中长”时间错层、空间错位，化解林下经济利用单一化问题，实现多元化现金流入。产业链搭建方面，林下产业发展面临附加值低、三产融合度低的问题，城投公司合理布局和建设林下经济产品初精加工基地，建设林下加工园、冷链仓储中心、电商物流中心等配套设施，依托传统基建优势，建设林间道路、灌溉管网、冷链仓储等设施，改善产业承载条件，为经营主体打造“拎包入驻”的良好环境。可与中医药、保健、食品开发、化妆品、旅游等加工业、服务业合作，构建种养、加工、服务一体化现代林下产业体系。如浙江省湖州市安吉县通过搭建竹材分解点、初级加工小微园区、成品精深加工企业三级产业加工体系，全面提升毛竹资源的综合利用率；福建龙岩市依托丰富的森林资源打造全国最大蕨类药材基地，通过引进社会资本发展林下中草药种植，与汤臣倍健、广药集团等知名药企合作，初步形成中草药上下游联动的完整产业链。品牌建设方面，目前林下产品品牌溢价能力不足，可由政府主导注册地理标志或公用品牌，城投运营并授权企业付费使用，打造区域公用品牌，实现品牌价值转化。 （三）金融赋能 依托政策支持、资源整合能力，城投公司可通过绿色债券、产业基金、项目融资等多元化工具，解决林下经济项目“投资大、周期长”的资金需求。 首先，发展林下经济启动资金缺口大，如整地、灌溉、道路、菌棒等需投入资金较大，而经营者多为小农户或中小合作社，自有资金不足。其次，林下产业经营周期长，如林下种养普遍需3-5年才能进入收获期，而银行贷款以短期为主，存在期限错配的情况，同时林地经营权、林下收益权价值评估复杂且成本较高，银行难以认定抵押价值。另外，林下经济还面临自然风险、市场风险和技术风险， 但森林保险覆盖率低，商业保险参与度不足，风险补偿机制缺失，银行因缺乏有效的风险缓释工具，对林业贷款持谨慎态度，加剧了抵押难问题。面对以上问题，2025年以来国家层面持续强化对林下经济的金融支持，多次提出要创新金融支持林下经济发展模式，在产供销环节综合运用贷款、保险、基金、债券等金融工具，提供差异化金融服务；探索建立林下空间经营权流转等机制，推动金融机构开发林下经济抵（质）押贷款等特色信贷产品；鼓励各地将林下经济保险纳入地方优势特色农产品保险奖补范围。依托政策支持及城投公司自身具备的资源整合能力，可通过承接政府专项债，联合龙头企业等社会资本发起设立产业基金，通过林权收储等取得林权经营权，将林下产品未来销售收益、应收账款作为质押物等争取特色贷款，为项目长期运营提供稳定资金保障。 三、城投公司布局林下经济挑战 城投公司布局林下经济面临资金压力大、技术门槛高、产品价格波动、政策变化等挑战，应优先选择政策补贴高、现金流快、技术门槛低、区域资源匹配度高的领域，形成“长短搭配、快慢结合”的业务发展格局。 城投公司布局林下经济面临一定挑战。林业产业发展周期漫长，加之林区基础设施往往较为薄弱，前期投资成本高、回收慢，使得不少社会资本对林业产业“敬而远之”，城投公司若不借助政府、社会资本支持自主进行林下项目建设投资，会面临一定的资金压力。林下经济技术门槛较高，涉及种植、养殖、加工等多个环节，需要专业的技术知识和经验。城投公司可能缺乏相关技术人才和专业知识，导致项目实施过程中出现技术难题。若直接参与运营，易导致项目亏损。林下经济产品的市场价格受市场供需关系、季节因素、自然灾害等多种因素影响，价格波动较大。如果城投公司不能准确把握市场动态，合理安排生产计划和销售渠道，可能导致产品滞销或价格下跌，影响项目收益。2025年11月，国家发改委等六部门发布《关于加快建设现代化国有林场的意见》，提出探索建立国有森林资源有偿使用制度，规范资源资产评估、林地使用权和林木使用权流转管理，禁止将国有林场资源无偿划拨地方国有投融资平台。这意味着城投公司未来需通过市场化方式获取林业资源，倒逼城投从“资源持有方”向“产业运营商”转变。此外，在经营管理、生态保护等方面的也面临一定的挑战。综上来看，城投公司布局林下经济业务应优先选择政策补贴高、现金流快、技术门槛低、区域资源匹配度高的领域，形成“长短搭配、快慢结合”的业务发展格局。 报告声明 本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信息进行证券投资所造成的一切后果，本公司概不负责。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为大公资信，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。