克罗地亚的通胀率在2022年达到峰值后显著下降，但截至2025年下半年仍维持在4-4.5%左右，成为欧元区通胀率最高的国家之一。由于货币政策由欧元区统一制定，本报告旨在分析财政政策对克罗地亚通胀的影响。研究发现，财政政策，尤其是2024年实施的公务员工资增长，解释了近年来通胀内生波动超过40%。
克罗地亚的财政政策在疫情和2022年商品价格冲击期间发挥了重要作用，支持了经济增长，但自2023年以来转为顺周期。2022年，政府财政赤字从2022年的1.4% GDP下降到2024年的0.9% GDP，主要受支出增长推动。其中，公共部门工资增长在2024年第二季度达到30%的峰值。2024年，公共工资增长有所放缓，但过去的大幅增长可能已对通胀产生持续影响。私人部门信贷自2022年以来增长强劲，可能刺激了国内需求。家庭信贷增长持续超过10%，而非金融公司信贷增长较慢。大部分家庭信贷增长来自一般用途现金贷款，这种贷款无需抵押品，可通过手机应用程序申请，易于获得，并越来越受欢迎。
本报告使用贝叶斯向量自回归模型分析了财政政策冲击对通胀的影响，并与其他可能影响通胀的国内和外部冲击进行了比较。研究结果表明，财政政策冲击对通胀的影响存在滞后，2024年底通胀率开始上升，这与能源价格的基数效应以及财政冲击的累积影响有关。2024年第四季度和2025年第一季度，约四分之一的季度通胀归因于财政冲击，即超过一半的内生冲击。
研究发现，财政政策对核心通胀的影响持续时间比 headline 通胀更长，持续时间为冲击发生后的2年。2022年，财政冲击对核心通胀的影响（1.6个基点）高于 headline 通胀（1.1个基点），因为核心通胀排除了商品和能源价格的影响，减少了外部冲击和欧元区冲击的贡献。
克罗地亚的公共支出占 GDP 的比例相对较高，其中教育和医疗保健支出占比较大。尽管教育支出占 GDP 的比例高于欧盟和新兴市场平均水平，但教育成果最好只有与其他国家相当，尤其是在数学方面。潜在效率收益很大，可以通过重组学校系统、增加必修教学时间、修订课程、促进高等教育、发展儿童保育基础设施等措施来提高教育成果，同时降低财政成本。
克罗地亚的医疗保健支出占 GDP 的比例也高于其他国家，但健康成果低于其他国家。除了孕产妇死亡率外，所有死亡率都高于欧盟平均水平。预期寿命相对较低，健康寿命也较低，并且在过去几十年中有所下降。医疗保健支出效率低下，需要通过重新分配资源以减少地区差异、审查医院的作用并使其适应人口老龄化的挑战、增加对预防的关注以及改进药品的使用和分配等措施来提高效率。
